Зворотне злиття (його також іноді називають зворотним поглинанням або зворотним IPO) часто є найбільш доцільним і економічно ефективним способом для приватної компанії, яка володіє акціями, недоступними для населення, для початку торгів на публічній біржі. До зростання популярності зворотних злиттів переважна більшість публічних компаній були створені шляхом первинного публічного розміщення акцій (IPO).
При зворотному злитті активна приватна компанія бере на себе контроль і зливається з діючим публічним підприємством. Ці спокійні публічні компанії називають «корпораціями-оболонками», оскільки вони рідко мають активи чи чисту вартість, окрім того, що раніше вони пройшли IPO або альтернативний процес подачі заявок.
Для повного зворотного злиття компанії може знадобитися від кількох тижнів до чотирьох місяців. Для порівняння, процес IPO може зайняти від шести до 12 місяців. Звичайний IPO є складнішим процесом і, як правило, значно дорожчий, оскільки багато приватних компаній наймають інвестиційний банк, щоб здійснити анкетування та ринкові акції майбутньої публічної компанії.
Зворотні злиття дозволяють власникам приватних компаній зберігати більшу власність і контроль над новою компанією, що може розглядатися як величезна вигода для власників, які прагнуть збільшити капітал, не розмиваючи їх власність.
Переваги зворотного злиття
У більшості випадків зворотне злиття - це виключно механізм перетворення приватної компанії в державну організацію без необхідності призначення інвестиційного банку або залучення капіталу. Натомість компанія має на меті реалізувати будь-які притаманні їй переваги стати публічно розміщеною компанією, включаючи більшу ліквідність.
Також може бути можливість скористатися більшою гнучкістю з альтернативними варіантами фінансування під час роботи в якості публічної компанії.
Процес зворотного злиття зазвичай також менш залежить від кон'юнктури ринку. Якщо компанія витрачала місяці на підготовку запропонованої пропозиції через традиційні канали IPO, а ринкові умови стають несприятливими, це може не допустити завершення процесу. Результат - багато витраченого часу та зусиль. Для порівняння, зворотне злиття мінімізує ризик, оскільки компанія не так покладається на залучення капіталу.
Доцільність та менша вартість процесу зворотного злиття можуть бути вигідними для менших компаній, які потребують швидкого капіталу. Крім того, зворотні злиття дозволяють власникам приватних компаній зберігати більшу власність і контроль над новою компанією, що може розцінюватися як величезна вигода для власників, які прагнуть збільшити капітал, не розмиваючи їх власність. Для менеджерів чи інвесторів приватних компаній варіант зворотного злиття може розглядатися як привабливий стратегічний варіант.
Спеціальні міркування
Один з ризиків, пов’язаних із зворотним злиттям, випливає з потенційних невідомих прикладів корпорації оболонок до об'єднання. Існує багато законних причин існування корпорації «оболонка», наприклад, щоб полегшити різні форми фінансування та дати можливість великим корпораціям працювати за кордоном в інших країнах.
Однак деякі компанії та приватні особи використовували корпорації з оболонкою для різних нелегітимних цілей. Сюди входить все - від ухилення від сплати податків, відмивання грошей та спроб уникнути правоохоронних органів. Перед тим як завершити зворотне злиття, керівники приватної компанії повинні провести ретельне дослідження оболонки корпорації, щоб визначити, чи приєднання приносить із собою можливість майбутніх зобов'язань чи юридичних труднощів.
