Підйом, падіння та складності визначених

Зміст

• Історія плану з визначеними вигодами
• Чому плани з визначеним внеском набрали обертів
• Складність оцінки зобов’язань
• Зобов'язання: додаткові проблеми
• Питання бухгалтерського обліку
• Суть

Протягом останніх 25-30 років відбулися значні зрушення у схемах пенсійного плану, пропонованих роботодавцями приватного сектора, від традиційного плану з визначеними виплатами (план БД) до більш сучасного плану з визначеними внесками (ПЗ). Традиційні плани БД, які зазвичай називають пенсіями, зазвичай забезпечують гарантований щомісячний дохід працівникам, коли вони виходять на пенсію, і несуть тягар фінансування та вибору інвестицій на роботодавця. Плани постійного струму, такі як 401 (k), в основному фінансуються працівниками, які вибирають інвестиції і, як результат, беруть на себе інвестиційний ризик.

Давайте подивимось на причини, чому плани БД втратили позиції до планів постійного струму та складності планів БД, зокрема, оцінки пенсійних зобов'язань.

Ключові вивезення

• Плани з визначеними виплатами виплачують гарантований дохід пенсіонерам та фінансуються роботодавцями, які вибирають інвестиції цього плану. У приватному секторі плани БД значною мірою замінені планами з визначеними внесками, які в основному фінансуються працівниками, які обирають інвестиції та несуть тягар інвестиційного ризику. Компанії вибирають плани постійного струму, оскільки вони є більш економічними та менш складними в управлінні, ніж традиційні пенсійні плани. Оцінка зобов'язань пенсійного плану є складною, що може призвести до помилок.

Історія плану з визначеними вигодами

Плани БД повертаються назад. Вони вперше були представлені в США, коли уряд дав обіцянки забезпечити пенсійні виплати ветеранам, які служили в Революційній війні. Згодом кількість країн з розширення баз даних збільшилася по всій країні, оскільки робоча сила в США стала більш індустріалізованою.

Це основні причини, завдяки яким плани DB набули популярності:

• Вони, як правило, дозволяють працівникам отримати більшу пенсійну виплату, ніж інші пенсійні плани, особливо якщо працівники живуть тривалий час після виходу на пенсію. Плани ДБ покладають на роботодавця як відповідальність за прийняття інвестиційних рішень, так і інвестиційні ризики, пов'язані з коливанням ринку, а не на працівника..У корпорацій, як правило, набагато більший часовий горизонт, ніж тривалість життя працівників. В результаті вважається, що роботодавці мають набагато більшу здатність поглинати широкі коливання ринку за різні ринкові цикли.

Чому плани з визначеним внеском набрали обертів

Незважаючи на переваги структури плану БД, плани постійного струму набули обертів і популярності. В результаті цієї зміни основна відповідальність за підготовку до виходу на пенсію була знята зі спонсорів плану роботодавців та покладена на працівників.

Наслідки цієї зміни глибокі, і багато хто поставив під сумнів готовність широких верств населення впоратися з такою складною відповідальністю. Це, в свою чергу, спонукало до дискусій щодо того, який тип пенсійного плану є найкращим для загального населення.

Плани постійного струму спочатку були розроблені для доповнення планів БД, хоча загалом це вже не так.

Перехід від планів БД до планів постійного струму за останні кілька десятиліть є результатом наступного:

• Корпорації, як правило, економлять значну суму грошей, перемикаючи свою схему плану БД на схему плану постійного струму, оскільки переваги, надані планами постійного струму, зазвичай нижчі, ніж пропонується планами БД. Враховуючи складності, пов'язані з оцінкою зобов'язань щодо плану БД, це керівникам корпорацій важко сплачувати витрати на пенсійні виплати. Позабалансові положення бухгалтерського обліку, які використовуються корпораціями для обліку планів БД, викликають проблеми, які погіршують фінансову звітність корпорації та спотворюють фінансовий стан компанії. Складності, пов’язані з активами інвестиційного плану вимагають значного обсягу інвестиційних знань. Як результат, сторонні інституційні інвестиційні консалтингові фірми, актуарні фірми та бухгалтерські фірми повинні бути збережені для вирішення цієї відповідальності. Відносний розмір активів та зобов'язань плану БД, як правило, дуже великий. Це вимагає, щоб керівники корпорацій зосереджувались на адміністрації пенсійного плану, а не на основних бізнес-починаннях.

