Сукупний попит - це показник загального споживання товарів і послуг за будь-який часовий період і є найважливішим компонентом, на який може бути спрямований уряд шляхом фіскальної або грошово-кредитної політики.
Як ФРС впливає на сукупний попит
Прямий вплив Федеральної резервної системи на сукупний попит є слабким, хоча ФРС може збільшити сукупний попит непрямими способами за рахунок зниження процентних ставок. Коли вони знижують процентні ставки, ціни на активи піднімаються. Вищі ціни на активи, такі як будинки та акції, підвищують довіру споживачів, що призводить до придбання більш великих предметів та до загального рівня витрат. Вищі ціни на акції часто призводять до того, що компанії зможуть заробити більше грошей за більш низькими тарифами.
Мандат ФРС полягає у збалансуванні конкуруючих цілей зайнятості та рівня цін. Однак сукупний попит є важливою складовою обох цих заходів. Тому Федеральний резерв глибоко переймається цим. Коли ресурси обмежені і відбувається збільшення сукупного попиту, зростають інфляційні ризики. Якщо загальне споживання товарів і послуг в економіці зменшується, підприємства повинні звільнити працівників у відповідь на зменшення доходу.
Фіскальна політика та сукупний попит
Фіскальна політика є набагато більш прямим способом впливу на сукупний попит, оскільки вона може поставити гроші безпосередньо в руки споживачів - особливо тих, хто має найбільшу граничну схильність до витрат. Збільшення витрат призводить до позитивних наслідків, пов'язаних з переливом, таких як підприємства, які наймають більше працівників.
Деякі типові способи використання фіскальної політики для збільшення сукупного попиту включають зниження податків, військові витрати, програми робочих місць та знижки уряду. Навпаки, грошово-кредитна політика використовує процентні ставки як свій механізм досягнення своїх цілей.
Фінансові умови, встановлені ФРС
Найбільшим ефектом Федерального резерву для збільшення сукупного попиту є створення сприятливих фінансових умов. У ньому бракує інструментів для формування сукупного попиту на шляху фіскальної політики, але це може створити умови, в яких низькі процентні ставки призводять до зниження витрат на запозичення та підвищення цін на активи, що сприяє збільшенню витрат та інвестування.
Звичайно, витрати та інвестиції відіграють велику роль у визначенні економічної активності у коротко- та довгостроковій перспективі. Тому в певному плані Федеральний резерв - це як прискорювач економіки.
За певних обставин грошово-кредитна політика може бути досить неефективною для збільшення сукупного попиту. Одним із таких періодів часу було відновлення після Великої рецесії. Фінансова криза залишила серйозні шрами у споживачів та бізнесу. За цей час фіскальна політика виявилася недостатньо агресивною, щоб усунути розрив між фактичним показником сукупного попиту та ідеальним рівнем сукупного попиту. У той час, як економіка кульгала - зростаючи анемічними темпами - всілякі фінансові активи були дуже сильними.
Обмеження грошово-кредитної політики
Ринки облігацій, фондові ринки та товари досягли найвищих показників протягом п’яти років, як знизилися ціни на активи в березні 2009 року. Економічні умови повільно покращувалися, але багато людей залишилися поза одужанням. Це розбіжність підкреслює обмеження грошово-кредитної політики за таких обставин.
Тим часом, блокування в Конгресі призвело до повного припинення будь-яких обговорень фіскальної політики. Федеральний резерв почав купувати облігації на мільярди доларів для поліпшення ліквідності та фінансових умов. Враховуючи слабке відновлення, він не зміг генерувати сукупний попит.
Критики Федерального резерву підкреслюють це як свідчення того, що його політика є неефективною для допомоги середньому класу. Крім того, вони кажуть, що плоди легких фінансових умов припливають до тих, хто володіє активами. Легкі фінансові умови призводять до появи пухирців активів, які можуть створити марнотратні інвестиції, знищення багатства та шкоду економіці.
Захисники грошово-кредитної політики стверджують, що без монетарної політики економіка була б набагато гіршою. Однак їх важко оцінити. Одне порівняння - відносна ефективність США проти Європи чи Японії. Федеральний резерв був набагато агресивнішим, ніж ці центральні банки, і це призвело до підвищення темпів зростання.
