S&P 500 знизився приблизно на 3, 7% з моменту відкриття ринку 17 грудня 2018 року. Аналітики ринку почали дуже голосно звучати на сполох щодо можливості ведення ведмежого ринку - але якщо ви слухаєте досить близько, ви Я також почую шепіт про насувається спад. Звичайно, існують способи, що інвестори можуть захистити себе від потенційних втрат у разі падіння ринку. Проте реальна можливість залишається ринковою капітуляцією, або явищем, коли інвестори відмовляються від виграшів, коли продають свої позиції з паніки. Що ще гірше, це може стати одним із найбільших гравців у фінансовому світі - хедж-фондами, які в кінцевому підсумку лідирують у цій тенденції.
Де хедж-фонди потрапляють у ринковий розпродаж?
Хедж-фонди можуть сприяти тривалому продажу акцій у майбутньому. Відповідно до недавнього звіту Bloomberg, Sundial Capital Research встановив, що хедж-фонди як група купують великі кошти в американські акції, і тим більше, що багато з цих фондів все ще досить інвестуються в американські назви. Зокрема, у звіті зазначається, що довгострокова експозиція хедж-фондів до індексу S&P 500 значно знизилась із свого максимуму кілька тижнів у жовтні, але вона залишається вище порівнянних мінімумів на ринку за останнє десятиліття.
Президент Sundial Capital Research Джейсон Гепферт припускає, що, хоча "хедж-фонди тікають від акцій", вони роблять це не так швидко. Goepfert додає, що хедж-фонд "прибутки все ще демонструє стабільно позитивні кореляції з рухами в S&P 500, що дозволяє припустити, що вони не сильно зменшили експозицію, незважаючи на мінливість".
Це ще занадто рано розповісти?
За останні роки хедж-фонди прийняли підходи, починаючи від обережних та інноваційних, оскільки багато гравців зіткнулися з істотними перешкодами для отримання позитивної віддачі. Група фондів зіткнулася з найгіршим роком з 2011 року, і менеджери хедж-фондів лише нещодавно почали суттєво повертатися до акцій, що відображається на підвищеному апетиті до ризику, який відзначається збільшенням валового важеля в усіх галузях хедж-фондів за звіт. За всіма відомостями, хедж-фонди досягли рекордно високої експозиції до S&P 500 у вересні.
Американські акції в ряді випадків скоротилися в основному за останні кілька тижнів і з різних причин: посилений скептицизм щодо прогнозів зростання, тривала напруга в торгівлі між США та Китаєм та занепокоєння з приводу інших геополітичних проблем. Наразі може бути важко сказати, як хедж-фонди відреагували на зміну станів у галузі науково-технічних робіт, оскільки вичерпні дані про акції фонду будуть доступні лише після закінчення кварталу.
Деякі аналітики вважають, що ринкова капітуляція є ознакою того, що спад досяг найнижчої точки. Коли продавці здають свої фонди, опортуністичні покупці бачать шанс придбати акції за вигідними цінами. З іншого боку, чим довше хедж-фонди зберігають акції, тим довший спад, швидше за все, триватиме. Тим не менш, доповідь інституційного інвестора від 30 листопада зазначає, що менеджери фондів, включаючи Даніеля Лоба з Третьої точки та Девіда Теппера з Appaloosa Management, зменшили експозицію власних акцій у 2018 році за значною маржею (у випадку Теппера - приблизно на 3 мільярди доларів або на третину від загальної вартості портфеля його акцій). Незалежно від того, чи мають такі кошти більше місця та бажання продати чи ні, це, мабуть, вплине і на майбутнє щоденних інвесторів.
