Зважаючи на те, що великі фірми на Уолл-стріт майже постійно ведуть збитки щодо акцій, Морган Стенлі в наші дні піднімає брови, радивши інвесторам вирушити на вихід - і робити це зараз. "Ми боремося, щоб перевернути голову, щоб побачити, як довго ми можемо. Ми думаємо, що краще відскочити зараз і відпочити до наступного родео", - каже Майкл Уілсон, головний стратег акцій Morgan Stanley. їзда на биках з 24 грудня не пройшла повних «8 секунд», але ми б хотіли все одно зійти - ми досить близькі, а бики можуть бути небезпечними тваринами ». Щодо цієї довідки на родео, завершена поїздка биків триває 8 секунд.
Вілсон, який висловив свої коментарі у записці клієнтам, цитованим MarketWatch, вказав дві основні причини його песимізму, викладені в таблиці нижче.
2 причини вийти з запасів
Значення для інвесторів
Вілсон зазначає, що двозначне збільшення прибутку за рік (YOY), яке було здійснено багатьма американськими корпораціями у 2018 році, було наслідком зниження ставок податку у 2018 році порівняно з 2017 р. Цей сценарій не буде повторюватися, коли доходи 2019 року порівнятимуться з 2018 роком.
Однак Вілсон є одним з найбільш ведмежих спостерігачів. Консенсус-позиція серед аналітиків вимагає 6, 4% зростання прибутку за весь 2019 рік для індексу S&P 500 (SPX) за інвестиційні дослідження Zacks. Цей показник становить 5, 8%, грунтуючись на даних I / B / E / S, цитованих Yardeni Research. На противагу цьому, Вільсон за перші три квартали року помітив, що зростання EPS становить лише 1, 3%.
Вілсон також стурбований п’яти тижневим частковим закриттям федерального уряду США. Офіс бюджету Конгресу (CBO) підрахував, що це коштувало економіці США 11 мільярдів доларів, але що в кінцевому підсумку 8 мільярдів доларів будуть повернені, як тільки федеральні службовці отримають зворотну виплату, повідомляє Reuters. Уряд знову відкрив цього тижня відповідно до законопроекту про зупинку витрат, який фінансує його на три тижні.
"Ми сумніваємось, що тритижневе повторне відкриття уряду призведе до повного відскоку економічної діяльності, яка була втрачена або придушена. Деякі речі, ймовірно, не можна" скласти ", навіть якщо тимчасове відновлення стане постійним", - каже Вілсон. За підрахунками ЦБ, припинення економіки знизило темпи зростання економіки у четвертому кварталі 2018 року на 0, 1 відсоткового пункту, а негативний вплив на річний 2019 рік складе лише 0, 02 процентного пункту. Однак значні наслідки надалі відчуватимуть особи та підприємства, які не отримали виплати за час відключення, зазначає Reuters.
Акції склалися в минулому за 12 місяців після закінчення припинення, згідно з дослідженнями LPL Financial. Але в цьому випадку історія може не бути провісною, оскільки недавнє 35-денне відключення було на сьогодні найдовшим, затьмарюючи попередній рекорд, 21-денне закриття, яке закінчилося в січні 1996 року. S&P 500 збільшився на 21, 3% через 12 місяців після цього відключення.
Насправді, Даніель Пінто, співголова JPMorgan Chase, є одним із стратегів, який каже, що акції можуть зануритися замість зростання. Він очікує, що більше ринкових спадів у межах від 10% до 20%, згідно з повідомленнями CNBC. Основна причина, яку цитують ці спостерігачі ринку, - це уповільнення економічного зростання в США, Азії та в усьому світі, що посилюється невирішеною торговельною напругою між США та Китаєм.
Нещодавно економісти з Банку Америки Merrill Lynch скоротили прогноз зростання ВВП для США з 2, 7% до 2, 5%, виходячи з торговельної ситуації, зазначає MarketWatch, додаючи, що запаси зросли під час припинення. Зростання запасів, в свою чергу, часто сигналізує про падіння попиту та витрат. Морган Стенлі на початку цього року попередив, що ризик рецесії є найвищим з моменту фінансової кризи 2008 року, що спонукає їх прогнозувати зниження фондового ринку у 2019 році відповідно до попереднього звіту.
Попереду
Лише кілька місяців тому рекомендація великої фірми на Уолл-стріт про те, що інвестори повністю відмовляються від фондового ринку, здавалося б, дивним. Тож драконічні оцінки EPS від Wilson свідчать про те, як песимізм поширюється серед провідних гравців на ринку. Оскільки ціни на акції залежать від очікувань, прогноз Вілсона може бути ще одним показником того, що інвесторам слід дотримуватися додаткової обережності.