Складність оцінки пенсійних зобов'язань

Основне питання, пов’язане із пропонуванням плану БД, починається з оцінки зобов'язання передбачуваної виплати праці працівника (PBO). PBO являє собою оцінку теперішньої вартості майбутнього зобов'язання пенсійної виплати працівника. Щоб зрозуміти складність, пов’язану з оцінкою цієї відповідальності, подивіться наступний спрощений приклад того, як вона розраховується.

Оцінка PBO: простий приклад

Припустимо, що компанія ABC була створена Linda. Лінді 22 роки і недавно випускниця коледжу. Вона - єдиний працівник, має заробітну плату в розмірі 25 000 доларів США і нещодавно закінчила один рік служби у фірмі. Компанія Linda пропонує план БД. Пільга за програмою БД забезпечить їй щорічну пенсію, яка дорівнює 2% від її остаточної зарплати, помножену на кількість років, які вона накопичила у фірми.

Скажімо також, що вона працюватиме 45 років до виходу на пенсію та отримуватиме 2% річних темпів зростання компенсацій за кожен рік, що працює для компанії ABC. Виходячи з цих припущень, ми можемо оцінити, що передбачувана щорічна пенсійна допомога Лінди після року служби складе 1219 доларів США (25 000 доларів x 1, 02 ÷ 45 х.02). Зверніть увагу, що ця оцінка пенсійних виплат враховує передбачуване підвищення заробітної плати Лінди за її передбачувану робочу кар'єру в 45 років.

Однак він не враховує очікуване майбутнє обслуговування Linda з компанією ABC. Натомість оцінка вигоди враховує лише її накопичену послугу на сьогоднішній день. Після того, як ця сума виплат буде визначена, передбачається, що Лінда отримуватиме на початку кожного року після виходу на пенсію виплату в розмірі 1219 доларів на рік протягом тривалості її життя, яку, як ми будемо вважати, становить 30 років.

8, 2 трлн. Дол

Сума активів у планах із визначеними внесками у США на 2019 рік, повідомляє Інститут інвестиційних компаній.

Тепер ми можемо визначити значення PBO. Для досягнення цієї мети річну пенсійну допомогу Лінди необхідно перетворити на одноразову вартість на очікувану її нормальну пенсію. Використовуючи 4% дохідність за 30-річною казначейською облігацією як консервативний коефіцієнт дисконтування, теперішня вартість щорічної пенсійної виплати Лінди протягом 30-річної тривалості життя на дату виходу на пенсію становитиме 21 079 доларів. Це означає, що Компанія ABC повинна була б заплатити Linda, щоб задовольнити зобов’язання своєї виплати пенсії в день, коли вона вийде на пенсію.

Щоб визначити PBO, теперішнє значення виплат на пенсію Лінди на її звичайну дату виходу на пенсію потім доведеться дисконтувати за 44 роки до сьогоднішньої дати оцінки. Знову ж таки, використовуючи прибутковість 30-річної казначейської облігації у розмірі 4% як коефіцієнт дисконтування, теперішня вартість вигоди від Linda складе 3 753 доларів. Ця сума є PBO. Це сума, яку корпоративні керівники відкладають на рахунку в кінці першого року роботи Лінди, щоб мати змогу виплачувати їй обіцяну пенсійну допомогу в розмірі 1219 доларів на рік, що виплачується за 45 років, протягом тривалості життя після виходу на пенсію. Якщо компанія ABC виділить цю суму грошей, план БД компанії ABC буде повністю фінансуватися з актуарної точки зору.

