Провідними покупцями акцій США під час довгого ринку биків є самі корпорації, завдяки програмам викупу акцій, також відомим як викуп акцій. Ціни на акції повинні бути підвищені рекордними витратами 800 млрд. Доларів на викуп у 2018 році, що на 52% більше, ніж 525 мільярдів доларів у 2017 році, за оцінками JPMorgan, як повідомляє The Financial Times.
"Ми очікуємо, що рекордні повідомлення про викуп протягом цього сезону прибутку, враховуючи подальшу чіткість податкової реформи. Коефіцієнти власного капіталу є широко привабливими, і компанії, ймовірно, поповнюють програми викупу після недавнього розпродажу", - стверджує Дубравко Лакос-Буяс, аналітик власного капіталу JPMorgan, як цитує FT. (Докладніше див. Також: 5 запасів випереджають на нестабільному ринку 2018 року .)
Великі гроші залишаються бичачими
Тим часом, професійні менеджери з грошима залишаються бичачими, хоча і менше, ніж восени, згідно з опитуванням великих грошей Баррона. Відсоток респондентів, які очікують підвищення цін на акції у 2018 році, впав з 61% до 55%. Середнє значення закриття, яке вони прогнозують для індексу S&P 500 (SPX) у 2018 році, становить 2875, що на 7, 5% більше за рік, на 7, 1% вище, ніж закриття 16 квітня, і незначно перевищує поточний рекордний показник за весь час - 2, 872, 87 26 січня.
Великі витратники
Серед тих корпорацій, які оголосили про викуп великих акцій, є ці п'ять, за даними Forbes: Cisco Systems Inc. (CSCO), 25 мільярдів доларів; Boeing Co. (BA), 14 мільярдів доларів; Merck & Co. Inc. (MRK) та Oracle Corp. (ORCL), по 10 мільярдів доларів кожен; та MasterCard Inc. (MA) - 4 мільярди доларів. Тим часом, повідомляє CNBC, Broadcom Inc. (AVGO) оголосила про програму викупу акцій на суму 12 млрд. Дол. США, яка продовжиться до 2019 фінансового року.
Аналітик Джим Сува з Citigroup, згідно CNBC, передбачає, що Apple Inc. (AAPL) збільшить удвічі більше щорічних витрат на викуп, що в середньому становило 32 мільярди доларів за останні роки. Suva також очікує, що Apple збільшить свій дивіденд, загальний вплив якого буде збільшенням приблизно на 100 мільярдів доларів, що повертає капітал акціонерам протягом 2018 року.
Справа про викуп
"Ми рекомендуємо інвесторам продовжувати шукати компанії, які керують більш ефективною структурою капіталу з послідовними послугами повернення капіталу акціонерам над компаніями з роздутими залишками грошових коштів", - як писав Лакос-Буджас з JPMorgan раніше цього року, цитуючи MarketWatch. Його міркування, підсумоване MarketWatch, полягало в тому, що "важко послідовно реінвестувати нерозподілений прибуток за привабливими темпами".
Починаючи з 2000 року, акції з більш високою прибутковістю (тобто витрати на викупи, розділені на ринкову капіталізацію) випереджали своїх конкурентів на 150 базових пунктів (bp) під час корекції ринку та на 200 bp під час спаду, за дослідженням JPMorgan, цитованим MarketWatch. Це призвело до того, що JPMorgan створив кошик Long Buyback з 50 рекомендованих акцій на основі цих п'яти критеріїв на MarketWatch: готівкові кошти, що зберігаються за кордоном; прогнозоване зростання чистого доходу протягом наступних двох років; прибутковість за останні 12 місяців; прогнозований дохід відкупу протягом наступних 12 місяців; та ринкова обмеження щонайменше 20 мільярдів доларів. Apple, Cisco та Boeing - серед компаній у цьому списку.
