Що таке своп боргу / власного капіталу?
Своп боргу / власного капіталу - це операція, при якій зобов’язання або борги компанії чи фізичної особи обмінюються на щось цінне, власний капітал. У випадку акцій, що публічно торгуються, це, як правило, тягне за собою обмін облігацій на акції. Вартість акцій та облігацій, що обмінюються, зазвичай визначається ринком під час проведення свопу.
Розуміння свопів боргу / власного капіталу
Своп боргу / власний капітал - це угода рефінансування, в якій власник боргу отримує позицію власного капіталу в обмін на анулювання боргу. Зміна, як правило, робиться для того, щоб допомогти компанії, що бореться, продовжувати свою діяльність. Логіка, що стоїть за цим, неплатоспроможна компанія не може сплатити свої борги або покращити свій капітал. Однак іноді компанія може просто бажати скористатися сприятливими ринковими умовами. Угоди у відставній формі облігацій можуть запобігати здійсненню заміни без згоди.
У випадках банкрутства у власника боргу немає вибору щодо того, чи хоче він проводити своп боргу / власного капіталу. Однак в інших випадках у нього може бути вибір у питанні. Для залучення людей до боргів / свопів власного капіталу підприємства часто пропонують вигідні коефіцієнти торгівлі. Наприклад, якщо бізнес пропонує коефіцієнт свопу 1: 1, власник облігацій отримує акції на суму, точно таку, як і його облігації, не особливо вигідну торгівлю. Однак якщо компанія пропонує співвідношення 1: 2, власник облігацій отримує акції, що оцінюються вдвічі більше, ніж його облігації, роблячи торгівлю більш привабливою.
Ключові вивезення
- Свопи боргу / власного капіталу передбачають обмін власного капіталу на борг, щоб списати гроші, заборговані кредиторам. Зазвичай вони проводяться під час банкрутств, а співвідношення свопів між боргом та власним капіталом може змінюватись залежно від окремих випадків.
Навіщо використовувати замін боргу / власного капіталу?
Свопи боргів / капіталу можуть запропонувати власникам боргу власний капітал, оскільки бізнес не хоче або не може виплатити номінал випущених облігацій. Щоб затримати погашення, він замість цього пропонує акції.
В інших випадках бізнесу доводиться підтримувати певні коефіцієнти боргу / власного капіталу та пропонувати власникам боргу поміняти борги на власний капітал, якщо компанія допоможе скорегувати цей баланс. Ці коефіцієнти боргу / власного капіталу часто є частиною вимог до фінансування, що пред'являються кредиторами. В інших випадках підприємства використовують заборгованість / власний капітал як частину реструктуризації банкрутства.
Борг / власний капітал та банкрутство
Якщо компанія вирішила визнати банкрутство, вона має вибір між главою 7 та главою 11. Відповідно до глави 7, усі борги бізнесу ліквідуються, і бізнес більше не працює. Відповідно до глави 11, бізнес продовжує свою діяльність, реструктуруючи свої фінанси. У багатьох випадках реорганізація глави 11 скасовує існуючі акції компанії. Потім він перевидає нові акції власникам боргу, а власники облігацій та кредитори стають новими акціонерами компанії.
Обмін заборгованості / власний капітал порівняно з власним капіталом
Своп власного капіталу / боргу - це протилежний своп борг / власний капітал. Замість того, щоб торгувати боргом за власний капітал, акціонери поміняють власний капітал на борг. По суті вони обмінюються акціями на облігації. Як правило, свопи власного капіталу / боргу проводяться з метою сприяння плавним злиттям або реструктуризації компанії.
Приклад зміни боргу / власного капіталу
Припустимо, компанія ABC має борг на 100 мільйонів доларів, який вона не може обслуговувати. Компанія пропонує 25% відсотків власності двом боржникам в обмін на списання всієї суми боргу. Це своп боргу на власний капітал, при якому компанія обміняла свої позики на власність власного капіталу двома позикодавцями.
