Ціннісні інвестори використовують фундаментальний аналіз, щоб визначити, чи є акція вигідною. Вони вивчають ціну акцій у поєднанні з прибутком компанії, тенденцією зростання чи зменшення доходу та чистого доходу, рівнем боргу, грошовим потоком та іншими подібними показниками фінансового здоров'я. Коли акції недорогі, але компанія має чіткі основи, інвестори вважають це купівлею вартості. Мабуть, найкваліфікованіший інвестор усіх часів Уоррен Баффет використовував вартісні інвестиції, щоб накопичити своє значне багатство.
Досконалі фундаментальні аналітики оцінюють більше, ніж сама компанія. Вони переглядають всю галузь і виявляють зовнішні фактори, які впливають на компанію. Навіть найбільш принципово здорові компанії стикаються з постійними зовнішніми загрозами; те, як вони реагують на них, відіграє велику роль у їхньому подальшому успіху. Модель "П'яти сил Портера" розглядає п'ять загальних зовнішніх сил і забезпечує рамки, за допомогою яких інвестори можуть визначити, яка з цих сил становить найбільшу загрозу для компанії. Давайте подивимось на продюсера відеоігор Electronic Arts крізь призму Портер П’яти сил.
Модель п'яти сил
Майкл Е. Портер, професор Гарвардської бізнес-школи, розробив модель «П’яти сил» у 1979 році. Він розумів цінність аналізу зовнішніх сил, але відчував наявні в той час моделі, такі як сильні, слабкі сторони, можливості та загрози (SWOT) аналіз, були недостатніми та не мали їх обсягу. Він підійшов до своєї моделі з думкою, що вона більш глибоко вивчить конкретні зовнішні загрози.
Модель «П’яти сил» враховує зовнішні сили як з горизонтальної, так і з вертикальної конкуренції. Горизонтальна конкуренція виходить від конкурентів у галузі та замінників продукції з інших галузей. Вертикальна конкуренція виявляється вгору і вниз по ланцюгу поставок; це проявляється в переговорній силі постачальників і покупців.
Модель вивчає горизонтальну конкуренцію від галузевої конкуренції, загрозу нових учасників та загрозу заміщення продукції та вертикальну конкуренцію з боку постачальників та покупців.
Електронне мистецтво: огляд
Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) розробляє, продає та розповсюджує відеоігри. Компанія була заснована в 1982 році і має штаб-квартиру в Редвуд-Сіті, Каліфорнія. Найпопулярнішими її назвами є "Madden NFL", "NCAA Football", "NBA Live" та "FIFA", які публікуються у розділі EA Sports компанії етикетка. Крім того, EA пропонує пригодницькі ігри, такі як "Mass Effect", "Dead Space" та "Army of Two".
Компанія є домінуючим гравцем у індустрії відеоігор та має величезне визнання торгової марки серед геймерів. Його ринкова капіталізація в 2016 році становить 20, 5 мільярдів доларів. EA є принципово надійним, рентабельність власного капіталу (ROE) вище 28%, операційна маржа вище 22%, низька заборгованість та хороший грошовий потік. Основними його конкурентами є Activision Blizzard, Ubisoft Entertainment та Nintendo.
Галузева конкуренція
З п’яти сил Портера найбільша загроза для ЕА становить конкуренція в галузі. Програвачі відеоігор, як правило, не володіють лояльністю до конкретних виробників ігор. На відміну від покупців автомобілів, багато з яких є виключно Chevy або Ford, люди просто хочуть найкращих ігор і, як правило, не переймаються тим, хто їх робить. Геймер, який, наприклад, працює на EA, але уникає Activision, є рідкістю.
На відміну від Coke або Nike, EA не може розраховувати на свою торгову марку, щоб дати перевагу конкурентам. Компанія повинна продовжувати розробляти найсучасніші відеоігри та ефективно продавати їх ігровій публіці. Наприклад, її франшиза Мадден, наприклад, був золотим стандартом футбольних ігор протягом двох десятиліть. Гравці вибирають гру тому, що це найдосконаліша футбольна відеоігра на ринку, а не тому, що її виготовляє EA.
EA повинна продовжувати домінувати на спортивному ринку під час розширення своїх пригодницьких ігор, ринку, на якому Activision Blizzard зараз домінує, пропонуючи такі пропозиції, як "Call of Duty" та "World of Warcraft".
Загроза нових абітурієнтів
Загроза нових учасників велика в галузі мультимедійних та графічних програм, зокрема в сегменті виробництва відеоігор. Бар'єри для вступу в сегмент є низькими, з мінімальним регулюванням уряду та керованими витратами. Програмування відеоігор не вимагає дорогих або важкодоступних матеріалів; Більш критичною є інтелектуальна спроможність розробити нову або інноваційну концепцію та реалізувати її за допомогою ефективного програмування та кодування. Одна геніальна ідея, яка призводить до гри в блокбастер, - це все, що потрібно новій компанії, щоб катапультуватися в топ-ешелон виробників відеоігор.
Торгова сила покупців
Покупці переговорної сили обтяжують зовнішні сили, які представляють найсерйозніші загрози для ЕА. Відеоігри - це дуже дискреційні покупки. Споживачі можуть бути виборчими щодо того, куди вони витрачають свої гроші. Більше того, геймери, як правило, підтримують ментальний пакет, коли мова йде про ігри, які вони купують та грають. Покупці тримають велику владу над галуззю, і одна погана або невтішна пропозиція, яка викликає бунт з боку ігрового співтовариства, може спустошити компанію. Виробник консолі для відеоігор Sega навчився цьому нелегко, коли її консоль Dreamcast широко розповсюдилася, що призвело до того, що геймери забирають свої долари в іншому місці і в кінцевому рахунку знищують бренд.
Загроза замінників
Замінник - це не подібний продукт від конкурента, наприклад футбольна відеоігра, створена для конкуренції з "Madden", а продукт в іншій ніші, яку споживач може обрати замість пропозиції компанії. Ігри на основі додатків, в які користувачі можуть грати на смартфонах або планшетах, є найкращим прикладом замінника продуктів EA. Перевага ігор на основі додатків полягає в тому, що вони зазвичай безкоштовні або дуже недорогі. Вони майже завжди коштують менше $ 5, тоді як нова EA гра може коштувати 50 або більше доларів. Однак ігри для смартфонів та планшетів не наблизилися до того, що ігровий досвід є десь поблизу гри EA.
Торгова сила постачальників
Постачальники EA надають фізичні продукти та матеріали, такі як комп'ютерне обладнання та програмне забезпечення, графічні карти та мережеву інфраструктуру та інтелектуальну власність, такі як вміст відеоігор та програмний код. Оскільки широкий набір інгредієнтів складає гру EA, компанія використовує широкий набір постачальників. Постачальники в унікальних нішах або які мають необхідну поставку, яку важко знайти в іншому місці, можуть мати певну міру переговорів. Однак диверсифікація компанії серед постачальників означає, що один або два постачальники, що підвищують ціни, представляють лише невелике збільшення загальних витрат компанії на ведення бізнесу.
