Майор рухається
Учорашній радник діаграми я зазначив, що, незважаючи на багато заголовків, навпаки, роздрібні продажі в США все ще виглядають дуже добре. Витрати природних припливів та потоків природно витрачаються, але споживач у США все ще здається відносно сильним. Я також сказав, що ми можемо отримати хороше підтвердження для цього припущення з звіту про прибутки Walmart Inc. (WMT) цього ранку.
Walmart повідомив, що загальний обсяг продажів в першому кварталі збільшився, а продажі в магазинах збільшилися на 3, 4% у річному обчисленні. Компанія є хорошим посередником поведінки споживачів через своє домінуюче становище по всій країні і особливо чутлива до питань інфляції або послаблення ринку праці.
Деякі позитивні результати Walmart є результатом зростання продажів в Інтернеті, включаючи функції доставки та отримання з фізичних місць. Це дозволило компанії ще більше зазіхати на частку ринку інших торгових мереж, але це недостатньо важливо, щоб приховати відсутність зростання або значну слабкість серед споживачів. Я думаю, що це є надійним підтвердженням того, що споживчі витрати все ще підтримують економічне зростання в США
Як ви бачите на наступній діаграмі, акція Walmart відскочила від рівня підтримки на 100 доларів після випуску. На мій погляд, один із негативів у звіті (зменшення операційного доходу) збільшить шанси на те, що акція зупиняється при опорі близько 104 доларів за акцію. Звіт Walmart був представником того, що ми багато бачили в цьому сезоні заробітків; Продажі на вищому рівні ростуть, але зростання прибутковості почало скорочуватися.
S&P 500
S&P 500 продовжив свою підтримку біля 2820 і відновив усі понеділки в понеділок, що не повинно бути несподіванкою, якщо ми подивимось на історію. Минуло 72 дні з моменту початку ринку биків у 2009 році, коли S&P 500 знизився на 2% або більше. Майже в 72% часу ринок перевищує 30 днів після тих падінь, ніж це було в день падіння.
Хоча в мене взагалі бичачий ухил, є достатньо невідомих, щоб гарантувати певну обережність, оскільки S&P 500 наближається до рівня опору своїх попередніх максимумів близько 2940. Наприклад, Китай сьогодні попередив, що крок адміністрації Трампа до санкціонування Huawei Technologies може зашкодити поточним торговим переговорам. Китайській телекомунікаційній фірмі заборонено купувати технології у американських компаній без спеціальних схвалень уряду, які направляють американські напівпровідникові запаси нижче. Qualcomm Incorporated (QCOM) знизився на понад 4%, а Micron Technology, Inc. (MU) сьогодні знизився на понад 3%.
:
Ключова підтримка мікрофонних тестів серед проблем Huawei
Застосовувані матеріали утримують ключовий показник середнього заробітку
Як вплине на вас торгова війна
Показники ризику - обережність сигналу щодо долара та процентних ставок
З точки зору ризику, більшість показників сьогодні або покращилися, або залишилися стабільними, крім одного: долар США знову зростає. Окрім затягування зростаючого долара, що займає зростання прибутків та експорт США, я сьогодні додатково турбуюсь щодо прибутків долара.
Протекціоністські стратегії, такі як тарифи, як правило, збільшують вартість національної валюти країни-імпортера. У цьому випадку це означає, що інвестори відреагували на торговельну війну, підвищивши вартість долара. Мене вискакує те, що інвестори купують долар, незважаючи на позитивні показники на фондовому ринку.
Чи трейдери з валютою більше нервують щодо завтрашнього чи наступного тижня, коли зростає торговельна напруга, ніж фондові інвестори? Подібна розбіжність була раніше. Великому падінню S&P 500 у жовтні 2018 року передувало швидке шаленство покупки долара, яке почалося наприкінці вересня.
Що могло б полегшити мене, це підтвердження того, що довгострокові процентні ставки зростають із запасами. Зазвичай довгострокові процентні ставки зростають, коли акції роблять, оскільки вони обидва визначаються одними і тими ж основними факторами. Однак, оскільки фондовий ринок почав знижуватися 24 грудня 2018 року, це співвідношення порушилось.
Процентна ставка за 10-річними казначейськими облігаціями зросла сьогодні з ринком, але вона все ще надзвичайно низька. Як видно з наступної діаграми, 10-річна врожайність є потенційною підтримкою, але нижче глибини, до якої вона впала після ведмежого ринку минулого грудня. Міцність долара і низькі довгострокові процентні ставки - це обидві причини для обережності прямо зараз.
:
Що означають терміни слабкий долар і сильний долар?
Як сильний зелений ефект впливає на економіку
Розуміння процентних ставок, інфляції та облігацій
Підсумок - це ринок фондового вибору
Я розумію, що те, як я останнім часом описував ринкові умови, може виявитися трохи суперечливим. Ринок биків залишається неушкодженим, витрати - позитивними, а зростання на високому рівні - все ще надійним. Але з іншого боку, ризики торгівельної війни високі, економіки, що розвиваються, сповільнюються, а процентні ставки падають.
На мій досвід, вигода від торгівлі на роздрібненому ринку, як це, полягає в тому, що вона надає перевагу акціям із сильними основними тенденціями зростання. Іноді його називають "ринком вибору акцій", простіше визначити ймовірні переваги акцій, коли інвесторам доводиться приділяти більше уваги основам, оскільки ринок не буде продовжувати "піднімати всі човни", як це робиться, коли ризик дуже низький.
Цей вид ринку забезпечує перевагу для тих інвесторів, які розуміють цінність і чому основи можуть вдосконалити свій аналіз діаграм.
