Що таке основна безпека?
Базова ціна цінних паперів - це акція, індекс, облігація, процентна ставка, валюта або товар, на яких ґрунтуються похідні інструменти, такі як ф'ючерси, ETF та опціони. Це основний компонент того, як похідна отримує своє значення.
Наприклад, опція дзвінка на акції Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) надає власнику право, але не зобов'язання, купувати акції Alphabet за ціною, визначеною в опціонному контракті. У цьому випадку запас алфавіту є основним цінним папером.
Як працює основна безпека
Існує багато широко використовуваних та екзотичних похідних, але всі вони мають один спільний предмет, який є їх основою на базовому цінному папері або базовому активі. Рух цін базової цінної папери обов'язково вплине на ціноутворення похідного інструменту, заснованого на ньому.
У похідній термінології базову цінність часто називають просто "базовою". Базовим цінним паперам може бути будь-який актив, індекс, фінансовий інструмент або навіть інший похідний інструмент. Сумнівні боргові зобов’язання, що забезпечуються заставою (CDO), і кредитні свопи за дефолтами (CDS), які були передовими та центральними у фінансовій кризі 2008 року, також є похідними, які залежать від руху основної бази.
Трейдери використовують похідні або для спекуляції, або для захисту від майбутніх змін цін, що лежать в основі. Чим складнішою стає похідна, тим значнішою стає ступінь спекуляції та хеджування. Наприклад, опціони на ф'ючерсні контракти - це ставки на майбутню ціну ф'ючерсного контракту, що саме по собі є ставкою на майбутню ціну основної бази.
Роль Основного
Очевидна роль основної безпеки - це лише бути самим собою. Якби не було деривативів, торговці просто купували б і продавали основні. Однак, якщо мова йде про похідні фінансові інструменти, то основою є той предмет, який повинен бути поставлений однією стороною у договорі про похідне виробництво та прийнятий іншою стороною. Виняток становить, коли базовим є індекс, або похідний інструмент є свопом, де обмінюються лише грошові кошти в кінці договору про похідне виробництво.
Приклад основної безпеки
Скажімо, нам цікаво купити опцію виклику на MSFT. Купівля дзвінка дає нам право купувати акції MSFT за визначеною ціною та часом. Взагалі кажучи, вартість опціону виклику зросте разом із збільшенням ціни акцій MSFT. Оскільки опція виклику є похідною, її ціна прив’язана до ціни MSFT. MSFT в даному випадку є основним забезпеченням.
Основне також має вирішальне значення для ціноутворення деривативів. Зв'язок між базовим та його похідними не є лінійним, хоча він може бути. Взагалі кажучи, наприклад, чим більше віддалена ціна страйку для опціону без грошей від поточної ціни базової, тим менше змінюється ціна опціону на одиницю руху в базовій.
Крім того, договір про похідне виробництво може бути записаний таким чином, що його ціна може бути прямо пов'язана або обернено пов'язана з ціною базового цінного папера. Варіант виклику прямо корелює. Варіант put є зворотним співвідношенням.
