Ринок биків ще не закінчений, але максимум на 2018 рік є позаду нас, згідно з повідомленнями в Barron's, за даними широко розповсюдженого інвестиційного стратега Джима Паулсена з Leuthold Group. Паульсен прогнозує, що індекс S&P 500 (SPX) завершить рік на рівні 2550, що на 2, 7% менше, ніж після закриття 9 лютого, і на 11, 2% нижче рекордно встановленого 26 січня. ставки та більш високі процентні ставки роблять поточний рівень оцінки акцій нестійким.
Наслідком аналізу Паулсена є те, що щодо цін на акції негативний вплив від підвищення процентних ставок переважатиме позитивний вплив від зростання економічного зростання та прибутку підприємств. S&P 500 набрав 1, 5% у п’ятницю, але втратив 5, 2% за тиждень і знизився на 8, 8% з моменту закриття рекорду 26 січня. Падіння індексу на 10, 2% між його кінцевими значеннями 26 січня та 8 лютого представляло п'ята корекція під час поточного ринку биків, за Yardeni Research Inc.
Індекс тривожності Інвестопедії (IAI) показує, що інвестори вкрай стурбовані здоров’ям на фондовому ринку, навіть коли їх тривожність щодо економіки та рівня боргу залишається низькою. Індекс - це оцінка настрою інвесторів, заснована на поведінці 27 мільйонів читачів Інвестопедії у всьому світі.
: Дональд Трамп | Інвестопедія https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Слідкуйте за нами: Інвестопедія у Facebook
Новий світ для акцій
Як зазначив Полсен Баррону, "у нас є економіка, яка зростає на 3% реальної та 5% номінальної, і тепер у нас є синхронізоване глобальне відновлення, що відбувається із рівнем безробіття на рівні близько 4%, що є повною зайнятістю". Більше того, за його словами, "цей новий світ не сумісний із співвідношенням ціни та заробітку на S&P 500 з 23-кратним запізненням або 19-кратним заробітком вперед, або 10-річною прибутковістю казначейства, яка становить 2, 5% або нижче". Полсен прогнозує, що якщо дохідність за 10-річною казначейською запискою США переміститься до 3% або вище, "це створить додатковий хаос" на фондовому ринку. Цей показник становив 2, 857% на кінець у п'ятницю на CNBC. (Докладніше див. Також: 6 сил, які можуть підштовхнути фондовий ринок ще нижче .)
ФРС тримає фірму
Відповідно до коментарів Роберта Каплана, президента Федерального резервного банку Далласу, повідомляє CNBC, Федеральний резерв, можливо, підвищить ставки щонайменше втричі цього року. Більш сильний тиск на ставки відбуватиметься від запланованого скороченням масивного балансу ФРС та розкручуванням кількісного ослаблення шляхом продажу облігацій або надання їм дозрівання без реінвестування доходів. Більше того, Каплан зазначив, що рівень безробіття в США може впасти нижче 4% - рівень, який зазвичай приймається для позначення повної зайнятості. Це повинно стимулювати зростання інфляції заробітної плати. "2018 рік буде сильним роком у Сполучених Штатах", - цитує Каплан CNBC, додаючи, що він очікує помірного уповільнення у 2019 та 2020 роках.
Скептик зниження податків
Колишній секретар Міністерства фінансів США Лоуренс Саммерс, у статті, опублікованій газетою The Washington Post, від 10 грудня, стверджував, що економіка знаходиться на "високому рівні цукру" і що "рушії економічної сили цього року, ймовірно, минущі, і що структурний фундамент економіки США слабшає ". Він також наполягав на тому, що "зниження податків - це дуже неправильна давність".
Саммерс побоюється, що зниження податків "ще більше почне голодувати вже неадекватними державними інвестиціями в інфраструктуру, людський капітал та науку", і що "це, ймовірно, означатиме подальше скорочення програм безпеки та призведе до відставання більшої кількості людей". Додаткове занепокоєння його щодо зниження податків: "оскільки це також означатиме більший дефіцит та капітальні витрати, воно, ймовірно, витіснить стільки ж приватних інвестицій, скільки стимулює".
Він також запевнив, "важко уявити, що при 4, 1% безробіття економіка може продовжувати створювати що-небудь на зразок 200 000 робочих місць на місяць, враховуючи, що нормальний приріст робочої сили становить близько 60 000 людей". Після його вимоги США додали 160 000 нових робочих місць у грудні та 200 000 у січні за CNBC.
Довгі виправлення: незвичайні
Найдовший ринок бика з 1928 року тривав 4 494 календарних дні з 4 грудня 1987 року по 24 березня 2000 року, за цей час S&P 500 набрав 582%, згідно з даними Yardeni. Нинішній ринок биків є другим за тривалістю цієї епохи. З моменту запуску 9 березня 2009 року по 9 лютого 2018 року він тривав 3 259 календарних днів і збільшився на 287%.
Прогноз Паулсена передбачає довгу корекцію на нинішньому ринку биків, а не про початок ведмежого ринку, що вимагатиме зниження на 20% або більше від максимуму 26 січня, згідно загальноприйнятого визначення. Дійсно, затяжні виправлення в розпал бичачих ринків не є незвичайними. Ярдені нараховує сім в епоху після 1928 року, яка тривала 194 дні або більше, причому два найдовші - 531 день (1976–78) та 422 дні (1959–60). З 26 січня по кінець 2018 року триває 339 днів. (Докладніше дивіться також: Чому акції не зірвуться, як 1987: Goldman Sachs .)
