Фондовий ринок знаходиться в розпалі декількох основних зрушень, і інвестори повинні почати перерозподіляти свої портфелі належним чином, згідно з недавнім звітом американської групи акцій і кількісної стратегії в Банку Америки Меррілл Лінч (BofAML). "20-річна преміальна ризикована премія остаточно була ліквідована", - як продовжує продовжуватись їхній звіт, "інвестори повинні платити за безпеку і компенсувати ризик, але 20 було навпаки". Зважаючи на їхнє зауваження, що "розрив остаточно закрився", це має великі наслідки для інвесторів, які йдуть вперед. У таблиці нижче наведено п'ять великих тенденцій на ринку, які BofAML зараз вважає, що зараз відбувається.
| Попереду більша мінливість, коли крива прибутковості згладжується, а великі відхилення стають все більш поширеними. |
| Касові запаси якості, які багаті на готівку, готові переважати. |
| Запаси приросту значно перевищують ціннісні запаси в 2018 році, але тенденція повинна бути зворотна. |
| Нинішнє середовище з високим рівнем ризику сприяє активним керівникам фондів, досвідченим у виборі акцій. |
| Невеликі запаси ковпачків неефективні і, ймовірно, відстають ще більше. |
Значення для інвесторів
На найширшому рівні, BofAML вважає, що ринок бурхливих биків закінчився, і інвесторам слід очікувати, що прибуток буде значно нижчим. Вони прогнозують, що індекс S&P 500 (SPX) досягне 3000 до кінця 2018 року та 3500 до кінця 2025 року. Це означає, що прибуток складе лише 2, 8% та 20, 0% відповідно від ринку, відкритого 26 вересня. 2025 ціль передбачає середньорічний приріст лише приблизно 2, 2% протягом наступних семи років, з 2019 по 2025 рік.
Інвестори повинні очікувати більшої мінливості вперед. "Згладжування кривої прибутковості, як правило, відображає зменшення очікувань зростання та відхилення від ризику будівництва, які, як правило, мають посилюючий вплив на мінливість", - йдеться у звіті. Він додає, що, виходячи з історії, слід очікувати 3 відхилень 5% або більше та одного виправлення 10% або більше кожного року, що рухається вперед.
Касові запаси якості, які багаті на готівку, повинні перевершити. Затягування з боку Федеральної резервної системи за рахунок короткотермінових підвищення процентних ставок та скасування кількісного ослаблення (QE) збільшить вартість капіталу для корпорацій. «Багаті на готівкові кошти самофінансовані компанії» матимуть виразну перевагу порівняно з великими позичальниками і, ймовірно, будуть насолоджуватися підвищеними оцінками та торгівлею з надбавкою до більш низькоякісних фірм з високим легітимним фінансуванням.
Цінні запаси належать до повернення. У тому числі в 2018 році запаси зростання збільшили запаси вартості за 8 останніх 12 років, одним зв'язанням. "Зростання історично дорогий… але, як правило, перевершує цінність на ринках биків на пізньому етапі", - зазначається у звіті. Однак, додає BofAML, "збільшення прибутку може відновити цінність".
Активне управління фондами, ймовірно, перевершить пасивне управління. "Ідіосинкратичний ризик, вимірюючи специфіку запасів, знаходиться на циклічному рівні, аналогічний рівню 2004 року." Це середовище сприяє кмітливим збирачам запасів. Навпаки, BofAML вважає, що "ризики можуть знаходитись у запасах, більш утримуваних пасивними, оскільки вони мали більш високу мінливість, ніж S&P 500".
Невелика низька ефективність ковпачка, ймовірно, погіршиться. BofAML пропонує цілий ряд негативів: "Невеликі обмеження знаходяться в рекордному співвідношенні важелів, погіршуються в якості, менше шансів зберегти свою податкову пільгу, неефективні, коли глобальний ріст відстає від США, і не обов'язково виграють від сильного долара". Вони додають, що невеликі ковпаки історично малоефективні на ринках биків на пізньому етапі та коли ФРС посилює.
Попереду
Підсумовуючи аналіз Банку Америки Меррілл Лінч, їх найяснішими рекомендаціями для інвесторів є: очікуйте значно меншої віддачі на фондовому ринку та підвищеної волатильності; перехід до високоякісних, багатих на готівку акцій з низьким важелем; і обертатись від невеликих запасів ковпачків до великих ковпачків. Вони передбачають, що фондові запаси врешті-решт здолають зростання запасів, але ще не зовсім, і не мають конкретного графіку, тому інвестори повинні насторожити, коли фактично з’являться ознаки остаточного зрушення. Нарешті, BofAML передбачає, що перспективи вибору акцій, порівняно з пасивними інвестицій, орієнтованими на індекс, поліпшуються.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Фондова торгова стратегія та освіта
Шукаєте торгівлю? Очі ці високобетазні акції
Фондові ринки
Що потрібно знати про дослідження ребалансу Рассела
Інвестувати основи
Інвестиційні стратегії, які слід вивчити перед торгівлею
Топ запасів
Топ-5 запасів охорони здоров’я на 2020 рік
Управління портфелем
Диверсифікація: це все про клас (актив)
Економіка
Історія ведмежого ринку
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення моделі Fama та французької трифакторної моделі Fama та французька трифакторна модель розширили CAPM, включаючи ризик розміру та ризик вартості для пояснення відмінностей у диверсифікованій доходності портфеля. детальніше Визначення фонду середнього капіталу Фонд із середньою капіталізацією - це тип інвестиційного фонду, який фокусує свої інвестиції на компаніях з капіталізацією в середньому діапазоні перелічених акцій на ринку. більше Визначення взаємного фонду Взаємний фонд - це тип інвестиційного інструменту, що складається з портфеля акцій, облігацій чи інших цінних паперів, який контролює професійний менеджер грошей. більше Фонд цільової дати Цільовий фонд - це фонд, який пропонує інвестиційна компанія, яка прагне збільшити активи протягом визначеного періоду часу для досягнення цільової мети. більше Фактор Інвестування: Що потрібно знати Фактор інвестування - це стратегія, в якій цінні папери вибираються за атрибутами, пов'язаними з більш високою віддачею, включаючи імпульс, вартість та зростання. докладніше Як працюють, вигоди та ризики смарт-бета-ETF Розумні Beta ETF - це тип біржового фонду, який використовує систему на основі правил вибору інвестицій для включення у фонд. більше