Інвестори не надто оптимістично ставляться до економіки та акцій, зазначає Лакшман Ачутан, співзасновник Інституту економічного циклу, у коментарі CNBC. Колись він був надзвичайно бичачим, він попереджає, що "там вже відбувається уповільнення таємниці". Зокрема, він зазначає, що реальні, з урахуванням інфляції, споживчі витрати та зростання доходів "перекидаються" або сповільнюються. "Це вказує на свіже пом'якшення значної частини економіки США", - говорить він. Ще одне занепокоєння для Ачутана: "Витрати випереджають зростання доходів. Це чинить великий тиск на споживачів, особливо якщо процентні ставки починають зростати". Його висновок полягає в тому, що акції є "крейсерськими для синців". (Детальніше див. Також: 8 Загроз ринку в 2018 році .)
Крихкий ринок
Індекс S&P 500 (SPX) впав на 10, 2%, виправдавшись від рекордно реального часу закриття 2872, 87 26 січня до низького рівня закриття року 8 лютого, дивлячись суворо на заключні значення для індексу, він виявився в межах вуса такого низького 23 березня. Найближчий підхід до максимуму був 9 березня, коли він впав на 3, 0%. 23 травня S&P 500 завершив торги на 4, 9% нижче максимуму 26 січня.
Недавня поведінка індексу волатильності CBOE (VIX) представляє потенційно загрозливе "відключення" на ринку за секунду історії CNBC. Денніс Давітт, партнер інвестиційної фірми Harvest Volatility Management, стурбований тим, що VIX, який часто називають показником страху для ринку, не знизився настільки, як це було б зазвичай під час мітингу в понеділок, 21 травня. Це є доказом того, що інвестори скептично ставляться до збереження сили ринкових підскоків, особливо зважаючи на невирішену торговельну напругу між США та Китаєм. Якщо VIX не вдається істотно знизитися під час підйому на ринку, Давітт трактує це як бичачий сигнал.
Підтримка суми активів видалено
Більше слів попередження озвучив Ніл Дван, глобальний стратег Allianz Global Investors, в іншому звіті CNBC. Він вважає, що ринки ще не повністю зрозуміли той факт, що центральні банки у всьому світі закінчують свої програми кількісного ослаблення, які підсилили ціни на активи. "Ми стурбовані тим, що ринок занижує вплив кількісного посилення, особливо в США", - сказав він із зловісною доповненням, що "я танцюю ближче до виходу з вогню, ніж був деякий час". (Докладніше див. Також: "Абсурдно хороший" повернення фондового ринку погіршиться у 2018 році .)
Підвищення процентних ставок означає як більші витрати на запозичення для компаній, а отже, і менший прибуток, а також нижчу прибутковість акцій відносно облігацій, що є негативом щодо цін на акції. Також очікуваний майбутній прибуток від акцій знижуватиметься за більш високою ставкою, зменшуючи їх теперішню вартість і тим самим здійснюючи додатковий тиск на зниження цін на акції. Нарешті, кратні оцінки акцій, такі як співвідношення ціна / прибуток (P / E), можуть впасти внаслідок підвищення процентних ставок.
