Незважаючи на довгий перелік червоних прапорів, бики Банку Америки Меррілл Лінч говорять, що запаси напівпровідників готові досягти стійких прибутків, оскільки перспективи покращуються для торговельної угоди між США і Китаєм, і оскільки президент Трамп частково скасовує заборону американським компаніям вести бізнес Китайський телекомунікаційний гігант Huawei. "Ми продовжуємо вірити, що напівпричепи залишаються недостатньо інвестованим сектором. Позитивні торговельні новини та очікування простіших підприємств у четвертому кварталі та 2020 році можуть покращити настрої інвесторів", - пише BAML в недавньому звіті.
У звіті велика увага приділяється тому, чи отримають американські виробники чіпів переваги від поновлених продажів Huawei, а також зазначають, що галузь зазнає серйозних проблем у всьому світі, включаючи млявий попит, високі запаси та ослаблення зростання в Китаї.
BofAML каже, що виробники мікросхем, які побачать "негайну користь" від зменшення заборони Huawei, включають Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc. (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) та MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Інші виробники чіпів, які люблять BofAML, з інших причин - це: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI), а також Broadcom.
У таблиці нижче представлені основні розробки щодо напівпровідників.
Ключові вивезення
- Акції напівпровідників отримали початковий поштовх від відновлених торговельних переговорів між США та Китаєм. Однак акції виробників чіпів відійшли у вівторок з максимуму понеділка. Президент Трамп заявив, що готовий зняти обмеження на продаж Huawei. Високі товарні запаси та слабкий попит все ще залишаються виробниками мікросхем.
Значення для інвесторів
Звіт BofAML був опублікований у неділю, а індекс Philadelphia Semiconductor (SOX) в понеділок виріс на 2, 6%. Однак, на початку торгів у вівторок він відступив приблизно на 1%, що є ознакою основного скептицизму щодо всеосяжної довготривалої торговельної угоди.
За BofAML, Huawei придбав майже 11 мільярдів доларів напівпровідників у виробників мікросхем у США. Найвищу експозицію мають Inphi, Skyworks та Qorvo, у Huawei - близько 10% до 15%. Усі троє переглянули свої вказівки після того, як США заборонили продаж Huawei, знизивши прогнози продажів до 7%. Xilinx, Marvell, Analog Devices та Broadcom мають експозицію менше 10%, але всі знизили свої орієнтири продажів на 4% до 8%.
"Ми зазначаємо, що статус обмежень Huawei все ще залишається в курсі, і, можливо, доля компанії залишається частиною поточних торговельних переговорів між США та Китаєм", - застерігає BofAML. Вони пропонують три ймовірні сценарії:
Перший сценарій: Huawei штрафується за попередні дії, але американські компанії мають повну свободу продавати його вперед.
Сценарій другий: США залишаються стурбовані наслідками національної безпеки Huawei. Таким чином, Huawei може придбати мікросхеми смартфонів у Skyworks та Qorvo, але не 5G-чіпи від Broadcom, Xilinx, Marvell та Inphi.
Сценарій третій: Незважаючи на "раннє обслуговування", статус Huawei залишається затриманим у розширених торговельних переговорах.
"Залишається незрозумілим, чи дійсно щось змінилося, оскільки вже існують механізми, за допомогою яких (неконтрольована) продукція може бути продана Huawei", - сказала Стейсі Расгон (Barcy's) за Баррона.
Попереду
Скептики попереджають, що торговельна угода між США та Китаєм ще далеко не виконана, і Huawei залишається великим чіп-торгом. Тим часом, у Китаю вже є довгостроковий план модернізувати власну напівпровідникову галузь, і торговельний розплив зобов'язаний надати більше нагальності цим зусиллям, зауважує The Wall Street Journal. Результат зменшує майбутні перспективи продажу американських виробників чіпів.
