У фінансах викуп передбачає придбання акцій голосуючих компаній, в яких сторона, що приймає, отримує контроль над цільовою компанією. Покупку можна фінансувати за допомогою комбінації грошових коштів або боргу. Викупи, які непропорційно фінансуються заборгованості, зазвичай називають викупом з заповненням (LBO). У рамках стратегій злиттів та поглинань (злиття та поглинання) компанії часто використовують викупи, щоб отримати доступ до нових ринків або придбати конкурентів. Приватні акціонерні компанії часто використовують ЛБО, щоб придбати та пізніше продати компанію з прибутку. Найуспішніші приклади LBO - вітальні листівки Гібсона, готелі Hilton та Safeway.
Вітальні листівки Гібсона
У 1982 році Wesray Capital придбала вітальні листівки Gibson за ціною покупки у розмірі 80 мільйонів доларів. Угода фінансувалася за рахунок 1 мільйона доларів готівкою, а решта була запозичена шляхом випуску облігацій. Через півтора року Wesray продав вітальні листівки Gibson за 220 мільйонів доларів, при цьому інвестори заробляли приблизно в 200 разів більше їх вкладеного капіталу.
Готелі Hilton
У 2007 році Blackstone Group придбала Hilton Hotels за 26 мільярдів доларів LBO, що фінансується за рахунок 5, 5 мільярда доларів готівкою та 20, 5 мільярдів доларів заборгованості. З початком фінансової кризи 2009 року у Хілтон виникли великі проблеми зі зменшенням грошових потоків та доходів. Однак після цього Хілтон змогла рефінансувати себе за нижчими відсотковими ставками, операції покращилися, і Блекстоун продав Hilton з прибутку майже 10 мільярдів доларів.
Безпечний шлях
У 1986 році Колберг Кравіс Робертс виконав дружній LBO Safeway загальною ціною 5, 5 мільярда доларів. Рада директорів Safeway дала згоду на викуп, щоб уникнути ворожих захоплень від Герберта та Роберта Хафта з Dart Drug. Угода фінансувалася здебільшого заборгованістю, і Safeway довелося позбавити частину своїх активів та закрити збиткові магазини. У 1990 році Safeway був оприлюднений знову з поліпшенням своїх доходів та показників прибутковості. Компанія KKR заробила майже 7, 2 мільярда доларів на початковій інвестиції в 129 мільйонів доларів. (Про пов’язане читання див. У розділі "10 найвідоміших викупованих позик")
