Що таке опція продавця?
Опція продавця - термін, який часто використовується разом із форвардним контрактом, дає продавцю право вибору деяких специфікацій, таких як час та місце доставки, базового цінного паперу або товару, який буде доставлений.
Ключові вивезення
- Опція продавця, термін, який часто використовується разом із форвардним договором, дає продавцю право вибору деяких специфікацій, таких як час та місце доставки, базового цінного паперу чи товару, який буде доставлений. корисно для отримання фізичної доставки без необхідності турбуватися про жорсткі специфікації, встановлені в стандартизованих контрактах, таких як перелічені ф'ючерсні контракти. Опція продавця може також посилатися на опцію пут, оскільки власник пут має право продати базовий цінний папір за вказаною ціною.
Розуміння можливості продавця
Варіант продавця надає короткий у форвардному договорі можливість працювати з довгою стороною договору, щоб забезпечити виконання поставки, але там, де продавець може вибрати саме те, що поставити, в межах договору.
Варіант продавця найчастіше використовується в форвардах на фізичні товари. Для деяких товарів, таких як рис і олія, збір відповідної кількості товару і забезпечення транспортування може бути дуже складним і дійсно дорогим процесом.
Наприклад, форвардний контракт на кукурудзу може представляти 5000 кущів. Оскільки хеджери, як правило, купують велику кількість контрактів у певний час, продавцю, який продає форварди, можливо, доведеться доставити сотні тисяч кукурудзяних кущів під час одного вікна доставки. Надання продавцям контрактів трохи свободи може полегшити деякі труднощі, пов'язані з логістикою доставки.
Вибір щодо якості поставленого товару чи товару та специфікацій поставки повинен відповідати встановленим умовами договору рамками. Варіант продавця корисний для того, щоб заробляти на фізичній доставці, не турбуючись про суворі специфікації, встановлені в стандартизованих контрактах, таких як перелічені ф'ючерсні контракти. Опція продавця може також забезпечити певну гнучкість щодо точної дати розрахунку та дати доставки.
Опція продавця може також посилатися на опцію поставлення, оскільки власник путівки має право продати базовий цінний папір за визначеною ціною.
Варіант продавця: найдешевше поставити в облігаційних ф'ючерсах
Опція продавця також грає на ринках деривативів облігацій з найдешевшими договорами для поставки (CTD). Ця особливість є загальною у ф'ючерсних контрактах на казначейські облігації, які, як правило, вказують, що будь-яка кваліфікована казначейська облігація може бути поставлена до тих пір, поки вона знаходиться в певному діапазоні строку погашення і має певну купонну ставку.
Визначення найдешевшого для забезпечення безпеки важливе для короткої позиції, і цей варіант продавця робить вигідним для продавця вибирати певну цінність для доставки над іншою у своїй книзі, щоб отримати максимальний прибуток.
Однак, оскільки слід припустити, що коротка позиція завжди забезпечить найдешевші для забезпечення безпеки, ринок, як правило, цінує ці ф'ючерсні контракти на основі найдешевшого для забезпечення безпеки в будь-якому випадку.
