Покійний Джон Богле, засновник Vanguard Group, був головним промоутером пасивного інвестування через індексні фонди.. Досвід 2017 та 2018 років, схоже, підтверджує його погляд, оскільки зростаюча більшість активних менеджерів недостатньо ефективні. Але січень 2019 року відбувся чудовий поворот на користь біржовиків, як це підсумовано у таблиці нижче.
Як виграють акціонери в 2019 році
- Кількісні менеджери з великим капіталом перевищили показники на 55 одиниць
Значення для інвесторів
Відсоток активних керованих взаємних фондів великих капіталів, які перевищили індекс S&P 500 (SPX), знизився з 42% у 2017 році до всього 35% у 2018 році, за даними аналізу Bloomberg. Це було незважаючи на 50-відсотковий сплеск індексу волатильності CBOE (VIX) протягом 2018 року, створивши середовище, яке теоретично повинно було бути більш гостинним для біржовиків. Тобто, більш широкі коливання цін акцій відкривають більше можливостей для вигідного полювання з боку кмітливих активних менеджерів.
Чи буде січневий досвід представляти собою короткочасну аномалію чи тривалішу тенденцію на користь активного управління, залишається побачити. "Механічні інвестиційні стратегії" були в значній мірі досягти успіху в "надзвичайно довгому ринку бика, який надав перевагу запасам", зауважує Баррон. Як тільки цей бичачий ринок закінчиться, інвесторам доведеться стати більш вибірковими, йдеться в статті.
Майкл Вілсон, головний стратег акцій США з Morgan Stanley, є одним із тих, хто радить інвесторам бути значно більш вибірковими в умовах різкого зниження прибутку для широкого ринку. Акції з низькою оцінкою та декілька інших критеріїв скринінгу, якими користувався Вілсон, виграли ринок цього року за попереднім звітом.
Попереду
Після тривалої недостатньої ефективності одного місяця навряд чи вистачить, щоб можна було змінити тенденцію на користь активних менеджерів, особливо зважаючи на те, що ринок був в січні. Більше того, знайти активних менеджерів, які, швидше за все, переможуть у майбутньому, непросте завдання. Навіть ті, хто має зоряні доріжки, можуть зірватися вперед. "Минулі показники не є гарантією майбутніх результатів", як стандартна відмова в проспектах фонду застерігає інвесторів.
