Багато інвесторів та спостерігачів ринку занепокоєні, що спад може загрожувати вперед на 2019 рік, оскільки спад може спровокувати або поглибити ведмежий ринок. Зі свого боку Goldman Sachs не бачить значних скорочень, але фірма прогнозує значне уповільнення зростання ВВП США. Це лише один із довгого списку зворотних вітрів, які Голдман Сакс окреслює у коментарях та діаграмах у своєму останньому звіті US Weekly Kickstart. Інвестопедія зосереджується на 6 із цих потужних сил, які загрожують відновити ціни на акції в 2019 році і далі: окрім уповільнення економіки США, інші сповільнюють економічне зростання в Китаї, різке зниження темпів зростання прибутку корпорацій у США, прискорення. інфляція, підвищення процентних ставок та зростання витрат на заробітну плату.
| Зростання реального ВВП США сповільнюється з 2, 9% у 2018 році до 1, 6% у 2020 році |
| Зростання реального ВВП Китаю сповільнюється з 6, 6% у 2018 році до 6, 1% у 2020 році |
| Зростання прибутків S&P 500 сповільнюється з 23% у 2018 році до 8% у 2019 році |
| Базова інфляція зростає з 1, 9% у 2018 році до 2, 2% у 2019-20 роках |
| 10-річна прибутковість казначейства США досягла 3, 5% у другій половині 2019 року |
| Рівень безробіття в США знижується до 3, 2% у 2019 році, що створює більший тиск на заробітну плату |
Значення для інвесторів
Незважаючи на те, що корпоративна податкова реформа, включаючи зниження податкових ставок, поклала прибуток корпорацій у США на більш високе плато, величезні темпи зростання прибутку за рік (YOY), розміщені у 2018 році, не будуть повторюватись у майбутньому для переважної більшості компаній. В цілому, на основі оцінок консенсусу для кожної окремої компанії в індексі S&P 500 (SPX), Голдман розраховує, що зростання прибутку для індексу в цілому знизиться з 23% у 2018 році до 8% у 2019 році.
Очікується, що декілька секторів понесуть зниження на 15 відсоткових пунктів у кожному річному темпі зростання заробітку на Голдмана: енергія піде від 102% до 25%, матеріали - від 32% до 4%, фінансові - від 29% до 10%, інформаційні технології від 23% до 5% та послуги зв'язку від 21% до 3%. Як заявив Ніколас Колас, співзасновник DataTrek Research, CNBC: "Ринки акцій говорять компаніям про те, що вже зроблені легкі гроші. У 2019 році їм доведеться працювати на це".
Оскільки Китай став другою за величиною світовою економікою поруч зі США, і оскільки він є головним покупцем товарів і послуг, пропонованих американськими корпораціями, економічне уповільнення має великі негативні наслідки як для американських компаній, так і для загальної кількості США. економіка. Goldman проектує реальні, з урахуванням інфляції, темпи зростання ВВП у Китаї залишаться відносно високими у 2019 та 2020 роках - 6, 2% та 6, 1% відповідно. Однак це йде на гальмуючий шлях, коли в 2016 році було 6, 9%, а в 2017 році - 6, 6%.
Зростаюча торговельна напруга між США та Китаєм викликає занепокоєння, оскільки Китай відповів на тарифи США на свої товари шляхом відплати в натуральній формі. "Велика торгова війна призведе до значного зменшення темпів зростання", - попередила Мерріл Лінч у Банку Америки у своїй записці до клієнтів протягом літа, яку цитує CNBC. "Зниження довіри та перебої в ланцюгах поставок можуть посилити торговий шок, що призведе до відвертої рецесії", - додається в дописі.
"Інфляція… зросте з 1, 9% цього року до 2, 2% у кожному з наступних двох років, рівень трохи вище мети центрального банку на 2%". - Голдман Сакс
У попередніх звітах Голдман попереджав про зростання витрат, що є головним перемоткою для акцій, що рухаються вперед. Саме тут основні проблеми викликають тенденції до зростання загальної інфляції, заробітної плати та процентних ставок, оскільки вони будуть знижувати норму прибутку. Збільшення вхідних витрат, спричинених новими тарифами на імпортні товари США, є ще одним джерелом тиску на націнку, і Goldman рекомендує акції з високою нормою прибутку, як це детально описано в іншій статті Investopedia, а також акції з високою прибутковістю власного капіталу (ROE), як ми підсумували у додатковому звіті. Крім того, підвищення процентних ставок зробить облігації більш привабливими щодо акцій та зменшить оцінку власного капіталу.
Попереду
Голдман, по суті, прогнозує уповільнення як в економіці, так і на фондовому ринку, а не спадом і крахом ведмежого ринку. Тим часом, Лоренс Саммерс, давній професор економіки Гарвардського університету та колишній міністр фінансів США, заявив CNBC, що уповільнення темпів зростання в США є "майже визначеним", і що "ризик спаду майже на 50 відсотків протягом наступних двох років, а може і менше. " Враховуючи розбіжність думок, інвесторам було б добре підготуватися до гіршого.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Економіка
3 Економічні виклики обличчя США у 2016 році
Економіка
Історія ведмежого ринку
Управління ризиками
10 ризиків, які можуть сколихнути ринки в 2019 році
Економіка
Можливо, спади та депресії не такі вже й погані
Економіка
Що таке ВВП і чому це так важливо для економістів та інвесторів?
Закони та положення
Переможці та програші НАФТА
Посилання партнераПов'язані умови
Що потрібно знати про діловий цикл Діловий цикл описує зростання та падіння випуску товарів та послуг в економіці. більше Історія та критика Бразилії, Росії, Індії та Китаю (BRIC) BRIC (Бразилія, Росія, Індія та Китай) посилається на ідею, що Китай та Індія до 2050 року стануть домінуючими світовими постачальниками промислових товарів і послуг, відповідно, тоді як Бразилія та Росія стануть аналогічно домінуючими як постачальники сировини. більше Відновлення у формі W Економічний цикл спаду та відновлення, що нагадує "W" у графіку. більше Тарифна війна Тарифна війна - це економічна битва між двома країнами, в якій країна А підвищує ставки податку на експорт країни В, а країна В потім підвищує податки на експорт країни А в якості помсти. докладніше Визначення корита Коефіцієнт коригування в економічному плані може означати етап ділового циклу, де активність знижується, або де ціни знижуються до зростання. детальніше Що таке торгова війна? Торговельна війна - побічний ефект протекціонізму - відбувається, коли країна А підвищує тарифи на імпорт країни В, помстивши їм за підвищення тарифів на імпорт країни А. Цей тривалий цикл підвищення тарифів може призвести до заподіяння шкоди бізнесу та споживачам країн-учасниць, оскільки ціни на товари зростають через збільшення витрат на імпорт. більше