Процентні ставки знову почали зростати, і це погана новина для більшості акцій, оскільки витрати на позики компаній збільшуються, а як більша дисконтна ставка означає, що теперішня вартість очікуваного майбутнього прибутку знижується. Крім того, підвищення доходності облігацій робить інвестиції з фіксованим доходом більш привабливою альтернативою акцій.
Великим винятком є банківські та інші фінансові акції, які, як правило, отримують більший прибуток у міру зростання процентних ставок. Зокрема, ці 4 фінансові фірми виглядають особливо добре для отримання прибутку від зростання ставок, згідно з даними Barron's: банківські гіганти Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) та Wells Fargo & Co. (WFC), а також дисконтний брокер Charles Schwab Corp. (SCHW). У таблиці нижче наведені фактори, які мають сприяти цим запасам. (Докладніше див. Також: 6 великих банківських акцій відновились в основному скасування .)
| Банк Америки, JPMorgan Chase, Wells Fargo: |
| - Депозити зростають швидше, ніж середній показник банківської галузі |
| - Їх колективна частка всіх банківських депозитів зросла з 20% у 2007 році до 33% у 2017 році |
| Чарльз Шваб: |
| - Чистий процентний дохід становив 57% від прибутку за 2 квартал 2018 року |
Значення для інвесторів
Підвищення процентних ставок зазвичай дозволяє банкам збільшувати чистий відсотковий спред, свою прибутковість за кредитами. Зокрема, процентні ставки, які банки виплачують вкладникам, як правило, зростають повільніше, ніж ставки, які вони стягують з позичальників за позиками.
Що стосується брокерських фірм, чистий відсотковий дохід може суттєво сприяти прибутку, як у Schwab. Значна частина цього джерела доходу пов'язана з їхніми компаніями, що займаються кредитуванням цінних паперів, в яких брокерські фірми позичають цінні папери на коротких продавців. Довгі позиції на рахунках інших клієнтів є джерелом цих позичених акцій за нульовою вартістю для брокерської фірми.
Крім того, брокерські фірми, як правило, сплачують нижчі ринкові процентні ставки за залишки коштів на рахунках клієнтів. Залежно від структури фірми, готівка на рахунках клієнтів може використовуватися як оборотний капітал, зменшуючи потребу в більш дорогих джерелах фінансування, таких як комерційний папір.
Банк Америки оголосив, що у 3 кварталі EPS зростав на 43% за рік (YOY) і на 6% краще, ніж оцінка консенсусу, за CNBC. Відповідні показники для JPMorgan Chase складали 25% та 4% за кожну Reuters. Wells Fargo пропустив єдину оцінку EPS на 5% і повідомив, що позики знижуються на 1% YOY, за TheStreet.
Тим часом більш високі процентні ставки можуть бути не поганими для всіх нефінансових акцій, як зазначено нижче в Банку Америки Merrill Lynch.
"Деякі сфери ринку, які виглядають недорого - фінансові, підприємницькі, промислові, - фактично отримали б вигоду від підвищення процентних ставок" '- Савіта Субраманіан, американський акціонерний капітал і кількісний стратег, Банк Америки Мерріл Лінч
За словами Субраманіяна, перспективи зростання цих секторів поліпшуються. Також Баррон зауважує, що підвищення процентних ставок зазвичай корелює зі зростаючою економікою, і наводить кілька досліджень. SunTrust Banks розглянув останні 65 років і виявив 15 періодів підвищення процентних ставок. Вони виявили, що акції в цілому зросли за 12 періодів, середній річний приріст становив 12, 6%. Банк Америки встановив, що останні цикли підвищення процентних ставок супроводжувалися зростанням коефіцієнта P / E приблизно в половину часу. Credit Suisse вказує на те, що акції мають тенденцію до зростання, коли підвищення процентних ставок відбувається поступово, не збільшуючи більше 12 базових пунктів за день.
Попереду
Поважний багаторічний банківський аналітик Дік Бов випустив світиться звіт про цей сектор на початку цього року, передбачивши, що банки вступають у "золотий вік", який, ймовірно, триватиме десятиліттями. Тепер він не такий впевнений, що минулого тижня видав ведмежу оцінку. Щонайменше, це говорить про те, що інвестори повинні бути вибагливішими під час наближення до банківських та фінансових акцій, а не просто купувати сектор. (Докладніше див. Також: Найбільший бик банківських акцій зменшується на фінансовому рівні .)
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Топ запасів
Основні фінансові запаси за січень 2020 року
Брокери
Кращі Інтернет-брокери для початківців
Управління портфелем
Фірми управління багатством: які найбільші та найкращі?
Планування виходу на пенсію
Чому правило пенсії 4% вже не безпечне
Фінансові технології та автоматизовані інвестиції
Роботи незабаром управлятимуть понад 1 трлн дол
Топ запасів
Топ запасів техніки на січень 2020 року
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення дротяних будинків Житловий будинок - це термін, що описує брокерську фірму, яка повністю працює. детальніше визначення Bullion Bullion - це золото та срібло, які офіційно визнані чистими принаймні 99, 5% і мають форму брусків або злитків, а не монети. більше Bear Stearns Bear Stearns був інвестиційним банком, розташованим в Нью-Йорку, який розвалився під час кризису із заставою в застарі в 2008 році. докладніше Чи варто повернути Закон про скло-Стігалл? Закон про Скло-Стігалл 1933 р. Забороняв комерційні банки здійснювати діяльність з інвестиційних банків та навпаки понад 60 років. докладніше Погляньте на рахунки брокерських рахунків Брокерський рахунок - це домовленість, яка дозволяє інвестору депонувати кошти та розміщувати інвестиційні замовлення у ліцензованої брокерської фірми. докладніше Перехресний продаж: Що кожен повинен знати Перехресний продаж - це продаж пов'язаних або додаткових товарів існуючому клієнту. Перехресний продаж - один з найбільш ефективних методів маркетингу. більше