Гіпотеза ефективного ринку (EMH) говорить про те, що ринки є інформаційно ефективними. Це означає, що історичні ціни та очікування вже вкладаються в інвестиції і не можна перевищити середньоринкові доходи, переглядаючи дані минулих цін. Оскільки технічний аналіз повністю орієнтований на концепцію використання минулих даних для передбачення майбутніх змін цін, ЕМЗ концептуально проти технічного аналізу.
Слід зазначити, що з трьох версій ЕМЗ два роблять висновок, що ні технічний аналіз, ні фундаментальний аналіз не можуть бути корисними при прийнятті інвестиційних рішень. Тільки версія слабкої форми ефективності ЕМВ дозволяє певно використовувати фундаментальні методики.
Роль історичних даних
Суть аргументу між ЕМЗ та технічним аналізом - роль історичних даних. Технічні аналітики стверджують, що ціни та інвестори мають тенденцію дотримуватися передбачуваних моделей. Після їх виявлення ці шаблони можуть бути використані для передбачення майбутніх торгових можливостей для вище середньоринкової дохідності.
За даними EMH, ціни на безпеку вже відображають всю наявну інформацію. Це включає настрої інвесторів щодо можливих цінових тенденцій та всіх повторюваних явищ, які можуть викликати ці тенденції знову. Більше того, EMH кидає виклик думці про те, що дані про ціни та обсяги минулого мають будь-який зв’язок із майбутніми рухами.
Самостійне виконання технічної торгівлі
Деякі торговці стверджують, що, якщо достатньо торговців використовує подібні методи технічної оцінки, технічний аналіз може створити самореалізаційне пророцтво.
Ось аргумент: велика кількість технічних трейдерів вважають, що ціна акцій, ймовірно, підніметься. Отже, більшість із них виходять на ринок як бики. Це надає ціни на акції (принаймні в короткостроковому періоді), що дозволяє їм перекривати ефективну інформацію про ринок через їх колективні упередження.
Інший спосіб опису цього явища полягає в тому, що велика кількість спекулятивних торговців може виштовхнути ціну цінних паперів за межі рівня клірингового клірингу.
