Що таке потрійна відьма?
Потрійне відьомство - це щоквартальне закінчення терміну акцій, ф'ючерсів на біржовий індекс та контрактів з акціями з акціями, що відбуваються в один і той же день. Це відбувається чотири рази на рік - у третю п’ятницю березня, червень, вересень та грудень.
Розуміння потрійної відьми
Потрійні чаклунські дні породжують торговельну активність та мінливість, тому що контракти, дозволені до закінчення терміну дії, можуть вимагати купівлі чи продажу базового цінного паперу. Незважаючи на те, що деякі контракти на деривативи відкриваються з метою придбання або продажу базового цінного папера, торговці, які прагнуть лише до деривативної експозиції, повинні закрити, розгорнути або компенсувати свої відкриті позиції до закриття торгів у тричі чаклунські дні.
Потрійні чаклунські дні, особливо фінальна година торгів, що передує закритому дзвону, який називають "потрійною чаклунською годиною", можуть призвести до посилення торговельної активності та мінливості, оскільки торговці закривають, розгортають або компенсують свої закінчувані позиції.
Починаючи з 2002 року, потрійні чаклунські дні також включають закінчення терміну дії ф'ючерсів на акції, що означає, що насправді існує чотири типи контрактів, що закінчуються, але термін "чотириразове чаклунство" ніколи не дійшов.
Ключові вивезення
- Потрійне чаклунство - це щоквартальний термін дії біржових опціонів, ф'ючерсів на біржовий індекс та опціонів контрактів на акції, що відбуваються в один і той же день. Тричі чаклунство відбувається чотири рази на рік - у третю п’ятницю березня, червень, вересень та грудень. особливо, остання година торгів, що передує закритому дзвону, який називається "потрійною чаклунською годиною", може призвести до посилення торговельної активності та нестабільності, оскільки торговці закривають, розгортають або компенсують свої позиції, що закінчуються.
Зарахування ф'ючерсних позицій
Ф'ючерсний контракт - це договір на купівлю або продаж базового цінного паперу за заздалегідь визначеною ціною у визначений день, передбачає, що узгоджена угода відбудеться після закінчення терміну дії контракту. Наприклад, один ф'ючерсний контракт щодо індексу Standard & Poor's 500 (S&P 500) оцінюється в 250 разів більше значення індексу. Якщо індекс оцінюється в розмірі 2000 доларів після закінчення терміну дії, основна вартість договору становить 500 000 доларів США, що становить суму, яку власник договору зобов’язаний сплатити, якщо термін дії договору закінчиться.
Щоб уникнути цього зобов'язання, власник договору закриває договір, продаючи його до закінчення терміну дії. Після закриття контракту, що закінчується, вплив індексу S&P 500 можна підтримувати, купуючи новий контракт у майбутньому місяці. Це називається розгортанням контракту.
Варіанти, що закінчуються
Варіанти, які є у грошах, мають схожу ситуацію для власників строків дії контракту. Наприклад, продавець опціону з прихованим викликом може мати відкликані основні акції, якщо ціна акцій закриється вище страйкової ціни опціону, що закінчується. У цій ситуації продавець опціону має можливість закрити позицію до закінчення терміну дії, щоб продовжувати володіти акціями, або дозволити термін дії опціону і відкликати акції.
Потрійне відьомство і арбітраж
Хоча велика частина торгів із закриттям, відкриттям та компенсацією контрактів на ф'ючерси та опціони під час потрійних чаклунських днів пов'язана із зменшенням позицій, приплив активності також може призвести до неефективності цін, що притягує короткотермінових арбітражів. Ці можливості часто є каталізаторами великого обсягу, що закінчується у тричі чаклунські дні, оскільки торговці намагаються отримати прибуток від невеликих дисбалансів цін великими торгами в обидва кінці, які можуть бути завершені за лічені секунди.
