На тлі зростаючого американського фондового ринку кілька гучних нових випусків стали великими невдахами. Однак мисливці на торги збирають IPO з "занепалим ангелом", сподіваючись на великі підйоми.
"Ми просто не бачимо багато недоліків, де ці акції торгуються в даний час, і ми маємо можливість заробити від 50% до 200% від нашого капіталу, який ми працюємо сьогодні, якщо взяти багаторічний часовий горизонт, "Арам Грін, який керує ClearBridge Select Fund (LCLAX) та спільно керує кількома іншими фондами ClearBridge, розповів Business Insider. Його головними виборами є компанія Lyft Inc. (LYFT), бізнес-програмна фірма Dynatrace Inc. (DT) та прямий до споживача продавець пристроїв для випрямлення зубів SmileDirectClub Inc. (SDC).
Ключові вивезення
- На тлі виходу з IPO деякі інвестори бачать вигідні вигоди. Ліфт, Динатрейс і СмілеДірект Клуб - це один вибір менеджера. Динатрассе - виняток, який зростав з моменту IPO.
Значення для інвесторів
Після закінчення 10 грудня Lyft знизився на 37, 1% від своєї ціни пропозиції, а SmileDirectClub - на 65, 4%, а Dynatrace - на 52, 2%. Послуги Uber Technologies Inc. (UBER) знизилися на 38, 0%, а компанія-виробник програмного забезпечення Slack Technologies Inc. (WORK) - на 14, 4%. Компанія, що ділиться робочим простором, WeWork поставила свій IPO на невизначений термін після того, як його оцінка на приватному ринку знизилася на 40 мільярдів доларів.
Легг Мейсон володіє ClearBridge. Ставки Кіплінгера ClearBridge Виберіть найкращий фонд із середньою межею за останні три роки та третій - найкращий за останні п’ять років за BI. Компанія Morningstar оцінюється п'ятьма зірками, перевершуючи 97% своїх ровесників за п’ять років та 99% за три роки, а також загальний показник загальної віддачі від Russell 2000 середнього зростання.
Зелений називає Інтернет-роздрібну торгову машину Carvana Co. (CVNA) останнім успіхом. Від початкової ціни пропозиції 15 доларів у квітні 2017 року вона скоро впала під 9 доларів, але зараз перевищує 89 доларів. "Було багато скептицизму щодо того, що модель вигідна, чи це насправді може бути стійкий бізнес", - сказав він. Зелений продовжував купувати, незважаючи на невтішні квартальні результати, і повідомляє про прибуток близько 750%.
Ліфт, зізнається Грін, спалює багато грошей. Однак, у США зростає привітання з ростом та "стає менш конкурентоспроможним, коли ринок зміцнюється з двома гравцями, які є публічними". Він також вважає, що Lyft, менший від конкурента Uber, може бути придбаний компанією, орієнтованою на технології автономного водіння.
Прибуток Lyft за ІІІ квартал 2019 р. Перевищив прогнозні показники, дохід збільшився на 63% порівняно з минулим роком. Хоча чистий збиток збільшився на 86%, він зменшився на 50% після коригування одноразових позицій. Lyft оновила свої вказівки на 2019 рік, очікуючи швидшого зростання доходів та менших втрат.
Dynatrace, каже Грін, - "компанія, яка дуже прибуткова". Він додає: "У нього дуже великі запаси грошових потоків у бізнесі та багато достатньо злітно-посадкової смуги, особливо у верхньому кінці ринку підприємств".
SmileDirectClub має такі позитиви, за Зеленим: "Це дуже проста, зручна для споживачів та економічна пропозиція для людей, щоб поправити зуби. Ми бачимо серійного підприємця, їм не потрібен доступ до більшого капіталу, широкого, масового ринку можливостей. " До негативів можна віднести спалювання грошових коштів та регуляторні проблеми. Стоматологічне лобі забезпечило обмежувальне законодавство в Каліфорнії, яке вимагає ортодонтів огляду рентгенівських променів, повідомляє Barron.
Попереду
Вінсент Делуард, директор глобальної макро стратегії INTL FCStone, серед скептиків. Він бачить неприємності на ринку IPO, включаючи оцінку запасів технологій, які "на початку масового розгалуження".
