Що таке тонтин?
Tontine - назва ранньої системи залучення капіталу, за якої особи сплачують у загальний пул грошей; вони отримують дивіденди, виходячи зі своєї частки прибутку від інвестицій, здійснених зібраними грошима. Коли члени групи померли, їх не замінили нові інвестори, тому доходи були розподілені між меншою кількістю членів. Вцілілі інвестори доволі буквально отримували прибуток від смерті людей, яких вони знали - особливість, яку багато хто вважав страшною. Навіть у свій розквіт, тонти вважалися дещо не кольоровими.
У розпал своєї популярності в 1900-х роках, тонти складали майже дві третини страхового ринку в США і становили понад 7, 5% багатства нації. До 1905 року в США існувало дев'ять мільйонів активних політик, що займаються тонтами, в країні, що складає лише 18 мільйонів домогосподарств. Незважаючи на свою популярність, тонтіни придбали поганий реп у США через низку широко розкритих страхових скандалів, тому для деяких вони залишаються синонімом жадібності та корупції. В Європі тонтіни регулюються Директивою Європарламенту 2002/83 / ЄС, а тонтини все ще поширені у Франції.
Tontines: Передумови
Хоча сьогодні вони здаються чужими, тонтини мають багатоповерховий родовід, який сягає щонайменше півтисячоліття. Назва походить від італійського фінансиста XVII століття Лоренцо де Тонті. Незрозуміло, чи справді він винайшов тонтін, але Тонті знаменито подав схему тонтинів французькому уряду в 17 столітті як спосіб короля Людовика XIV зібрати гроші.
З цієї причини історики припускають, що ідея Тонті зародилася з фінансових шляхів його рідної Італії. Ідея спочатку не прижилася, і Тонті врешті-решт приземлився в Бастилії.
Через кілька десятиліть, в пізньому середньовіччі, тонтіни набули поширення в Європі як інструмент фінансування королівських судів. Оскільки стягнення податків часто не підлягало сумніву, європейські монархи позичали, переважно через тонтіни, для фінансування своїх міжусобних воєн.
Як працює Tontine?
Будучи інвестором в тонтін, ви сплатили одноразову одноразову суму - подібно до поняття основної суми, за винятком того, що вона ніколи не була повернена - і ви отримували щорічні виплати «дивідендів» до своєї смерті. Коли інвестор помер, його акції були розділені між вижилими членами тонтину. Таким чином, характеристики тонтину схожі на групову ануїтет та лотерею. Чим довше ви живете - і чим менше колег-інвесторів залишається жити, тим більший ваш щорічний платіж. Останній живий інвестор зібрав би весь дивіденд. Коли всі інвестори загинули, тонтин закінчувався, а уряд зазвичай поглинав решту капіталу.
У більшості місць у Сполучених Штатах використання тонтинів для збору капіталу або отримання довічного доходу постійно підтримується як законне; однак застаріле законодавство у двох штатах сприяло неправильному уявленню, що продаж тонатинів у широких районах США є незаконним.
Tontines у Сполучених Штатах
В Америці 19 століття тонтини були популярним засобом збільшення продажів страхування життя. Насправді історики, як правило, кредитують тонтіни, що одноосібно підписують підйом страхової галузі в Америці. Популярна культура слугувала для посилення як модної, так і темної сторони тонтінів - як Агата Крісті, Роберт Луїс Стівенсон та П.Г. Уодхаус усі писали історії про учасників тонтінів, які змовлялися вбити один одного, щоб вимагати великої виплати.
На початку Американської Республіки міністр фінансів США Олександр Гамільтон запропонував використовувати тонтини як спосіб зменшити державний борг. Тонтин Гамільтона мав незвичайну структуру виплат, яка заморожувала виплати інвесторам кінцевим бенефіціарам, коли пул виживців зменшувався до 20% від початкової групи. Ці бенефіціари все-таки отримуватимуть дивіденди, але вони більше не збільшуватимуться, оскільки їх співіплатники відмирають. Конгрес Конгресу проігнорував пропозицію Тонтіна Гамільтона.
Як стрімко зростала їх популярність в Америці, падіння тонтінів було однаково швидким. Невдовзі після 1900 р. Ряд вражаючих скандалів щодо розкрадання страхової індустрії, окрім як винищив тонтін зі свідомості США.
Другий погляд на тонтіни?
Сьогодні зростаюча кількість фінансових консультантів, науковців та фірм Fintech вважають, що, можливо, настав час по-новому поглянути на ці фінансові домовленості. Одним із таких академіків є Моше Мілевський, доцент кафедри фінансів Школорської школи бізнесу університету Йоркського університету в Торонто, який хотів би побачити, як тонти будуть повертатися. Мілевський вважає, що тонти є привабливими, оскільки вони забезпечують регулярний дохід ануїтету - ще більший дохід для живих членів - і через структуру тонтінів та відносно низькі витрати вони дають більшу врожайність, ніж ануїтет.
Tontines також може запропонувати рішення для ризику довголіття - небезпеки, що ви переживете свої гроші. Більше того, прихильники кажуть, що за допомогою автоматизації та розробок, таких як технологія blockchain, сьогоднішні тонти можуть похвалитися тим, чого бракувало в попередніх версіях: прозорістю і, при цьому, меншою можливістю шахрайства. Ринок тютюнових виробів такий же великий, як і для страхування життя, особливо з дитячими бумерами, які шукають альтернативу зниклим пенсіям.
