Що таке транспортна облігація
Транспортні облігації - це облігації з фіксованою ставкою, що випускаються місцевими, регіональними, державними та федеральними урядовими установами для фінансування проектів у транспортній галузі. Сюди можна віднести такі ініціативи, як будівництво та вдосконалення автомобільних доріг, мостів, портів, аеропортів, залізничних ліній та систем громадського транспорту.
Хоча юрисдикції можуть випускати облігації, транспортний сектор унікальний тим, що проекти, можливо, потребуватимуть широкого регіону, наприклад, великої столиці. У цих випадках часто створюються спеціальні округи для координації регіональних транспортних потреб.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ транспортної облігації
Структура транспортних облігацій подібна до багатьох муніципальних облігацій, що випускаються органами місцевого самоврядування, та тих, що випускаються державними органами влади. Облігації державних та урядових структур, як правило, мають більш високий кредитний рейтинг, ніж ті, що видаються меншими містами.
Наприклад, район швидкого транзиту в районі Бей (BART) був утворений в 1957 році для забезпечення залізничного транзиту в чотирьох графствах в районі бухти Сан-Франциско Він експлуатує понад 600 залізничних вагонів на понад 500 миль колій. Район має повноваження стягувати податки на майно та позичати кошти шляхом випуску облігацій, хоча таке фінансування вимагає схвалення виборців громадянами області.
Інші потреби в транспортних перевезеннях, такі як авіаперевезення, отримують фінансування через транспортні облігації, випущені місцевими, державними або спеціальними районами, утвореними для цієї мети. Наприклад, портовий орган штату Нью-Йорк та Нью-Джерсі, окрім управління морським портом, мостами, тунелями та автобусними терміналами, оперує кількома аеропортами.
Як працюють транспортні облігації
Фінансування транспортних облігацій відбувається декількома способами.
- Облігації загального зобов’язання (ГО) державних та місцевих органів влади підтримуються податком на прибуток, податком з продажу та іншими стягуваними податками. Дохідні облігації, структуровані так, що призначені джерела доходів використовуються для сплати відсотків та основної суми. Оскільки за користування автомобільними дорогами, мостами та іншими транзитними спорудами часто платними є тарифи та тарифи, ці облігації можуть бути доречними для фінансування перевезень. Однак загалом дохідні облігації вимагають більш високої процентної ставки через ризик, з яким стикаються інвестори, якщо доходи не відповідають прогнозам. Приватно-державні партнерства - це суб'єкти, де органи влади та приватні фірми працюють разом, щоб створити новий орган для фінансування конкретних ініціатив.
Наприклад, управління проектом тунелів на річці Елізабет здійснює як приватна компанія, ТОВ «Елізабет-Ріверс переїздів OpCo LLC», так і відділ транспорту Вірджинії. Допоміжні облігації були випущені для фінансування цього проекту, який фінансує платні дороги та тунелі поблизу Портсмута, штат Вірджинія.
Іншим приватно-державним партнерством є проект Eagle P3 FasTracks для будівництва або розширення приміських залізничних ліній в районі Денвера, штат Колорадо. Denver Transit Partners, консорціум кількох приватних компаній та Регіональний транспортний округ (RTD), є партнером цього проекту, який частково фінансується транспортними облігаціями.
Хоча традиційні муніципальні облігації давно привабливі для інвесторів через звільнення від сплати податків, транспортні облігації можуть не мати цього звільнення. У деяких випадках відсотки можуть бути звільнені від державних податків, але не від федеральних податків. В інших випадках навіть облігації, що випускаються приватними суб'єктами у співпраці з державними органами, можуть пропонувати статус федеральних податків звільнених від сплати податків.
