Зміст
- Коли публічні компанії переходять у приватний сектор
- Що таке тендерна пропозиція?
- Відхилення пропозиції
- Суть
Представники громадськості можуть запропонувати компаніям багато переваг. Це дає їм доступ до грошей для фінансування досліджень та інвестицій та дає їм можливість продавати свої продукти та послуги. Але що відбувається у зворотній ситуації, і компанія вирішує стати приватною після публічної торгівлі?
Якщо ви є акціонером у приватній компанії, вам слід знати кілька речей. Нижче ми описуємо, як публічні компанії стають приватними і що станеться, якщо ви відхилите тендерну пропозицію на придбання ваших акцій.
Ключові вивезення
- Іноді публічна компанія бажає перейти у приватний сектор. Це може статися з кількох причин, включаючи підвищення прибутковості або відновлення корпоративного контролю. Щоб перейти у приватний спосіб, державна компанія повинна викупити свої непогашені акції у акціонерів у тому, що називається тендерною пропозицією. Як невеликий акціонер, відхилення тендеру часто буде бути марним, оскільки для здійснення такої корпоративної дії потрібна більшість голосів. Великі акціонери, які відхиляють тендер, можуть завадити компанії перейти у приватний режим, але також може викликати судові дії з боку емітента.
Коли публічні компанії переходять у приватний сектор
З часу прийняття закону про Сарбанаса-Окслі значна кількість державних компаній вирішили перейти у приватний сектор. Причини, через які компанії роблять цей вибір, настільки ж різноманітні, як і самі компанії.
Керівництво компанії або фірма приватного капіталу може вирішити купити компанію. Під час планів нові керівники компанії можуть вирішити відмовитися від неї та зробити її приватною. Інші, можливо, вважають, що приватне життя - це найкращий спосіб досягти зростання та збільшення прибутку. В інших випадках це може бути спосіб відійти від певних акціонерів, у тому числі тих, хто є активістами.
У більшості випадків приватне життя означає економію грошей. Витрати на публічну торгівлю та дотримання правил SEC часто називають причиною приватизації. Приватним компаніям не доведеться платити за бухгалтерів, які зобов’язані регулярно подавати документи в SEC.
Що таке тендерна пропозиція?
Тендерні пропозиції зазвичай робляться для придбання деяких або всіх акцій акціонерів компанії. Зазвичай ці пропозиції отримують надбавку від поточних цін на акції. Якщо ви є акціонером у компанії, яка є приватною, і на ваших акціях є тендерна пропозиція, ви можете виграти істотно, продаючи акції.
Незважаючи на те, що покупці премій, які сподіваються взяти приватну компанію, не повинні платити, акціонери можуть обґрунтовано розраховувати отримати 10% премії за ринкову ціну, продавши акції правопорушникам. Іноді це може бути набагато більше.
Відхилення пропозиції
Якщо ви не володієте значним пакетом акцій потенційної акції приватної компанії, відхилення тендерної пропозиції, мабуть, не є розумним кроком. Без істотного пакету акцій ваш вплив на менеджмент є, по крайней мере, незначним.
Крім того, ваші акції стануть менш ліквідними, оскільки ринок торгівлі акціями компанії стає тоншим. Вплив на вас, як на одного акціонера з відносно невеликою позицією, майже напевно складе труднощі з продажем акцій.
Врешті-решт, акція може стати настільки неліквідною, що ви зможете взагалі прийняти будь-яку пропозицію про продаж своїх акцій після боротьби за отримання більш високої ціни, коли тендерна пропозиція була зроблена.
Тендерна пропозиція
Якщо ви дуже засмучені тим, що компанія, в яку ви інвестували, буде приватною, ви можете обрати оскарження запропонованої угоди в суді. Але ви повинні мати розумні підстави для виклику. Звичайно, фінансовий тягар подання виклику до суду покладається на акціонера, що не погоджується. Якщо юристи компанії побачать, що вони можуть зробити виклик економічно важким для інакомислячого, вони можуть вирішити тягнути виклик у суді. Пам'ятайте, що корпоративні юристи та корпоративні бухгалтери вимагають дуже високої плати за свій час.
Є також такий сценарій. Навіть якщо ви відхилите пропозицію, покупець може все-таки мати певні важелі. Якщо набувач також встигає придбати більшу частину залишків акцій, він може змусити решту акціонерів продати все, що їм належить, і взяти компанію приватною. Тож плоди вашої праці можуть бути не такими грандіозними.
Суть
Не рідкість приватні компанії, що торгуються, переходять у приватний сектор. Але ви повинні знати, які ваші права як акціонера. Ви маєте право прийняти або відхилити пропозицію - доки ви знаєте, які наслідки є. Більшість людей не володіють достатньою часткою акцій для життєздатного відхилення пропозиції, а отже, не матимуть великого впливу на те, як реагуватиме керівництво компанії. Зрештою, вас навіть можуть змусити продати свої акції. Але пам’ятайте, зверніться до свого фінансового радника чи брокера, щоб побачити, як застосовується ваша конкретна ситуація у такому випадку та які найкращі варіанти.
