Ринкові рухи
У понеділок акції були змішаними та плоскими, оскільки акції технологій на чолі з корпорацією Microsoft (MSFT) та Alphabet Inc. (GOOGL) важили на високотехнологічному складі Nasdaq Composite протягом більшої частини торгового дня. Dow отримав невеликий приріст, тоді як S&P 500 майже не змінився. Обидва основні базові індекси - це лише відстань (приблизно 2%) від відповідних рекордів за останній час - останній ралі на ринку був спричинений сприйняттям послаблення торговельної напруги між США та Китаєм.
Однак, що було найбільш помітним щодо ринкових цінових дій у понеділок, - це рух акцій з невеликою капіталізацією. Після тривалого періоду сильного відставання своїх аналогів з великими кришками індекс малої шапки Рассела 2000 нарешті почав демонструвати ознаки життя. Russell 2000 побив S&P 500 із значним відривом як наприкінці минулого тижня, так і знову в понеділок, коли він вистрілив набагато більше ніж на 1%, тоді як Dow і S&P 500 закінчилися відносно рівними.
Чому це має значення? Багато акцій, які мають невелику капіталізацію, вважаються багатьма одночасно оцінкою ризику інвесторів до ризику, а також провідним показником ширшого фондового ринку. Тому, коли ми спостерігаємо сплеск Russell 2000, особливо коли відстають великі шапки, це часто сприймається як ознака того, що інвестори готові ризикувати. І якщо це дійсно так, то великі шапки незабаром можуть вийти вище.
Як показано на графіку Russell 2000, індекс зробив різке відскочення від рівня серпня підтримки. Наразі ціна досягла ключового середнього за 200 днів. Це може послужити бар'єром опору для подальших виграшів, але якщо індекс вдасться пробити вище середнього, ми можемо спостерігати сильне відновлення невеликих обмежень.
Врожайність знижується?
Ми обговорювали падіння доходності облігацій протягом останніх місяців. Орієнтовна 10-річна прибутковість казначейства впала більш ніж на 55% при найгіршому за останній рік. Але з кінця минулого тижня врожайність виявляє ознаки потенційного зниження. Частково завдяки ослабленню торговельної напруги між США та Китаєм 10-річна врожайність сильно відскочила - приблизно на 14% від мінімумів минулого тижня до завершення понеділка. Хоча важко сказати, чи триватиме це відновлення прибутковості, будь-які позитивні зрушення на торговому фронті повинні призвести до більшого економічного оптимізму та подальшого збільшення доходності облігацій.
