Майже чотири тижні тому здавалося, що світ закінчується. Ви не можете відкрити веб-сайт або пройти повз заголовки, не побачивши слів "ведмідь на ринку". Люди ходили мене, говорячи: "Ти все ще бичачий?" і "я здогадуюсь, ти такий же бичачий, як ніколи". Моя звичайна відповідь полягала в тому, що, хоча важко було бути бичачим, коли всі рішуче ні, я повинен був перейти зі своїми даними. І дані, про які говорять бичачі - це пройде.
Якби я був лікарем, який поставив страшний діагноз, це не порадувало б мене права. Але я це не так, і я робив прогноз щодо швидкого відновлення ринку. Тож, можу вам сказати, мені подобається мати рацію. Починаючи з 24 грудня 2018 року, чотири основні індекси зросли вище з величезними приростами менше ніж за місяць.
FactSet
Мене не дуже дивує, що сектори, які зазнають найбільшого покарання, надзвичайно стійкі в цьому новому 2019 році. З 24 грудня енергія збільшилася на понад 18%. Споживчі розсуди, завалені запасами зростання, зросли на 17, 1%. Насправді вісім з одинадцяти секторів зросли на 10% менше, ніж за чотири тижні.
Відстань (якщо можна назвати їхні виступи «відстаючими») були оборонними секторами. Нерухомість зменшилася лише на 9, 3%, скоби - на 7, 5%, а комунальні послуги - на 3, 1%. Після того, як тижнями писали та вставляли діаграми, які були лише червоними, можна побачити зелений колір.
FactSet
Так так, я все ще бичачий. Тепер це не зводити до мінімуму шкоду, який було завдано. Самий масштаб слайду, якому ми всі були свідком, був колосальним і страшним. Тут ми, як ми вже говорили, майже впевнені, що біржові фонди (ETF) спричинили хаос. Ми щойно завершили дослідження з 20 сторінок на цьому, але 30-секундна версія наступна:
Той факт, що ми спостерігаємо швидке відновлення, мене не дивує - а також не бачимо, як купувати назбирати назв зростання. Ми бачимо, як попередні часи зростання знову піднімаються на вершину нашого списку 20 покупки - і просто подивимось, як Russell 2000 відновлює позиції швидше, ніж будь-який інший індекс вище. Це обнадійливий знак тут. Відхилення від незвичних сигналів продажу, замінених повільними та стійкими сигналами покупки, що перетворюється від оборони до більшої кількості назв зростання - все це має значне падіння мінливості - є хорошим знаком. Додайте до цього наше співвідношення MAP-IT, що стабільно зростає, і ви отримуєте чудовий знак.
www.mapsignals.com
У нарисах минулих тижнів я пропонував дослідження, чого очікувати після тривалих періодів депресивного співвідношення. Я також переконався, що очікувати після перепроданих умов. Обидва були дуже бичачими в найближчій перспективі та середньо- та довгостроковій перспективі. Цього тижня я вирішив здійснити подорож у, ну, "поїздки".
З 5500 акцій ми виявляємо, що 1400 в середньому можуть поглинати інституційну торгівлю без істотного впливу на ціну. Акція, яка позначає наші сканування на незвичний об'єм та мінливість, свідчить про потенційну незвичну організаційну торгівлю. Кожного дня, коли ми запускаємо наші моделі, ми отримуємо в середньому приблизно 500 акцій, які "відключають" модель для такого типу незвичних торгів. З цих 500 ми отримуємо приблизно 100 незвичайних покупок чи розпродажів - запаси, які вибиваються вище високого або нижче проміжного мінімуму - 61 покупка і 46 продажів у середньому щодня виглядають так:
www.mapsignals.com
Перегляд даних минулого дав нам важливу думку про те, що чекати. До цих пір ці уявлення були помітні. Отже, я хотів знати, що станеться після подорожей монстрів. Коли я дивлюся на нашу модель і бачу, що акції на 1 тисячу разів перевищують модель в один день для незвичної інституційної діяльності, мені потрібно звернути увагу. Це означає, що понад 70% нашого інституційно торгуючого Всесвіту торгують над середнім обсягом та мінливістю. Зараз ми знаємо, що подібні ситуації періодично трапляються з великими днями на ринку, але вони зазвичай збігаються з великими днями на ринку. Отже, чого нам чекати після того, як вони відбудуться?
Цього тижня я зробив дослідження, щоб з’ясувати це. Я ознайомився з нашими даними з 2011 року і витягнув дні, коли ми знайшли 1000 або більше акцій, що демонструють незвичну активність - це 70% або більше. Тоді я підрахував дохідні прибутки від одного до дванадцяти місяців для чотирьох основних американських індексів. Давай подивимося:
З 2011 року по сьогоднішній день було 64 випадки, коли 70% або більше наших 1400 інституційно торгуваних акцій в той же день відзначали незвичну діяльність. Середній показник для цих 64 разів становив 1133 на день, що ближче до 81% всесвіту, що відзначає незвичну активність. Як ви бачите нижче, профіль повернення вперед був дуже позитивним. Наприклад, прогнозована тримісячна віддача S&P 500 становила позитивну 75% часу (48 із 64) на межі + 2, 7%. Праворуч ви бачите, що в середньому за всі періоди віддача становила + 4, 3%, 68, 5% часу. Russell 2000 показав дещо сильніші результати.
www.mapsignals.com
Справедливості, я хотів представити дані, включаючи 2018 рік. Кінець 2018 року сильно перекосить, що повертається вниз через жахливий розпродаж наприкінці року. Навіть все-таки сім з десяти - це не погано. Коли ми знімаємо 2018 рік та опитуємо 2011 рік до кінця 2017 року, ми отримуємо набагато більш бичачу картину. Через три місяці S&P 500 була позитивною на 100%, середня віддача - 6, 5%! Середній показник доходу за 12 місяців на S&P становив + 14, 9%, тоді як середній показник прибутковості для Russell за 12 місяців становив + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Знову-таки, незалежно від того, як ви виглядаєте, дані є бичачими за цей період після вимивання. Коли все стає волохатим і невпевненість настільки висока, як вуха жирафа, песимізм панує вищим. Ось час заглибитися в дані. Дані говорили: "Будь бичими", хоча всі готували свої бункери. Дані зараз ще більш бичачі. Тож, якщо хтось скаже мені: "Б'юсь об заклад, ти такий же бичачий, як і колись", я скажу "Так, я", поки дані не скажуть інше.
Суть
Ми продовжуємо бути бичачими на акціях США. Ми вважаємо, що підняття акцій на сьогоднішній день є дуже конструктивним. По мірі збільшення запасів зростання, що збільшуються, ми вважаємо, що сезон заробітку може бути кращим, ніж загальні очікування.
