Негативний годинник - це статус, який надають компанії, що приймають кредитні рейтинги (Standard and Poor's, Moody's і Fitch), поки вони вирішують, чи знижувати кредитний рейтинг цієї компанії. Після того, як рейтингове агентство поставить компанію на негативне спостереження, є 50% шансів, що рейтинг компанії офіційно знизиться в найближчі три місяці.
Зрив негативних годин
Коли рейтингове агентство знижує кредитний рейтинг компанії, це є сигналом про те, що компанія, ймовірно, буде нижчою, ніж її колеги. Зниження кредитного рейтингу є великим ударом для бізнесу, оскільки йому доведеться платити більш високу процентну ставку, щоб позичати кошти. Це крім негативної репутації, яку вона отримує в очах громадськості.
Понижений кредитний рейтинг означає, що компанія недостатньо платоспроможна для погашення своїх боргів. Наприклад, у компанії може бути недостатньо вільного грошового потоку (FCF) для виконання своїх довгострокових зобов’язань, або може виникнути велика проблема щодо свого становища в галузі та можливості придбання нових контрактів або утримання клієнтів і гарантувати майбутні доходи.
Рейтингові агенції можуть також розміщувати цілі країни на негативному спостереженні, крім компаній. Наприклад, Fitch оголосив, що зростаючий дефіцит бюджету в США може поставити під загрозу кредитний рейтинг країни. Це поставило б націю в незручне становище, оскільки Сполучені Штати звикли отримувати незайманий (потрійний A) рейтинг.
У 2011 році Standard and Poor's знизили заборгованість США за фінансовою кризою. У квітні 2018 року Fitch прогнозував, що дефіцит держбюджету США може досягти 5% внутрішнього ВВП до кінця року та піднятися до 6% до кінця 2019 року. Моделі також прогнозували, що ці рівні боргу можуть зрости до 129% у 2027. Якщо цей темп продовжиться, Fitch міг би знизити суверенний кредитний статус США до негативного із стабільного. Цей негативний годинник буде сигналізувати про майбутнє зниження рейтингу.
Негативний годинник та Premium Premium
Компанії та країни, розміщені на негативному спостереженні, можуть врешті сплатити премію за замовчуванням за доступ до капіталу для зростання. Премія за замовчуванням - це додаткова сума, яку повинен виплатити позичальник, щоб компенсувати позикодавця за ризик дефолту. Інвестори часто вимірюють премію за замовчуванням як дохідність за емісією, що перевищує дохідність державних облігацій аналогічного купона та строку погашення. Наприклад, якщо компанія випускає 10-річну облігацію, інвестор може порівняти це з облігацією казначейства США з терміном погашення 10 років.
