Після місяців попереджень про те, що оцінка акцій була занадто високою та їхала на спад, ринок зробив саме це за останні тижні. Одне з цих попереджень походить від відношення оцінки фондового ринку США до ВВП - метрики, яку сприяє широко відомий майстер інвестування цінностей Воррен Баффет. Він побудував свою комбіновану холдингову компанію та інвестиційну компанію Berkshire Hathaway у колос з ринковою капіталізацією майже 500 мільярдів доларів через багаторічний процес проникливих придбань та інвестицій в акції. Як результат, багато інвесторів та аналітиків уважно стежать за ходом та висловом Баффет, сподіваючись наслідувати його формулу успіху.
Серед цих аналітиків - Коллін Хансен з Wells Fargo. Вона застосувала сім основних заходів, натхненних Баффеттом, щоб розкрити ці дев'ять акцій, які, на думку Business Insider, вважають, що це можуть бути привабливі інвестиції або цілі поглинання для Беркшира: Altria Group Inc. (MO), Foot Locker Inc. (FL), Micron Technology Inc. (MU), EQM Midstream Partners LP (EQM), Franklin Resources Inc. (BEN), Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Urban Outfitters Inc. (URBN) та Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY). Деталі про ці компанії наведені в таблиці нижче.
| Запас | Ринкова вартість | Основний бізнес |
| Altria | 119 мільярдів доларів | Тютюн, вино |
| Ліжко Ванна і далі | 2 мільярди доларів | Роздрібна торгівля товарів для дому |
| EQM Midstream | 5 мільярдів доларів | Трубопроводи природного газу |
| Шафа для ніг | 5 мільярдів доларів | Спортивне взуття та одяг |
| Franklin Resources | 15 мільярдів доларів | Пайові інвестиційні фонди |
| Майкл Корс | 8 мільярдів доларів | Модний дизайн та роздріб |
| Мікрон | 43 мільярди доларів | Напівпровідники |
| Регенерон | 38 мільярдів доларів | Ліки від серйозних захворювань |
| Міські спорядження | 4 мільярди доларів | Одяг та товари для дому |
Що має значення для інвесторів
Баффетт створив Berkshire Hathaway в унікальний гібрид, поєднуючи діючі підрозділи в різних галузях промисловості, з інвестиційним портфелем, що включає як акції, так і облігації. Діючі підрозділи будувалися повністю за рахунок придбань. Компанії, наведені в таблиці вище, відповідно, також охоплюють різні галузі, і, якщо Хансен з Веллс Фарго є правильним, можуть представляти або потенційні цілі придбання Баффет, або можливі капіталовкладення. Маючи грошові кошти в розмірі 61 млрд доларів США та короткострокові інвестиції в розмірі 45 мільярдів доларів станом на 30 червня, Беркшир має достатньо фінансових ресурсів для цих цілей.
Інвестиції в вартість, як це практикує Баффет, передбачають пошук компаній із твердими основами, запас яких, як видається, недооцінений, відповідно до таких критеріїв, як узагальнені в пунктах нижче. Сподіваємось, що врешті-решт ринок визнає занижену вартість і призначатиме ціну акцій до справедливої вартості. Сім наведених нижче критеріїв, по суті, підпадають на три широкі категорії екранів: вище середньої прибутковості (ROE, ROIC, дотаксична маржа прибутку), нижче середнього важеля та ризику (борг / власний капітал) та нижче середньої ринкової оцінки (P / E, P / B, P / CF).
- 5-річна середня доходність власного капіталу (ROE) вище 15% 5-річна середня доходність вкладеного капіталу (ROIC) вище 15% Коефіцієнт боргу / власного капіталу не більше 80% середньогалузевої середньої5річної середньої доходної норми прибутку принаймні на 20% вище Коефіцієнт середньогалузевого співвідношення ціни та доходу (P / E) нижче 10-річних історичних та галузевих середніх показниківСпіввідношення ціни до балансу (P / B) нижче історичних та галузевих середніх показниківСпіввідношення ціни до грошових потоків (P / CF) нижче середнього рівня
Модель дизайну та роздрібної торгівлі Майкл Корс пропонує приклад. Дизайнер Майкл Корс, який заснував компанію в 1981 році, в даний час має титули "Почесного голови" та "Головного творчого директора". Компанія, якій також належить бренд взуття Jimmy Choo, нещодавно підписала угоду про придбання італійської компанії класу розкоші Gianni Versace SPA на суму близько 2, 1 мільярда доларів і перейменує себе Capri Holdings Ltd. (CPRI), як тільки угода буде закрита, згідно прес-релізу.