Оцінка зобов'язань: додаткові припущення

Цей приклад представляє спрощений випадок складностей, пов'язаних з оцінкою пенсійних зобов'язань. Додаткові актюерські припущення та облікові мандати повинні бути враховані для того, щоб оцінювати ПБО відповідно до прийнятих вказівок.

Зважаючи на це, давайте тепер розглянемо 10 припущень, які нам доведеться враховувати, щоб оцінити ПБО та як вони впливатимуть на точність оцінки пенсійного зобов'язання.

Припущення щодо плану БД	Питання для розгляду	Вплив на PBO
1. Формула виплат на пенсію	Формула виплат може змінюватися з часом.	Будь-яка зміна пільг істотно вплине на розрахунковий показник PBO.
2. Оцінка темпів зростання заробітної плати працівників	Майбутні темпи зростання компенсацій неможливо точно спроектувати.	Більш високі темпи зростання зарплат підвищать PBO.
3. Приблизний тривалість трудової кар'єри	Неможливо знати, як довго працівник працюватиме в організації.	Чим більше років служби нараховує працівник, тим більше ПБО.
4. Роки служби, які використовуються для розрахунку PBO	Актуарні вказівки передбачають, що ОПУ враховує майбутні оцінки заробітної плати, але ігнорує будь-яку потенційну послугу в майбутньому.	Якби актуарні вказівки вимагали включення потенційної служби в майбутньому, розрахунковий показник PBO різко зросте.
5. Визначення невизначеностей	Неможливо знати, чи працівники будуть працювати для роботодавця досить довго, щоб отримати пенсійні виплати.	Положення щодо надходження коштів збільшать невизначеність в оцінці ПБО.
6. Тривалість часу працівник отримуватиме щомісячну пенсійну допомогу	Неможливо знати, як довго житимуть працівники після виходу на пенсію.	Чим довше живуть пенсіонери, тим довше вони отримуватимуть пенсійні виплати, і тим більший вплив на кошторис PBO.
7. Припущення про виплату пенсії	Важко дізнатися, який тип виплат працівники вибору виберуть, оскільки їх статус бенефіціара може змінюватися з часом.	Вибір виплат за втрату годувальника вплине на тривалість періоду часу, протягом якого очікується виплата допомоги. Це, в свою чергу, вплине на оцінку ОПВ.
8. Положення щодо коригування собівартості (COLA)	Важко дізнатися, чи буде надана функція COLA надана в майбутньому, якою буде майбутня вигода від COLA або як часто буде надаватися COLA.	Будь-який тип допомоги від COLA збільшить оцінку PBO.
9. Ставка дисконтування, застосована до пільг протягом виходу на пенсію до дати виходу на пенсію працівника	Неможливо знати, яку ставку дисконтування слід застосовувати для визначення теперішньої вартості пенсійного забезпечення при виході на пенсію.	Чим вища (нижча) передбачувана ставка дисконтування, тим нижча (вища) орієнтовна ОВВ. Гнучкість, що надається керівництву для встановлення ставки дисконтування, збільшує здатність корпоративного управління маніпулювати фінансовою звітністю своєї компанії шляхом маніпулювання чистою сумою пенсійних зобов’язань, зафіксованою у балансі компанії
10. Ставка дисконтування, застосована до вартості ануїтету пенсійної виплати на дату виходу на пенсію до поточної дати оцінки	Неможливо знати, яку ставку дисконтування слід застосовувати для визначення теперішньої вартості пенсійного забезпечення сьогодні.	Чим вища (нижча) передбачувана ставка дисконтування, тим нижча (вища) орієнтовна ОВВ. Гнучкість, що надається керівництву для встановлення ставки дисконтування, збільшує здатність корпоративного управління маніпулювати фінансовою звітністю своєї компанії шляхом маніпулювання чистим розміром пенсійних зобов'язань, записаних у балансі компанії.