Роль головного брокера - це сприяння великим, активним торговим операціям, таким як хедж-фонди. Простий брокер можна розглядати як свого роду центрального брокера, що сприяє та координує широку, складну торгівлю різноманітними фінансовими інструментами. Основні брокерські послуги надаються великими інвестиційними банками, такими як Merrill Lynch та Goldman Sachs.
Основні брокерські послуги
Прем'єр-брокери надають широкий спектр зберігальних та фінансових послуг своїм клієнтам хедж-фондів, у тому числі виступають посередником між хедж-фондами та двома ключовими контрагентами. Перший з цих важливих контрагентів - це великі інституційні інвестори, такі як пенсійні фонди, які мають масивні пакети акцій і, отже, служать джерелом цінних паперів для кредитування для коротких продажів. Друга група важливих контрагентів - комерційні банки, які мають достатні кошти для надання великих кредитів для маржинальних цілей. Ці два контрагенти за допомогою основного брокера дозволяють хедж-фондам брати участь у широкомасштабних коротких продажах шляхом запозичення акцій та облігацій великих інституційних інвесторів, а також максимізувати свої інвестиції за рахунок вантажу, отримуючи маржинальне фінансування від комерційних банків. Основний брокер заробляє гроші, стягуючи плату, наприклад, спред або премію за позику комерційного банку, натомість за полегшення операції.
Ще одна основна послуга, яку надають провідні брокери - це послуги з очищення та врегулювання торгівлі. Хоча хедж-фонд традиційно працює за рахунками у багатьох брокерських фірм, він зазвичай доручає цим виконуючим брокерам очищати всі торги через призначеного основного брокера. Це спрощує звітність та операції з хедж-фондом, оскільки основний брокер також зазвичай виконує функції зберігача активів хедж-фонду. Це додатково спрощує та впорядковує процес запозичення інвестиційних цінних паперів та капіталу, оскільки активи хедж-фонду можна швидко та легко перевести на основного брокера як заставу.
Prime Brokerage
Додаткові послуги Prime Broker
Окрім основних кредитних послуг, які вони надають, провідні брокери пропонують своїм клієнтам хедж-фондів інші послуги, які іноді називають "консьєрж-сервісами", розроблені для полегшення та розширення роботи хедж-фонду. Одним з важливих додаткових послуг є надання аналізу ризиків та ефективності. Ряд простих брокерів має партнерські стосунки або інші домовленості з постачальниками послуг з управління ризиками, такі як RiskMetrics Group, які дозволяють їм надавати клієнтам хедж-фондів щоденні послуги з аналізу ризиків та ефективності.
Ще одна важлива послуга - введення капіталу для менеджера фонду. Введення капіталу - це по суті процес підключення менеджерів хедж-фондів до потенційних інвесторів у формі управління активами основного брокера та клієнтів приватного банкінгу. Провідні брокери надалі обслуговують своїх клієнтів хедж-фондів, які часто беруть участь у торгівлі похідними фінансовими інструментами, пропонуючи їм доступ до своїх торгових столів, а також пропозиції щодо управління ризиками від власних операцій з торгівлі деривативами. Провідні брокери зазвичай пропонують своїм клієнтам хедж-фондів приватний доступ до дослідницьких послуг основного брокера, тим самим збільшуючи та зменшуючи витрати на дослідження хедж-фонду. Аутсорсингові адміністративні та довірені послуги, а також покращений важіль, що надається завдяки пропонуванню кредитних ліній, є додатковими функціями, пропонованими багатьма основними брокерськими фірмами.
Розглядання менеджерів хедж-фондів щодо вибору основного брокера
Через те, що основний брокер надає стільки важливих послуг, які мають вирішальне значення для ефективної та надійно вигідної роботи хедж-фонду, вибір головного брокера є головним рішенням для менеджера хедж-фондів. Серед головних міркувань щодо вибору основного брокера - ціна різних пропонованих послуг; простий доступ до великих власників цінних паперів, включаючи власників менш ліквідних та складних позикових цінних паперів; та конфіденційність торгівлі. Крім того, на потенційних інвесторів у хедж-фонд може бути позитивно чи негативно впливати вибір конкретного основного брокера. Це може бути важливим фактором прийняття рішення, особливо для нового фонду, який тільки починає і активно шукає великих інвесторів.
