Що таке субординований борг?
Субординований борг (також відомий як підпорядкований борг) - це незабезпечена позика або облігація, яка займає нижчі позиції за іншими вимогами до активів або прибутку нижче інших, старших позик чи цінних паперів. Таким чином, субординовані облігації також відомі як молодші цінні папери. У випадку невиконання позичальника кредитори, які володіють субординованою заборгованістю, не будуть виплачені доти, доки вищі виплачувачі застави не будуть виплачені повністю.
Субординований борг
Розуміння субординованого боргу
Субординований борг є більш ризиковим, ніж непідконтрольний борг. Субординований борг - це будь-який вид позики, який виплачується після погашення всіх інших боргів та позик корпорації, у випадку невиконання позичальника. Позичальниками субординованого боргу, як правило, є більші корпорації або інші суб’єкти господарювання. Субординований борг є точно протилежною непідконтрольній заборгованості, коли старший борг має пріоритет вище у випадках банкрутства або дефолту.
Ключові вивезення
- Субординований борг - це борг, який погашається після погашення вищих боржників у повному обсязі. Він більш ризикований порівняно з непогашеною заборгованістю і вказаний як довгострокове зобов'язання після непогашеної заборгованості на балансі.
Субординований борг: Механіка погашення
Коли корпорація бере на себе борг, вона зазвичай випускає два або більше типів облігацій, які є або непідпорядкованим боргом, або субординованим боргом. Якщо компанія визнала заборгованість та подала заяву про банкрутство, суд з питань банкрутства визначить пріоритетним чином погашення позики та вимагатиме від компанії повернути непогашені позики своїми активами. Борг, який вважається меншим за пріоритетом, - це субординований борг. Заборгованість з вищим пріоритетом вважається боргом, що не підпорядковується.
Ліквідовані активи збанкрутілої компанії спочатку будуть використані для виплати непогашеного боргу. Будь-які грошові кошти, що перевищують непогашений борг, потім будуть розподілені на субординований борг. Власники субординованої заборгованості будуть повністю погашені, якщо на руках є достатня кількість грошей для погашення. Можливо також, що власники субординованої заборгованості отримають або часткову оплату, або взагалі ніякий платіж.
Оскільки субординований борг є ризиковим, для потенційних кредиторів важливо пам'ятати про платоспроможність компанії, інші боргові зобов'язання та загальні активи під час перегляду випущеної облігації. Хоча субординований борг є більш ризиковим для кредиторів, він все одно виплачується перед будь-якими власниками акцій. Власники облігацій субординованого боргу також можуть реалізувати більш високу процентну ставку для компенсації потенційного ризику невиконання зобов'язань.
Хоча субординований борг випускається різними організаціями, його використанню в банківській галузі приділяється особлива увага. Така заборгованість є привабливою для банків, оскільки виплати відсотків не підлягають оподаткуванню. Дослідження Федеральної резервної системи 1999 року рекомендувало банкам випускати субординовану заборгованість, щоб самодисциплінувати свої рівні ризику. Автори дослідження стверджували, що видача боргу банками вимагатиме детального вивчення рівнів ризику, що, в свою чергу, забезпечить перехід до фінансів і операцій банку під час значних змін після скасування акту Glass Steagall. В деяких випадках взаємні ощадні каси використовують субординовану заборгованість для накопичення балансу для задоволення нормативних вимог щодо капіталу 2-го рівня.
Субординований борг: звітність для корпорацій
Субординований борг, як і всі інші боргові зобов'язання, вважається зобов'язанням у балансі компанії. Поточні зобов’язання зазначаються першими на балансі. Старший борг або непогашений борг потім перераховується як довгострокове зобов'язання. Нарешті, субординований борг зазначається на балансі як довгострокове зобов’язання у порядку пріоритетності платежу, під будь-яким непогашеним боргом. Коли компанія видає субординовану заборгованість та отримує готівку від кредитора, її касовий рахунок або рахунок на його майно, машини та обладнання (ЗІЗ) збільшується, а зобов’язання обліковується на таку ж суму.
Субординований борг проти старшого боргу: огляд
Різниця між субординованим боргом та вищим боргом є пріоритетом, у якому боргові вимоги сплачує фірма в стані банкрутства або ліквідації. Якщо компанія має як субординований борг, так і вищий борг, і має подати заяву про банкрутство або провести ліквідацію, старший борг повертається до субординованого боргу. Після того, як вищий борг повністю погашено, компанія потім погашає субординований борг.
Старший борг має найвищий пріоритет і тому найменший ризик. Таким чином, цей тип боргу зазвичай несе або пропонує нижчі відсоткові ставки. Тим часом субординований борг має більш високі процентні ставки, враховуючи нижчий пріоритет під час окупності.
Старший борг, як правило, фінансується банками. Банки приймають статус вищого ризику в порядку погашення, оскільки вони, як правило, можуть дозволити собі прийняти більш низьку ставку, враховуючи їх недороге джерело фінансування з депозитних та ощадних рахунків. Крім того, регулятори виступають за те, щоб банки підтримували кредитний портфель із меншим ризиком.
Субординований борг - це будь-яка заборгованість, що підпадає під чи за бортом вищого боргу. Однак субординований борг має пріоритет над привілейованим та загальним капіталом. Прикладами субординованого боргу є мезонінний борг, який є боргом, який також включає інвестиції. Крім того, цінні папери, що мають активи, як правило, мають підпорядковану особливість, де деякі транші вважаються підпорядкованими старшим траншам. Цінні папери, забезпечені активами, - це фінансові цінні папери, забезпечені об'єктом активів, включаючи позики, оренду, борг за кредитною карткою, роялті або дебіторську заборгованість. Транші - це частини боргу або цінних паперів, які були розроблені для розподілу характеристик ризику або групи, щоб вони могли бути проданими різним інвесторам.