Отже, замість чогось, що належить прихованому на сторінках таємниці вбивств, сучасна версія тонтину може стати життєздатним способом для фінансування людей останніми роками. Американські компанії можуть навіть забезпечити більш безпечний та доступний спосіб відновити пенсію. Цікаво, що деякі вважають, що падіння американського тонтину на початку 20 століття мало багато спільного з підвищенням корпоративної пенсії. Як заявив Мілевський у Washington Post у 2015 році, "це може бути iPhone продуктів для виходу на пенсію".
Ключові вивезення
- Tontine - це назва ранньої системи залучення капіталу, де люди платять у загальний пул грошей. У США тонтини були популярними у 1700-х та 1800-х роках, потім згасали на початку 1900-х років. Сьогодні тонтини отримують другий погляд життєздатний спосіб забезпечити пенсійний дохід.
Приклади проектів Tontine
Tontines часто приймали форму передплати, виручка від якої використовувалася для фінансування проектів приватних чи громадських робіт, які іноді містили тонтін на їх ім’я.
Зал Перших масонів, Лондон, 1775 рік
У 1775 р. Англійські масони використали тонтін для фінансування першого залу масонів (тонтіна масонів) на Великій Королевій вулиці, Лондон. Сьогодні ця будівля, яка називається Об’єднана Велика ложа Англії (UGLE), містить понад 200 000 масонів-членів і є місцем для всіх, щоб зібратися в товаристві, як рівних. Публіка вітається, і UGLE пропонує історичні лекції, екскурсії та інші програми. UGLE також пропонує це приміщення в оренду; і це улюблене місце для зйомок фільмів, конференцій, торгових та модних показів.
Інвестори в цей тонтін прийшли насамперед із класів власності, комерційних та професійних; вони були значною мірою чоловіками, але зі значною кількістю вдів та сфінстерів. На початку 1775 року цей тонтін підняв 5000 фунтів стерлінгів (6344 доларів США) за номінальною процентною ставкою 5% річних за річний дивіденд у розмірі 250 фунтів стерлінгів (317 доларів). Тонтин масонів був добре організованою справою і опублікував друкований проспект, що містить умови тонтину. Він також підтримував реєстр, який включав письмову історію групи, та список зі 100 оригінальних абонентів, а також детальні демографічні дані. Тонтин масонів незвичний тим, що ці записи збереглися протягом своєї 87-річної тривалості (1775–1862).
Готель "Tontine" в місті Айронбрідж, Шропшир, Великобританія, 1780 рік
Архітектор Шрусбері Джон Хірам Хейкок в 1780 році побудував готель "Тонтін" ("Тонтін") у місті Айронбрідж, використовуючи тонтін для фінансування його будівництва. Готель стоїть недалеко від знаменитого Залізного мосту, що охоплює річку Северн, і що дає місту свою назву.
Залізний міст, відкритий у 1781 році, був першим великим мостом у світі, який був виготовлений із нового матеріалу, чавуну. Не дивно промислової доби, у 1934 р. Залізний міст був визначений як пам'ятник старовинного плану та закритий для руху транспорту; а в 1986 році міст був оголошений об’єктом всесвітньої спадщини.
Єдиною оригінальною метою готелю Tontine було розміщення багатьох туристів, які приїхали подивитися Залізний міст. Тонтин також часто використовувався як місце зустрічей місцевих промисловців та бізнесменів.
Сьогодні готель Tontine все ще є важливим місцем зустрічі мандрівників, туристів та бізнесменів. Окрім бару та ресторану, The Tontine пропонує високоякісне житло та сніданок у Шропширі, приблизно за 30 хвилин їзди від Шрусбері та Вулвергемптона. До центру Ironbridge менше, ніж за п'ять хвилин ходьби від готелю. Тонтин, схоже, не успадкував жодної грізної асоціації з давніми операціями, оскільки це улюблене місце для пар і сімей.
Кав’ярня "Тонтін", Нью-Йорк, 1793 рік
Нью-Йоркська фондова біржа має коріння, які відносяться до весняного дня 1792 року, коли група з 24 чоловіків зустрілася поза 68 Уолл-стріт (на Вотер-стріт) у тіні величезної ямаря, або "дерева джина". Вони встановили правила, якими вони торгуватимуть, і назвали це Угодою Баттвуд.
Пізніше того ж року фінансисти перенесли свої торгові операції в приміщення на другому поверсі будівлі, що стала кав’ярнею Tontine. На початку 1793 року тонтін, звичайно, профінансував будівництво кав’ярні Tontine, продавши 203 акції по 254 долари кожна. У 1817 р. Приріст інвестицій цього тонтіну фактично перетворився на Велику дошку, і вона перейшла до більшого простору.
Кав’ярня Tontine була однією з найжвавіших центрів купівлі та продажу акцій, проведення ділових угод, проведення гарячих політичних дебатів та інших форумів. Окрім того, що слугувала домом для Торгівельної Біржі, кав’ярня Tontine була місцем зібрання та визначною спорудою, яка часто з’являлась у спогадах видатних фінансистів та у газетних історіях як місце важливих громадських зборів.
Первісна будівля, що фінансувалась тонтином, пережила Великий пожежу 1835 року, але була зруйнована і замінена в середині 1850-х років. Смерть члена, що призвела до розпуску кавового будинку "Tontine", сталася в листопаді 1870 р., Але бухгалтерські суперечки затримали провадження, і майно було остаточно продано на аукціоні, призначеному судом у січні 1881 р. Продаж приніс місту лише 138, 550 доларів, що набагато менше передбачуваний
