Що таке компанія спеціального придбання - SPAC?
Компанія зі спеціальним призначенням (SPAC) - це публічно торгувана компанія, яка збирає капітал сліпих фондів шляхом первинного розміщення акцій (IPO) з метою придбання існуючої компанії. Гроші, зібрані в рамках IPO SPAC, передаються в траст, доки він зберігається, поки SPAC не визначить можливість злиття або придбання для здійснення вкладених коштів. Акції SPAC, як правило, продаються у відносно недорогих одиницях, що включають одну акцію звичайних акцій та ордер, що передає право на придбання додаткових акцій або часткових акцій.
SPAC формується з капіталу, залученого в рамках IPO.
Розуміння Компанії з придбання спеціальних цілей
Загалом, SPAC є частиною широкого ринку злиттів та поглинань. Вони можуть використовуватися державними та приватними компаніями як інструмент для придбання цілі придбання. Як пропозиція IPO на публічному ринку, вони вимагають чіткого циклу планування, який, як правило, веде інвестиційний банк, що займається андеррайтингом.
Структурування SPAC
SPAC формується з капіталу, зібраного в рамках публічного IPO. Як акції з публічною торгівлю, SPAC дотримується тих самих стандартів випуску на ринку, детально описаних насамперед у Законі про цінні папери 1934 року. Однак, як SPAC, пропозиція має свої унікальні характеристики.
Засновники SPAC можуть мати різні характеристики, але зазвичай це або державні компанії, або керівники приватних активів. Публічні компанії можуть бути зацікавлені в IPO SPAC з метою придбання додаткової компанії у своїй галузі. Менеджери приватних активів можуть вибрати пропозиції SPAC як частину всебічної стратегії управління портфелем. Створюючи SPAC, засновники мають на увазі ціль або кілька цілей. Загалом, мета часто однакова для всіх типів засновників - зібрати кошти з метою придбання.
Щоб розпочати процес планування SPAC, засновники зазвичай звертаються до інвестиційного банку для управління IPO. Інвестиційний банк за свої послуги стягує плату, як правило, близько 10% надходжень від IPO. Обраний інвестиційний банк веде процес SPAC, який включає структурування термінів залучення капіталу, підготовку та подання IPO-документації та попередній маркетинг інвестиційної пропозиції зацікавленим інвесторам. Як і у всіх IPO, інвестиційний банк також може зацікавитись пропозицією або надати стимулюючий капітал на основі результатів IPO.
Капітал, залучений від IPO SPAC, зберігається на довірчому рахунку. Витрати та страхові збори, як правило, покриваються засновниками. Після того, як пропозиція SPAC буде завершена, команда управління має визначений проміжок часу, як правило, 24 місяці, щоб визначити відповідну ціль придбання та завершити придбання. Якщо така угода укладена, акціонери та управління SPAC отримують прибуток за рахунок власності на загальний пакет акцій та будь-яких ордерів. Акціонери також отримують право власності в новій компанії шляхом трансформації. Якщо придбання не буде завершено протягом визначеного періоду часу, SPAC автоматично припиняється, а гроші, що зберігаються в довіру, повертаються інвесторам.
Перегляд ринку
SPAC можна розглядати як IPO компанії, яка буде названа пізніше. SPAC - це оболонка або бланкова чекова компанія, яка спочатку збирає гроші через IPO для придбання не визначеної цільової компанії, а потім шукає компанію для придбання.
Критики СПАК стверджують, що такі організації - це не що інше, як інвестиційні банки для отримання комісійних платежів і що SPAC ефективно переносять ризик майже повністю на інвесторів. Прихильники СПАС стверджують, що вони виконують важливу функцію у просуванні нових бізнесів та технологій.
SPAC списки
SPAC Research є одним з провідних джерел фінансового ринку для інформації про SPAC. У своїй статті «Підручник по SPAC» у квітні 2018 року вони детально описують IPO-адреси SPAC з 2015 по 2017 рік. В одному з наведених прикладів корпорація Silver Run Acquisition була SPAC, яка придбала ТОВ «Centennial Resource Production», нафтогазову компанію з первинними операціями в Басейн Делавер. Після процесу придбання та трансформації нещодавно названа корпорація Centennial Resource Development Corp. була однією з найефективніших проблем періоду дослідження з 146, 73% річної віддачі.
Ключові вивезення
- Компанія з придбанням спеціального призначення - це публічно продана компанія, яка залучає інвестиційні фонди у вигляді сліпого капіталу, шляхом первинного публічного розміщення акцій, з метою завершення придбання існуючої компанії. Пропозиції SPAC, як правило, засновуються будь-якими публічними компаніями або приватних розпорядників активів. Власникам акцій присвоюється власний капітал у щойно придбаній компанії через процес трансформації, якщо придбання завершено успішно. Якщо придбання не буде завершено протягом визначеного періоду, SPAC буде розпущений, а гроші, що зберігаються в довіру, повертаються інвесторам.
