Конвертована облігація являє собою гібридну цінні папери, які мають особливості облігації та власного капіталу; цей тип облігацій дозволяє перетворити його номінальну вартість або на грошову, або на певну кількість простих акцій, що мають однакову вартість. Корпорація випускає конвертовану облігацію, щоб скористатись зниженими процентними ставками, оскільки наявність опції конвертації забезпечує потенціал для облігацій перевершення потенціалу, і ці облігації, як правило, вимагають зниження процентних ставок порівняно зі стандартними номінальними облігаціями. Ще однією перевагою випуску конвертованих облігацій, а не власного капіталу, є податкове утримання відсотків, що знижує вартість капіталу для компанії. Крім того, оскільки облігації конвертуються у власний капітал, компанія не має більше зобов'язань. Однак, залежно від кількості додаткових акцій, випущених в результаті конвертації, вартість власного капіталу зменшується внаслідок зменшення кількості акцій.
Конвертовані облігації
Конвертовані облігації, як правило, випускаються фірмами з нестандартними кредитними рейтингами та високим очікуваним зростанням. Наприклад, у 2014 році Tesla Motors випустила конвертовані облігації на 2 мільярди доларів для фінансування будівництва гігафабрики Tesla в Неваді. Оскільки Tesla повідомила про низький або негативний прибуток за попередні кілька років, що ведуть до 2014 року, збір капіталу для цього проекту за допомогою стандартних номінальних облігацій був надмірно дорогим, оскільки процентні ставки, вимагані від інвесторів, були дуже крутими. Однак при варіанті конвертації процентні ставки за конвертованими облігаціями Tesla складали від 0, 25% до 1, 25%.
Розведення запасів
Коли конвертовані облігації конвертуються у власний капітал власниками облігацій, може статися значне зменшення акцій, що може призвести до значного зниження вартості акціонерів на одну акцію. Таким чином, якщо компанія хоче випустити акції шляхом вторинної пропозиції в майбутньому, вона може не мати змоги зібрати стільки капіталу через зменшення акцій з конвертованих облігацій.
