Apple Inc. (AAPL) - найбільша і, мабуть, найуспішніша компанія 21 століття. З часу свого скромного старту в каліфорнійському гаражі в 1976 році до більш ніж 1, 1 трлн доларів компанії, яка є сьогодні, успіх Apple став результатом того, що він був провідним новатором не лише в галузі технологій, але і в галузі фінансів. Потрібно лише вивчити зміну структури капіталу компанії, щоб засвідчити, наскільки швидко Apple може адаптуватися до свого середовища.
Ключові вивезення
- Капіталізація власного капіталу - це міра того, скільки власного капіталу та / або боргу компанія використовує для фінансування своїх операцій. Коефіцієнт боргу до власного капіталу Apple визначає розмір власності в корпорації порівняно з сумою грошей, що належать кредиторам. Коефіцієнт боргу до власного капіталу Apple підскочив з 50% в 2016 році до 112% на 2019 рік. Вартість підприємства вимірює вартість компанії, де Apple удвічі збільшилась за два роки до 1, 12 трлн. Apple має 95 мільярдів доларів готівкою та короткостроковими інвестиціями, що робить його борг менш занепокоєним.
Капіталізація власного капіталу
Структура капіталу - це просто міра того, скільки власного капіталу та / або боргу компанія використовує для фінансування своїх операцій. Власний капітал являє собою власність у компанії та обчислюється шляхом знаходження суми загального акціонерного капіталу та нерозподіленого прибутку за вирахуванням суми власних акцій.
Загальний капітал акціонерів Apple дорівнює 2900000000 доларів США станом на 29 червня 2019 року. Це складається з 43, 4 мільярда доларів загальних акцій за номінальною вартістю та додаткового внесеного капіталу та 53, 7 мільярда доларів нерозподіленого прибутку за вирахуванням накопиченого іншого сукупного доходу в розмірі 639 мільйонів доларів. Apple має приблизно 4, 57 мільярда акцій.
Apple отримала надзвичайний успіх зі своєю структурою капіталу за рахунок використання боргу та збільшення власного капіталу.
Капіталізація боргу
Другий компонент структури капіталу компанії - це борг, який відображає, скільки компанія заборгувала кредиторам. Борг спочатку класифікується за часовим періодом. Поточні зобов’язання включають борг, який погашається протягом року, і інвесторам важливо враховувати, визначаючи здатність компанії залишатися платоспроможною.
Поточні зобов’язання Apple станом на 29 червня 2019 року становили 89, 7 мільярда доларів, що склало 29, 1 мільярда доларів за кредиторською заборгованістю в розмірі 13, 5 мільярда доларів США за короткостроковими банкнотами та облігаціями. Довгострокова заборгованість та інші необоротні зобов’язання становлять 136 мільярдів доларів, що приводить загальні зобов'язання Apple до 225, 8 мільярда доларів, що збільшується майже на 63% за останні три роки.
Важелі
Завдяки обстановці з нульовою процентною політикою (ZIRP), Apple почала випускати свої перші облігації та банкноти в 2013 році, підписавши загальну суму боргу на суму 64, 46 мільярда доларів. Apple зробила цей крок не тому, що їй потрібен капітал, а тому, що він фактично отримував безкоштовні гроші.
Оскільки велика частина облігацій Apple має номінальні процентні ставки менше 3%, реальна віддача за цими інструментами ледве перемагає інфляцію. Однак накопичення боргу Apple значно змінило структуру його капіталу. Поточні та швидкі співвідношення Apple зросли на 33% та 59% відповідно за останні п’ять років. Її довгострокова заборгованість за останні три роки майже подвоїлася.
Борг проти власного капіталу
Крім того, зріс коефіцієнт боргу та власного капіталу компанії. Цей вимір найкраще використовувати для визначення суми власності в корпорації порівняно з сумою грошей, що належать кредиторам. Він обчислюється шляхом ділення загальних зобов'язань компанії на власний капітал її акціонерів. Наприкінці 2016 року у Apple було відношення боргу до власного капіталу 50%. За три роки цей коефіцієнт підскочив до 112%, що ілюструє, як швидко може змінитися структура капіталу.
Вартість підприємства
Вартість підприємства (EV) - популярний спосіб вимірювання вартості компанії і часто використовується інвестиційними банкірами для визначення вартості придбання бізнесу. EV обчислюється шляхом знаходження суми ринкової межі компанії та її загальної заборгованості та віднімання цієї цифри загальною сумою грошових коштів та їх еквівалентів.
ЄВР Apple подорожчала з 600 мільярдів доларів наприкінці 2017 року до 1, 12 трильйона доларів США, подвоївшись. Це відбувається, оскільки ринкова шапка компанії та грошові кошти постійно зростають. При цьому чистий борг Apple впав з майже 50 мільярдів доларів минулого року до 14 мільярдів доларів станом на другий квартал 2019 року.
Інвестори не можуть забути, що Apple - найбагатша корпорація в Америці. Маючи понад 50 мільярдів доларів готівкою та 45 мільярдів доларів короткотермінових товарних цінних паперів, станом на 29 червня 2019 року структура капіталу з високим левередгом Apple не повинна становити загрозу для платоспроможності компанії в осяжному майбутньому.
