Чи знали ви, що ви можете вести корову вгору по сходах, але не вниз? В основному це правда. Насправді студенти Університету Західної Вірджинії одного разу направляли пурпурову корову до годинникової вежі в Вудберн Хол. Не вдавшись спуститися сходами, він нібито там помер від отруєння свинцем. Трагічна ця історія, якщо ви любитель корів, я не можу її повністю обґрунтувати. Але привид Вудберн-Холу - це справжня казка, пов’язана з WVU. І, мабуть, є такі, хто ще може почути бідного звіра.
Я думаю, на цьому тижні я зрівняю ринок із короваю. Він може сходити вгору по сходах, але не може бути зведений так легко.
На момент закриття четверга я написав наступне: На цьому тижні спостерігався сильний сплеск на широких ринках. Те, що ми бачили за останні тижні, коли ринок побудував правильний нахил відновлення V-подібної форми, - це те, що зростання призвело до пачки. Станом на минулий тиждень, Russell 2000 був найкращим виконавцем з моменту низького рівня 24 грудня. Цього тижня спостерігається відмінна сила NASDAQ, яка на сьогодні збільшилася на 2, 73%. Цей поп змусив NASDAQ стати найкращим виконавцем з Різдва, на 26.58%. Це чітко видно з індексу сектору інформаційних технологій, який піднімає 4, 06% та збільшується на 30, 3% з Різдва. Сектор швидко наздоганяє індекс напівпровідників PHLX - що складає майже 35% за той самий період.
FactSet
Потім сталася п’ятниця: широкий розпродаж був викликаний моторошною перевернутою кривою прибутковості: короткострокові процентні ставки вище, ніж довгострокові процентні ставки. Жахливі виробничі дані Німеччини змусили короткострокові ставки країни на мить негативні. Коли це коштує вам грошей на позику уряду, це зазвичай не є хорошим знаком. Коли страх розповсюджується тут, у США, це відновило страхи "зростання в біді", і це дорівнює страхам від спаду. Це суттєво змінило картину від одного дня до другого.
FactSet
Цікавим є те, що я помітив перебіг у діяльності фондових бірж (ETF). За останні кілька сеансів я спостерігаю скасування активності з купівлі ETF. Я подумав, що буде вдалий час переглянути і подивитися на незвичну торговельну активність поїздок, акцій та ETF. Те, що ми бачимо, є досить цікавим.
Перший графік показує нам кількість поїздок щодня - це просто кількість акцій та ETF, які торгують за незвичного обсягу та волатильності. Зауважте сплеск поїздок, що збігається з ринком ринку. Але також помічайте постійні подорожі з того часу, як ринок відновився. Також зауважте сплеск поїздок, оскільки ринок на цьому тижні досягає місцевого піку.
www.mapsignals.com
Тепер давайте розглянемо незвичайні сигнали купівлі та продажу. По-перше, ми бачимо жахливий сплеск у продажах ETF у грудневих мінімумах. Тоді ми бачимо негайний перехід від купівлі ETF, хоча і меншої інтенсивності, у міру зростання ринку. Минулий тиждень показав нам найбільший загальний обсяг сигналу покупки ETF з червня 2018 року. Це стає досить бичачим.
www.mapsignals.com
Тепер, щоб підкріпити те, що ми бачимо, сигнали акцій сильно лунають - продажа монстрів у грудні, що збігається з піковими продажами ETF. Тоді сигнали про покупку почалися на початку січня і з тих пір зростають повільно та неухильно. Знову ж таки, це є досить бичачим у середньо- та довгостроковій перспективі. Однак великі покупки ETF можуть свідчити про негайні піки, як це було раніше.
www.mapsignals.com
Тепер давайте просто згадаємо, де була покупка. Вона зростає: інформаційні технології та розсуд споживачів. Насправді, 20% усіх сигналів про покупку з моменту створення на ринку мінімумів були в програмному та напівпровідникові! Ведмеді, які закликають відстрибнути перед наступною ногою вниз, можуть не вистачати на зображенні. Якби інвестиційна спільнота готувалась до падіння, вона б довго позиціонувала в обороні - комунальні послуги, скоби та нерухомість. Сектори, важкі для росту, були б не в нагоді, але ми спостерігаємо прямо протилежне.
Згадайте деякий час назад, коли я говорив про те, які великі акції були у багатьох ETF? Facebook, Inc. (FB) присутній у майже 200 ETF. Оскільки акції FAANG зараз подають незвичні сигнали покупки, очевидно, що ми починаємо бачити ETF, які роблять незвичні інституційні (UI) покупки. Капітал впадає в ці назви великим чином.
Цієї п’ятниці ми побачили, як регіональні банки (кредитори) замулюються, а комунальні послуги (дохідність) купуються. Все це насправді означає, що ринок був сильно перекуплений. Я говорив про це, оскільки 6 лютого наше співвідношення купівлі та продажу переоцінило. З Різдва ми піднялися на понад 26% (NASDAQ). На ринок потрібно виділити трохи пари. Перевернута крива врожайності є чудовим каталізатором для невеликої консолідації. Варто відзначити, що, якщо спад буде спрямований на наш шлях (перевернуті криві врожаю рекламуються як червоний прапор рецесії), вони, як правило, настають через 12-18 місяців. Це довгий час на ринку биків.
Все це для мене говорить про те, що воно просто продовжує зміцнювати мою впевненість у тому, що спричинило ринкові дії за останні місяці. Примусові продажі ETF викликали великий тиск на акції та широкі ринки акцій. Щойно рум'янець завершився, розворот став швидким та інтенсивним. Незвичайні покупки запускали високу передачу, орієнтовану на важкі для зростання сектори та акції.
Ринок великого поганого ведмедя, який ніколи не з’явився після технічно керованого падіння кінця 2018 року, швидше за все, не прийде надовго. Мені подобаються ведмеді, милий і приємний вид, з яким спить моя дитина. Це, мабуть, єдиний, який я зараз побачу. Правда полягає в тому, що ведмеді хороші і необхідні для ринку. Коли бики мають рацію, їм потрібно, щоб хтось помилився, щоб прийняти інші сторони своїх торгів. І коли ведмеді праві, вони врешті-решт завжди поступаються місцем бикам - це говорить про 100 років зростання цін на акції.
StockCharts.com
Люди - тварини стадо-менталітету. Нас легко колихає емоція. Тож, коли страх збивається ніби з нігде пилу, чорнові скоріше не скоро. Емоція посилюється, і раптом стає непопулярним йти проти зерна. Набагато легше наслідувати. Економіст епохи Ніксона Джордж Філдер, можливо, натрапив на щось, хоча, коли він сказав: "Інстинкт стада серед синоптиків робить овець схожими на незалежних мислителів".
Суть
Ми (Mapsignals) продовжуємо бути бичачими на акції США в довгостроковій перспективі, і ми бачимо будь-який відкат як можливість покупки. Покупка почала збиратись порівняно з тижнім раніше, що дозволяє припустити, що найближча тенденція - бичачий. Будь-який відкат - це можливість придбання.
