Домінування тріополії ETF у просторі управління активами, в якому BlackStrack Inc. (BLK) iShares, Vanguard Group та Global Street Corps (STT) Global Advisors контролюють колосальні 80% ринку з 600 продуктів. загрожують зростанню галузі, і зараз в центрі уваги Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). SEC оголосив "ініціативу пропагандистської діяльності", в якій вона має на меті отримати уявлення про менших розпорядників грошей і, можливо, запустить консультативний комітет відповідно до недавнього звіту Баррона.
Тріополія витісняє нових учасників
- Три фірми утримують 80% активів ETF у 600 продуктах. З 268 ETF починається в 2018 році, 81% не вдалося досягти 50 мільйонів доларів США до запуску до кінця року в даний час у співвідношенні 1 до 1
Лише 19% нових ETF досягли 50 мільйонів доларів у 2018 році
Через домінуюче домінування тріо над галуззю в 4 трильйони доларів, запуски ETF зменшилися, а закриття зросло. Відношення запусків ETF до закриттів зараз 1 до 1. Інші 1600 ETF, якими керує понад 100 компаній, намагаються залучати клієнтів у світлі добре відомих, перевірених лінійки продуктів у трійці за важкими для перемоги цінами, повідомляє репортер Barron Crystal Kim.
Кількість нових ETF, які не змогли зібрати цілих 50 мільйонів доларів активів, традиційний орієнтир прибутковості, а також кількість тих, хто закрився протягом першого року, постійно збільшується протягом останніх 15 років, каже Елізабет Кашнер, директор з досліджень ETF у FactSet. У 2018 році галузь побачила 268 нових ETF, лише 19% тих, хто досяг етапу 50 мільйонів доларів до 31 грудня.
Перешкоди для вступу
Інші проблеми, які стоять перед новими учасниками, - це унікальні витрати, правила та перешкоди для входу в простір ETF. Фірми, які використовують допомогу в навігації за процесом, вважають, що витрати становлять до 370, 00 доларів на рік, плюс річний відсоток активів. Тим часом, як і в будь-якій галузі, якою керують кілька гігантів з глибокими кишенями та лояльністю до бренду, переможці мають значну кількість цінової сили, яка часто закликає конкурентів розмежувати себе з більш ризикованими стратегіями.
Інша основна перешкода - процес отримання нових ETF на торгових платформах, відомий як дистрибуція, що створює бар'єр для потенційних клієнтів. Тоні Барчетто, засновник Salt Financial, стверджує, що великі брокерські фірми, такі як Morgan Stanley та Bank of America Merrill Lynch, є "двигунами збуту для подібних BlackRock та Invesco" і "ставлять ворота" для інших гравців.
Перешкоди, що стикаються з меншими фірмами, і твердиня, яку підтримують великі трійки на ринку, викликали занепокоєння щодо інновацій та зростання галузі.
У своєму виступі на конференції Інституту інвестиційних компаній у березні Далія Бласс, директор відділу управління інвестиціями SEC, зазначила, що «я стурбована тим, що це буде означати для інвесторів - особливо для інвесторів на головній вулиці - якщо різноманітність та вибір пропоновані малими та середніми менеджерами активів втрачаються в результаті хвилі консолідації та стиснення комісій."
Що далі
Дослідження SEC буде зосереджено на тому самому тріо, яке сприяло зростанню галузі, але тепер становить великий ризик для її майбутнього. Тим часом деякі інсайдерські інженери кажуть, що конкуренції в управлінні активами немає більше, ніж будь-який інший простір. Шеллі Антоневич, який представляє ICI, лобістську групу фондової індустрії, зазначила: «Це надзвичайно конкурентний ринок. Це будь-який ринок - авто, їжа - продовжується ". Вона додала, що" є можливість для менших учасників запуститись і досягти успіху, але це не дано ".
