Що таке дзвінок?
Один з чотирьох типів складних опцій - надіслати виклик (PoC) - це опція put, для якої основним активом є опція виклику. Тому є дві страйкові ціни та дві дати здійснення.
Ключові вивезення
- Опціон на виклик - це екзотичний варіант, який надає власникові право продавати звичайний варіант ванілі до закінчення терміну дії контракту. Отже, надіслати дзвінок - це тип складного опціону для опціону, що включає пут для продажу дзвінка. опція виклику може бути використана інвестором для розширення хеджування основного активу за низькою вартістю, а також може використовуватися при розробці нерухомості для виходу з прав власності, не зобов’язуючись угоди.
Як працює телефонний дзвінок
Коли власник здійснює надіслати дзвінок, який називається базовим варіантом, він або вона повинна потім доставити базовий варіант виклику продавцю та стягнути премію, виходячи з ціни страйку опціону, що перебуває у верхньому пакеті. Ця премія називається зворотним внеском.
Крім того, коли власник здійснює складний варіант виклику, він або вона повинні виплатити продавцеві базового опціону премію, виходячи з ціни страйку опціону, що виходить за виклик.
Частіше бачити складні опціони на валютних або ринках з фіксованим доходом, де існує невизначеність щодо можливостей захисту ризику опціону. Переваги складних варіантів полягають у тому, що вони дозволяють отримати великі важелі і вони дешевші, ніж прямі варіанти. Однак, якщо обидва варіанти виконуються, загальна премія буде більшою, ніж премія за один варіант.
На ринку іпотечних кредитів опції PoC корисні для компенсації ризику зміни процентних ставок між моментом прийняття зобов’язання за іпотечним кредитом та запланованою датою поставки.
Застосування реального світу
Хоча спекуляція на фінансових ринках завжди буде основною частиною складної опціональної діяльності, бізнес-підприємства можуть вважати їх корисними при плануванні або поданні торгів на великий проект. У деяких випадках вони повинні забезпечити фінансування або постачання, перш ніж реально розпочати або виграти проект. Якщо вони не будують і не виграють проект, вони можуть залишитись на фінансування, яке їм не потрібно. У цьому випадку складні варіанти надають страховий поліс.
Те ж саме стосується і установ, які надають фінансування, оскільки вони прагнуть захистити свою експозицію, якщо вони зобов’язуються надати гроші, необхідні бізнесу для своїх проектів, а ті підприємства не виграють своїх угод.
Параметри сполук
Складний варіант - це варіант, для якого базовий актив - це інший варіант. Тому є дві страйкові ціни та дві дати здійснення. Вони доступні для будь-якої комбінації дзвінків і телефонів. Наприклад, місце, де в основі лежить опція виклику, або виклик, де в основі лежить опція put.
Доступні наступні складові варіанти:
- Виклик на ставок: CoP (CaPut) Виклик на дзвінок: CoC (CaCall) Надіньте пут: PoPPut на виклик: PoC
Коли власник здійснює складний варіант виклику, який називається основним варіантом, він або вона повинна виплатити продавцеві базового опціону премію, виходячи з ціни страйку складного опціону. Ця премія називається зворотним внеском. Крім того, коли власник здійснює складний опціон, він або вона повинні доставити базовий варіант продавцю складної опції.
Трейдери можуть використовувати складні опції, щоб продовжити термін служби позиції ведмежих опціонів, оскільки можна придбати пут із меншим терміном дії до іншого часу з більш тривалим терміном дії. Іншими словами, вони можуть брати участь у втратах основної бази, не виставляючи повної суми, щоб придбати її після закінчення терміну дії. Застереження полягає в тому, що є дві сплачені премії і більша вартість.
Частіше бачити складні опціони на валютних або ринках з фіксованим доходом, де існує невизначеність щодо можливостей захисту ризику опціону. Переваги складних варіантів полягають у тому, що вони дозволяють отримати великі важелі і вони дешевші, ніж прямі варіанти. Однак, якщо обидва варіанти виконуються, загальна премія буде більшою, ніж премія за один варіант.
Складні варіанти можуть бути відомі як варіанти роздільної плати.
