Зміст
- Продаж клавіш та параметрів
- Спеціальні міркування
Включення опціонів у всі види інвестиційних стратегій швидко набуло популярності серед окремих інвесторів. Для трейдерів-початківців одне з головних питань, яке виникає, - чому трейдери бажають продавати варіанти, а не купувати їх. Продаж опціонів бентежить багатьох інвесторів, оскільки пов'язані зобов'язання, ризики та виплати відрізняються від стандартних довгих опціонів.
Продаж клавіш та параметрів
Щоб зрозуміти, чому інвестор вирішив би продати опціон, потрібно спершу зрозуміти, який тип опціону - це те, що він продає, і яке виплату він очікує здійснити, коли ціна базового активу рухатиметься бажаний напрямок.
Продаж опціону пут - Інвестор вирішив би продати опціон пут, якщо її прогноз на основний цінні папір полягав у тому, що він збирається піднятися, на відміну від покупця, який поставив, чий прогноз є низьким. Покупець пут-опціону виплачує премію письменнику (продавцю) за право продати акції за узгодженою ціною у випадку, якщо ціна голови нижча. Якщо ціна зростає вище ціни страйку, покупець не буде застосовувати опціон пут, оскільки було вигідніше продавати за вищою ціною на ринку. Оскільки продавець зберігатиме продавець, якщо ціна закривається вище узгодженої ціни страйку, легко зрозуміти, чому інвестор вирішив би використовувати такий тип стратегії.
Коли я повинен продати опцію "Put" проти опції виклику?
Давайте розглянемо опцію put на Microsoft (MSFT). Автор або продавець MSFT Jan18 67.50 Put отримає преміум-винагороду в розмірі 7, 50 доларів від покупця, який поставив компанію. Якщо ринкова ціна MSFT до 18 січня 2018 року буде вищою, ніж страйкова ціна в 67, 50 долара, покупець, що поставив, вирішить не користуватися своїм правом продажу на рівні 67, 50 доларів, оскільки він може продати за вищою ціною на ринку. Максимальна втрата покупця - отже, премія виплачується в розмірі 7, 50 доларів, що є виплатою продавця. Якщо ринкова ціна опуститься нижче ціни страйку, продавець, що поставив, зобов’язаний викупити акції MSFT у покупця, розміщеного за вищою ціною страйку, оскільки покупець, що поставив, буде користуватися своїм правом продажу на рівні $ 67, 50.
Продаж опціону виклику без володіння базовим активом - інвестор вирішив би продати опціон для виклику, якщо його прогноз щодо конкретного активу полягав у тому, що він збирається падати, на відміну від бичачого світогляду покупця дзвінка. Покупець опціону виклику виплачує автору премію за право придбати базовий за узгодженою ціною у випадку, якщо ціна активу вище страйкової ціни. У цьому випадку продавець опціону отримав би можливість зберегти премію, якщо ціна закрита нижче ціни страйку.
Продавець MSFT Jan18 70.00 Call отримає премію в розмірі 6, 20 доларів від покупця дзвінка. У випадку, якщо ринкова ціна MSFT опуститься нижче $ 70, 00, покупець не скористається опцією виклику, а виплата продавця складе $ 6, 20. Якщо ринкова ціна MSFT зросте вище $ 70, 00, продавець виклику зобов’язаний продати акції MSFT покупцеві виклику за нижчою ціною страйку, оскільки цілком ймовірно, що покупець дзвінка скористається своїм варіантом придбання акцій за 70, 00 доларів.
Спеціальні міркування
Ще одна причина, через яку інвестори можуть продавати варіанти - це включення їх до інших типів опціонних стратегій. Наприклад, якщо інвестор бажає продати свою позицію на акції, коли ціна зростає вище певного рівня, він може включати те, що називається стратегією покритих викликів. Багато вдосконалених стратегій варіантів, таких як залізний кондор, розповсюдження викликів биків, розповсюдження бика, а залізний метелик, швидше за все, зажадає від інвестора продаж опцій.
