Співвідношення ціни до книги (P / B) протягом десятиліть віддає перевагу інвесторам, які застосовують вартість, і широко застосовується ринковими аналітиками. Традиційно будь-яке значення нижче 1, 0 вважається хорошим значенням P / B, що вказує на потенційно занижену кількість запасів. Однак інвестори, які працюють із цінністю, часто розглядають акції зі значенням P / B нижче 3, 0.
Але може бути важко визначити конкретне числове значення "хорошого" співвідношення P / B при визначенні того, чи є акція заниженою, а отже, і хорошою інвестицією. Аналіз співвідношення може відрізнятися в залежності від галузі, і хороше співвідношення P / B для однієї галузі може бути поганим співвідношенням для іншої.
Основи співвідношення P / B
Коефіцієнт P / B порівнює ринкову капіталізацію або ринкову вартість компанії з її балансовою. Ринкова обмеження або вартість компанії - це її акція, помножена на кількість випущених акцій. Балансова вартість - це чисті активи компанії, інакше кажучи, якщо компанія ліквідувала б усі свої активи та погасила весь борг, залишилася вартість буде балансовою вартістю компанії.
Корисно визначити деякі загальні параметри або діапазон значення P / B, а потім розглянути різні інші фактори та заходи оцінки, які більш точно інтерпретують значення P / B та прогнозують потенціал компанії для зростання.
Розрахунок коефіцієнта P / B
Як було зазначено раніше, коефіцієнт P / B вивчає ринкову обмеження щодо балансової вартості компанії, як показано на її балансі. Коефіцієнт розраховується так:
Сігналы абмеркавання Коефіцієнт P / B = балансова вартість власного капіталу, де: балансова вартість власного капіталу = балансова вартість активів за мінусом вартості зобов'язань.
Ці показники балансової вартості відображаються на балансі. Щоб отримати балансову вартість на одну акцію, вам потрібно розділити різницю на поточну загальну кількість випущених акцій.
Використовуючи P / B для оцінки запасів
Коефіцієнт P / B не повинен використовуватися в якості єдиної оцінки акцій, оскільки, хоча низький рівень P / B дійсно може виявити занижену кількість акцій, він також може вказувати на компанію, що має серйозні основні проблеми. Слабкою стороною в оцінці П / Б є те, що вона не може враховувати такі речі, як майбутні перспективи заробітку або нематеріальні активи. Однак співвідношення P / B допомагає виявити розкручені компанії, у яких зростаючі ціни на акції без активів.
Інші потенційні проблеми використання коефіцієнта P / B пов'язані з тим, що будь-яка кількість речей, такі як недавні придбання, недавні списання або викуп акцій, можуть спотворити показник балансової вартості в рівнянні. У пошуках занижених акцій інвесторам слід розглянути кілька заходів оцінки, щоб доповнити коефіцієнт P / B.
Один із застосовуваних заходів - це рентабельність власного капіталу або ROE, яка вказує, який прибуток компанія отримує від власного капіталу. Співвідношення P / B і ROE зазвичай добре співвідносяться, і будь-яка велика невідповідність між ними може вказувати на занепокоєння.
Суть
Інвестори можуть вважати співвідношення P / B корисним показником. Це тому, що балансова вартість може забезпечити хороший спосіб порівняти ринкову ціну компанії з її балансовою. Але визначити стандартне і прийнятне співвідношення ціни та книги не завжди просто. Як було сказано вище, це залежить від галузі. У деяких випадках нижче співвідношення P / B може означати, що акція занижена. Але це також може вказувати на фундаментальні проблеми з компанією.
