Оцінка власного капіталу залишається поблизу історичних максимумів, процентні ставки ростуть, ринок биків та економічна експансія старіють, а торгова війна наростає між США та Китаєм. Це являє собою "ризиковану" ситуацію, в якій інвесторам може бути рекомендовано брати оборонну прикриття, за словами звіту в Барроні Майкла Вілсона, головного стратегія акцій США в Morgan Stanley. Зараз Вілсон рекомендує сектор комунальних послуг, і ці чотири запаси мають рейтинг зайвої ваги від Morgan Stanley: American Electric Power Co. Inc. (AEP), PG&E Corp. (PCG), Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) та XCEL Energy Inc. (XEL).
| Запас | Вихід дивідендів | Вперед P / E |
| Американська електроенергія | 3, 7% | 16.3 |
| PG&E | Н / З | 9.9 |
| Підприємство державної служби | 3, 4% | 16.0 |
| XCEL | 3, 5% | 16.9 |
Оновлення комунальних послуг
Нещодавно Вілсон модернізував сектор комунальних послуг до надмірної ваги, за Барроном, виходячи зі свого сподівання, що врожайність за 10-річною казначейською скарбницею США досягне вершини в поєднанні з відносною тривалістю заробітку в комунальних підприємствах, що поліпшується. Навпаки, він зазначає, що темпи зростання заробітку досягають піку для індексу S&P 500 (SPX) в цілому.
Історія PG&E
PG&E призупинила свій дивіденд у грудні, після ліквідації пожеж на північній території Каліфорнії у жовтні, за що його звинуватили, і це може спричинити величезні вимоги щодо майнових збитків, що перевищують його страхове покриття. Відповідно до звіту Morningstar Inc. від 11 червня, який Морган Стенлі надав своїм клієнтам, загальні вимоги можуть сягати 10 мільярдів доларів, що є найгіршим сценарієм втрати вартості на 13 доларів за акцію. Попереджуючи, що ці лісові пожежі можуть представляти собою "довгий висік" на акціях PG&E, при цьому дивіденд, ймовірно, залишиться призупиненим до 2019 року, тим не менш, Morningstar призначає акції справедливу вартість у розмірі 53 доларів США за акцію, що майже на 33% вище її початкової ціни 20 червня.
Тим часом, Морган Стенлі має цінову ціну в $ 58 для PG&E, на 45% вище, ніж відкрито 20 червня. Вони прогнозують, що середній річний темп приросту EPS в період з 2017 по 2020 рік становить близько 4%, приблизно відповідно до консенсусних оцінок. У звіті 20-го червня про дослідження PG&E, Морган Стенлі представив глибокий аналіз найбільшої пожежі на північній території Каліфорнії - пожежі "Tubbs". Вони роблять висновок, що "існує значна ймовірність того, що PG&E або не спричинило пожежу, або якщо її обладнання спричинило пожежу, воно, ймовірно, не порушило жодних вимог щодо управління рослинністю".
Варіант фонду
Замість того, щоб інвестувати в окремі комунальні фонди, інвестори, які купують дисертацію Вільсона, можуть замість цього розглянути комунальний фонд. Інший фонд доходів Reeves Utility (UTG) - це закритий фонд, який фокусується на забезпеченні дивідендної доходності та зменшенні ризику відповідно до іншої статті Баррона. Фонд диверсифікований за рахунок електроенергетичних підприємств, купуючи телекомунікаційні послуги та міждержавні газопровідні компанії. Крім того, він може розміщувати до 20% свого портфеля в інших низькоризикових високодоходних компаніях за межами широко визначеного комунального господарства.
Баррон вказує, що за останні 10 років фонд забезпечив загальну дохідність у розмірі близько 11% проти 6, 6% для світового індексу комунальних послуг MSCI. Як повідомив Barron's співменеджер Джон Бартлетт, "прогноз комунальних послуг насправді залишається дуже сильним. Більшість цих компаній мають можливість забезпечити зростання приблизно від 5% до 7%. Вони мають дивідендну прибутковість в середині 3%".
Ведмежий вид
Поки процентні ставки продовжуватимуть зростати, буде продовжуватися тиск на зниження цін на замінники облігацій, такі як REITs та комунальні акції, застерігає The Wall Street Journal. Індекс сектору комунальних послуг S&P 500 (S5UTIL) за рік до 19 червня знизився на 4, 7% за показниками S&P Dow Jones. У зв'язку з тим, що Федеральний резерв прискорює свою програму посилення грошових коштів, зазначає Журнал, зниження акцій, залежних від процентних ставок, таких як комунальні послуги, також має прискоритися. Пом'якшувальним фактором, про який Журнал не згадує, є те, що акції, що виплачують дивіденди, пропонують перспективу майбутнього збільшення дивідендів, особливість яких не існує у облігаціях.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Профілі компанії
Що робить бізнес-модель Tesla різною?
ETF
5 ETF для захисту від диких гойдалок ринку
Дивідендні запаси
Дивіденд проти викупу: в чому різниця?
Закони та положення
Переможці та програші НАФТА
Торгівля енергією
Топ запасів ядерної енергії 2019 року
Топ запасів
Основні запаси вугілля за І квартал 2020 року
Посилання партнераПов'язані умови
Визначення короткого продажу Короткий продаж відбувається, коли інвестор позичає цінні папери, продає його на відкритому ринку та розраховує придбати його згодом за менші гроші. детальніше Визначення Brexit Brexit стосується виходу Британії з Євросоюзу, що відбудеться наприкінці жовтня, але знову затягнулося. більше Визначення взаємного фонду Взаємний фонд - це тип інвестиційного інструменту, що складається з портфеля акцій, облігацій чи інших цінних паперів, який контролює професійний менеджер грошей. більше Помилка відстеження Помилка відстеження вказує на різницю між ефективністю фондового або пайового фонду та його еталоном. більше фондовий ринок | Інвестопедія Фондовий ринок складається з бірж або позабіржових ринків, на яких випускаються та торгуються акції та інші фінансові цінні папери державних компаній. детальніше Визначення краху на фондовому ринку Аварія на фондовому ринку - це швидке і часто непередбачене падіння цін на акції. більше