Станом на час завершення аналізу Веллс Фарго, Майкл Корс набрав значно кращий результат, ніж усі перелічені вище показники, за винятком ціни / книги, в яких його співвідношення було лише на 9% вище середнього по галузі. У двох інших показниках оцінки Корс був на 32% дешевшим вперед-П / Е і на 39% дешевше на П / КФ, ніж у галузі. Кількість Kors за показниками рентабельності (ROE, ROIC, норма доприбуткового прибутку) кожна з них була більш ніж удвічі більшою, ніж відповідні показники. Нарешті, його коефіцієнт боргу / власного капіталу становив менше половини середнього по галузі.
Попереду
Деякі з цих запасів представляють протилежні вибори, особливо у роздрібній торгівлі цеглою та розчином, включаючи Корс, Ліжко Ванна і далі, Шафа для ніг та Міські спорядження. Усі знаходяться під облогою від онлайн-конкурентів. Інвестори, які роблять ставку на те, що традиційна роздрібна торгівля досягла нижнього рівня і є наслідком відскоку, можливо, захочуть уважніше подивитися.
Основними каналами продажу одягу Корса є власні магазини, а також універмаги. Придбання Versace призведе до збільшення світового рівня магазинів, що належать компанії, приблизно від 200 до 300, що може бути ризикованим кроком, враховуючи проблеми, пов'язані з роздрібним продажем цегли та розчину. Досягнення стратегічної придатності може бути важким, враховуючи, що Versace загальновизнаний як бренд, що вищий із найвищого класу, ніж Kors.
Також ринок, схоже, підрахував, що Корс переплатив за Versace приблизно на 850 мільйонів доларів США, враховуючи, що його ринкова вартість знизилася на цю суму після оголошення, за TalkMarkets. Уповільнення попиту в Китаї, а також китайське митне скасування імпорту розкішних товарів, закуплених за кордоном, повернених китайськими резидентами, є іншими факторами, які починають зважуватись на акції, згідно Business Business Daily.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Топ запасів
12 Вигідні акції, які готові нарощувати
Уоррен Баффет
Воррен Баффет: Як він це робить
ІРА
Чи підходить Berkshire Hathaway для ІРА?
Уоррен Баффет
Баффет Мот: Чи конкурентоспроможною Apple переваги є стійкими? (AAPL)
Управління портфелем
6 кращих довгострокових виборів Уоррена Баффетта
Багатий і потужний
Погляд на 5 найбагатших людей світу
Посилання партнераПов'язані умови
Вкладення вартості: як інвестувати, як Уоррен Баффет. Ціннісні інвестори, такі як Уоррен Баффет, вибирають занижені ціни, що торгують акціями за меншою від їх внутрішньої балансової вартості та мають довгостроковий потенціал. докладніше Про що вам говорить коефіцієнт ціни до книги - коефіцієнт P / B? Компанії використовують співвідношення ціни до книги (співвідношення P / B) для порівняння ринку фірми з балансовою вартістю і визначається діленням ціни на акцію на балансову вартість на акцію. докладніше Як працює рентабельність власного капіталу Доходність власного капіталу (ROE) - це показник фінансових показників, обчислений шляхом ділення чистого доходу на власний капітал. Оскільки власний капітал акціонерів дорівнює активу компанії за вирахуванням її боргу, ROE можна вважати рентабельністю чистих активів. більше Модель знижок на дивіденди - DDM Модель дивідендних дивідендів (DDM) - це система оцінювання акцій за допомогою прогнозованих дивідендів та дисконтування їх до теперішньої вартості. докладніше Хто такий Оракул Омахи? Оракул Омахи - прізвисько для Уоррена Баффетта, який, мабуть, є одним із найбільших інвесторів усіх часів. більше Зростання за розумною ціною (GARP) Зростання за розумною ціною (GARP) - це стратегія інвестування в акціонерний капітал, яка прагне поєднати принципи як інвестування у зростання, так і інвестицій у вартість. більше