Що таке стратегія МіО?
Перетворення малого бізнесу у великий або масштабування бізнесу відбувається одним із двох способів. Компанії можуть збільшувати свої доходи та прибутки зсередини, культивуючи та зростаючий попит на свою продукцію та послуги, або вони можуть придбати інші компанії.
Ключові вивезення
- Стратегія M&A - це стратегія, за допомогою якої компанія прагне придбати інші компанії для досягнення синергії та масштабу. Стратегія M&A є більш ризикованою, ніж стратегія органічного зростання. Деякі злиття не можуть створити синергію та знищити вартість акціонерів.
Перша стратегія відома як органічне зростання. Це вимагає терпіння, але при успішному виконанні виплачує великі дивіденди. Друга стратегія, відома як злиття або придбання (M&A), включає більший ризик.
Розуміння стратегії МіО
Стратегія злиття та поглинання може створити синергію, коли компанії, що доповнюють додаткові продукти, послуги та місії, об'єднаються. Однак стратегія злиття та поглинання може також створити напругу та невдачі, коли корпоративні культури зіткнуться або ж покупець не зможе успішно інтегрувати придбані активи, системи та бренди компанії. Деякі корпоративні спілки не в змозі створити синергію і тим самим знищити вартість акціонерів. Наступні чотири приклади показують, як злиття можуть створювати проблеми.
Стратегія злиття та поглинання може створити синергію, але також може створити культурні сутички.
eBay та Skype
У 2005 році компанія eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) придбала Skype за $ 2, 6 млрд, повідомляє Cnet. Ціна закупівлі була надзвичайно високою, враховуючи, що Skype отримала лише 7 мільйонів доларів доходу. Мег Уітман, генеральний директор eBay, виправдала придбання, стверджуючи, що Skype покращить сайт аукціону, надавши своїм користувачам кращу платформу для спілкування. Зрештою, користувачі eBay відхилили технологію Skype, вважаючи її непотрібною для проведення аукціонів, а обґрунтування закупівлі розвіялося. Через два роки після придбання eBay повідомив своїх акціонерів, що списає вартість Skype на 900 мільйонів доларів. У 2011 році eBay пощастило знайти вищу торгів для Skype. Компанія продала Skype Microsoft та отримала прибуток в 1, 4 мільярда доларів, повідомляє Wired.com. Незважаючи на те, що злиття eBay та Skype не вдалося, оскільки eBay прорахував попит своїх клієнтів на продукт Skype, інші угоди про злиття та поглинання не вдалися з абсолютно інших причин.
Daimler-Benz та Chrysler
У 1998 році німецька автомобільна компанія Daimler AG (OTC: DDAIY), тоді відома як Daimler-Benz, і американська автомобільна компанія Chrysler об'єдналися, щоб утворити трансатлантичну автокомпанію. Багато спостерігачів високо оцінили злиття, оскільки воно об'єднало дві компанії, які зосередилися на різних сферах автомобільного ринку та діяли в різних географічних регіонах. Однак фінансові та продуктові синергії для цього злиття незабаром зменшилися порівняно з культурними конфліктами, що виникли в результаті злиття. Chrysler мав слабку підприємницьку культуру, а Daimler-Benz дуже структурований та ієрархічний підхід до бізнесу. Аналітики відзначили сутички між німецькими та американськими менеджерами у компаніях. Зрештою, злиття припинилося, коли Daimler продав свої 19, 9% акцій Chrysler у 2009 році.
Банк Америки та Мерріл Лінч
Хоча корпорація Bank of America (NYSE: BAC) та Merrill Lynch залишаються об'єднаною сутністю, об'єднання 2008 року спочатку зіткнулося з серйозними проблемами. Дві компанії потребували невдовзі тривалого часу, щоб інтегрувати свої активи та робити ключові анонси виконавчої влади. Через кілька місяців після оголошеного злиття дві компанії досі не вирішили, які керівники будуть керувати ключовими групами в межах фірм, таких як інвестиційний банкінг, і яка з двох моделей управління цих компаній буде переважати. Невизначеність, створена цією нерішучістю, змусила багатьох банкірів Merrill Lynch покинути компанію в місяці, що настали після об'єднання. Зрештою, ці від'їзди зруйнували обґрунтування об'єднання. Це злиття ілюструє, як відсутність передачі ключових рішень зацікавленим сторонам компанії може призвести до провалу стратегії МіО.
$ 3, 9 трлн
Цінність глобальних угод про злиття та поглинання у 2018 році, згідно з останніми даними Statista.com.
Volvo та Renault
Спроба об'єднання Volvo (OTC: VOLVY) та Renault SA (OTC: RNLSY) у 1993 році зіткнулася з проблемою, оскільки дві сторони не змогли вирішити структуру власності на початку. На відміну від злиття Daimler та Chrysler, цій автомобільній угоді не вистачало виконавчих та культурних зіткнень. Натомість обидві компанії розпочали свої стосунки як спільні партнери, що дозволило їм акліматизуватися один до одного. Об'єднання, як очікується, заощадить компаніям 5 мільярдів доларів. Однак обидві компанії не розглядали проблеми поєднання об'єднання інвестора з державною компанією. Злиття залишило б акціонерів Volvo 35-відсотковий пакет акцій об'єднаної компанії, а уряд Франції контролював решту акцій. Багато аналітиків вважають, що акціонери Volvo та шведські люди вважають неприйнятним продавати французький уряд одну зі своїх преміальних компаній.
