Що таке лямбда
Одне з лямбда "греків" - це відношення зміни ціни долара до опціону до 1% зміни очікуваної волатильності цін, що також називається неявною мінливістю, базового активу. Ламбда повідомляє інвесторам, наскільки зміниться ціна опціону за певну зміну мається на увазі мінливості, навіть якщо фактична ціна базової залишається однаковою.
Значення лямбда вище, чим далі наближається термін придатності опціону і падає в міру наближення дати закінчення терміну дії. Подібно до того, як окремі варіанти мають лямбда, портфоліо опціонів має чисту лямбда, яка визначається додаванням лямбдів кожної окремої позиції.
В аналізі варіантів лямбда використовується взаємозамінно з термінами vega, kappa та sigma.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ лямбда
Лямбда змінюється, коли в базовому активі спостерігаються великі зміни цін або підвищена мінливість. Наприклад, якщо ціна опціону зростає на 10%, коли мінливість підвищується на 5%, то її лямбда-значення становить 2, 0. Лямбда обчислюється за ціною, поділеною на зростання волатильності.
Якщо лямбда високий, значення опціону дуже чутливе до невеликих змін летючості. Якщо лямбда низький, зміни летючості не матимуть великого впливу на варіант. Позитивна лямбда пов'язана з довгим варіантом і означає, що варіант стає більш цінним у міру збільшення мінливості. І навпаки, негативна лямбда пов'язана з коротким варіантом і означає, що варіант стає більш цінним у міру зменшення волатильності.
Лямбда - один з найважливіших варіантів греків. Інші важливі варіанти греків включають:
- Дельта, яка вимірює вплив зміни ціни базового активуGamma, яка вимірює швидкість зміни дельтаТета, яка вимірює вплив зміни часу, що залишився до закінчення терміну, також відома як занепад часу
Лямбда в дії
Якщо частка акцій для ABC торгується на рівні 40 доларів у квітні, а дзвінок 45 травня продається за 2 долари. Лямбда опціону - 0, 15, а мінливість - 20%.
Якщо основна мінливість збільшилася на 1% до 21%, то теоретично ціна опціону повинна перейти вище до $ 2 + (1 х 0, 15) = 2, 15 дол.
Крім того, якщо замість цього зменшення волатильності знизиться на 3% до 17%, тоді опція повинна впасти до $ 2 - (3 x 0, 15) = 1, 55 $
Прихована мінливість
Прихована мінливість - це орієнтовна мінливість або гірація ціни цінних паперів і найчастіше використовується під час ціноутворення. Зазвичай, але не завжди, мається на увазі нестабільність збільшується, поки ринок є низьким, або коли інвестори вважають, що ціна активу з часом знизиться. Зазвичай вона, але не завжди, зменшується, коли ринок є бичачим, або коли інвестори вірять, що ціна з часом зросте. Цей рух пояснюється загальним переконанням, що ведмежі ринки більш ризикові, ніж бичачі. Прихована мінливість - це спосіб оцінити майбутні коливання вартості цінних паперів на основі певних прогнозних факторів.
Як було сказано раніше, лямбда вимірює теоретичну зміну процентного співвідношення ціни за кожний відсотковий хід при неявній мінливості. Прихована мінливість (IV) розраховується за допомогою моделі ціноутворення опціонів і визначає, які поточні ринкові ціни оцінюють майбутню коливання базового активу. Однак мається на увазі мінливість може відхилятися від реалізованої майбутньої мінливості.
