Американські акції, виміряні індексом S&P 500, вже зросли на 25, 5% до 2019 року. Але біг биків ще не закінчився. За словами Сема Стовала, головного стратегія з інвестиційних досліджень CFRA, Сем Стоваль, головний інвестиційний стратег дослідження, вони, швидше за все, підняться на 9% між тепер і до кінця 2020 року. Якщо прогноз Стоваль буде правильним, це означатиме приголомшливий 46% приріст від мінімуму в грудні 2018 року, коли хвилювались побоювання з приводу майбутнього спаду.
П'ять сил, на які вказує Stovall, включають: розподіл продуктивності між найкращим та найгіршим секторами в ширшому S&P 1500 був нижчим за середні показники; Федеральний резерв, ймовірно, продовжить свою діючу програму послаблення грошових коштів; ріст консенсусу EPS на рівні 8, 2% для S&P 500 у 2020 році; ймовірність першої фази торговельної угоди між США та Китаєм; роки президентських виборів історично є дуже сприятливими для акцій, а також періоди, що настають за пунктами, коли дивідендна дохідність на S&P 500 перевищує дохідність 10-річної казначейської записки США.
Ключові вивезення
- Стратег CFRA Сем Стоваль зауважує зростання акцій США в 2020 році. До позитивних факторів можна віднести зростання економіки та прибутку, плюс торговельну угоду. Інші позитиви: роки виборів президента та зниження курсу ставки ФРС.
Значення для інвесторів
Стоваль зазначає, що після Другої світової війни S&P 500 просунувся за 78% президентських виборів, зафіксувавши середній прогрес у 6, 8%. Протягом шести років, коли першочерговий республіканський президент прагнув переобрання, S&P 500 збільшився на 100% часу, середній прибуток - 6, 6%.
На підставі даних, починаючи з 1953 року, коли дивідендна прибутковість на S&P 500 була вищою, ніж дохідність за 10-річною T-Note, S&P 500 піднімався на 84% упродовж наступних 12 місяців, що склало середній приріст 18 %. T-Note відкрив торги 9 грудня, даючи 1, 82%, а S&P 500 - 1, 85%.
За рік, що пройшов до 30 листопада, енергетика - це єдиний із 11 секторів S&P 1500, який знижується, а продуктивність розподіляється між найкращими (інформаційні технології, 41, 4%) та найгіршими (енергетика, вниз на 0, 5%) вужча, ніж зазвичай. "Подібно згорнутій пружині, готовій до стрибків, виграш на рік вперед після нижче середнього рівня календарного року з 1990 року в середньому перевищував 13% і зафіксував зростання цін на 80% у той час", зауважує Stovall.
Що стосується ймовірного впливу зменшення грошових коштів на акції, Stovall повідомляє, що ФРС пройшло 16 попередніх циклів зниження темпів після Другої світової війни. За 18 місяців після початкового зниження ставки S&P 500 просунувся 75% часу, середній приріст 18, 6%.
Що стосується прогнозів заробітку, стратег Майк Вілсон з Морган Стенлі був провідним ведмедиком, що ставить велику ймовірність можливості зростання не до 2020 року, і попереджає, що ціни на акції "відірвалися від фундаментальних", але Стоваль не погоджується. "Існує давня приказка на Уолл-стріт, що" ціни ведуть основи ", і відповідь, ймовірно, знайдеться в очікуванні на якесь торговельне перемир'я. Доки деталі цієї угоди не будуть розкриті, разом з перспективами продовження розмов, Оцінки EPS, ймовірно, недооцінюють потенціал ", - пише Стовалл.
Попереду
Економісти CFRA бачать "стійке глобальне зростання" попереду, без жодних доказів того, що спад США неминучий. Як результат, каже Стовалл, "ми рекомендуємо нейтральний розподіл на акції та фіксований дохід. Нарешті, ми в даний час схиляємось до циклічних секторів і надаємо перевагу акціям високої якості, які пропонують зростання за розумною ціною".
Зі свого боку, Голдман Сакс бачить "змішані економічні дані та відновлену торговельну невизначеність США та Китаю". Тим не менш, вони мають більш оптимістичний погляд на прибуток корпорацій, ніж свідчать останні дані уряду США, і прогнозують 6% зростання EPS для S&P 500 у 2020 році. Основний прогноз Голдмана полягає в тому, що S&P 500 досягне 22550 до кінця 2019 року, і торгівля близько цього рівня протягом більшої частини 2020 року, перш ніж досягти 3400 після виборів вирішити невизначеність. Проекти CFRA до кінця 2019 року становлять 3200, до кінця 2020 року зросте до 3, 435.
