Що таке запас невеликої вартості?
Запас невеликої вартості описує акції, що перетинаються з огляду на розмір інвестиційного капіталу, який надав йому ринок, та його поточну ціну порівняно з моделлю оцінки. Спрощений приклад може включати торгівлю акціями нижче його балансової вартості з ринковою капіталізацією нижче одного мільярда доларів. Знайти запас, який відповідає обом цим критеріям, важко, але це може бути корисним підприємством, оскільки акції невеликої вартості, як правило, вважають, що вони дають високу віддачу.
Ключові вивезення
- Акція малої вартості передбачає, що компанія, яка зібрала ринкову капіталізацію менше двох мільярдів, і торгується низькою щодо даної моделі оцінки. Залежно від того, наскільки вузьке визначення використовується, або наскільки детальна модель оцінки, справжня акція малої вартості може бути єдинорогом у світі інвестування - рідкісний і, здавалося б, міфічний. Акції, що торгують за їх модельною вартістю, які також мають низьку ринкову капіталізацію, можуть мати чудові можливості для зростання, але можуть мати більший ризик невдачі з часом.
Розуміння запасів малої вартості
Відповідно до трифакторної моделі Фами та Франції, малоцінні запаси мають дві важливі якості: розмір та вартість. Модель Fama та French розширюється на моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM), додаючи фактори розміру та вартості до ринкового ризику CAPM.
Відповідно до моделі Fama та Франції, акції з невеликим капіталом мають тенденцію регулярно перевершувати ринки над великими запасами. Це пов’язано з тим, що загалом невеликі запаси мають більше можливостей для зростання. Вони більш недорогі (не настільки добре охоплені аналітиками) і спритні для розробки та використання нових технологій.
Крім того, запаси вартості часто мають більший потенціал в порівнянні з їх аналогами зростання. Запаси росту, як правило, вже мають високі оцінки, що підживлюються позитивними сподіваннями.
Запас з малою вартістю проти акцій з невеликою ціною
Хоча більшість інвесторів визнають термін акції з невеликим розміром над акціями невеликої вартості, обидва перетинаються за розміром. Незважаючи на те, що існують певні дебати щодо скорочення дрібних та мікро- або середніх запасів, загалом акції з дрібним розміром мають розмір від 300 до 2 мільярдів доларів.
Щоб обчислити ринкову капіталізацію компанії, помножте її поточну ціну акцій на кількість випущених акцій. Наприклад, станом на червень 2018 року компанія Inogen Inc. (INGN), яка виробляє легкі портативні концентратори кисню, мала виплату 21 211 000 акцій та ціну акцій - 186, 33 долара. Тому його ринкова капіталізація становить приблизно 4 мільярди доларів. Хоча ця цифра перевищує 2 мільярди доларів, деякі брокерські компанії все ще вважають Inogen компанією з невеликим капіталом.
Інвестування в акції з невеликим капіталом дає можливість обіграти інституційних інвесторів, оскільки більшість пайових фондів мають обмеження, які обмежують їх купувати великі частки випущених акцій будь-якої компанії. Оскільки акції з невеликим капіталом мають менший потік (акції, доступні для торгівлі), ніж акції з великою капіталізацією, пайовим фондам складно придбати відсоток акцій, що не перевищує обмежень та завищити ціну акцій.
Багато фондів невеликої вартості користуються популярністю серед інвесторів. Замість індивідуального вибору цінних паперів ці інвестори можуть купувати акції у фонді, який попередньо обрав менеджер. Одним із прикладів є Фонд власного капіталу з невеликим козирком для зростання T. Rowe Price QM.
