Торговість після години визначається як обмін цінними паперами за межами визначених регулярних торгових годин біржі (зазвичай 9:30 ранку до 16:00 східної). Торгова робота після години відбувається через електронну мережу зв'язку (ECN), яка, по суті, є інтерфейсом, який дозволяє покупцям і продавцям співставляти свої замовлення на покупку та продаж цінних паперів, навіть незважаючи на те, що регулярний обмін, через який торги цінними паперами закриті на вечір.
Незважаючи на те, що існує багато переваг післягодинної торгівлі, одним з її недоліків є те, що вона зазвичай працює зі значно меншим обсягом, ніж традиційний торговий день на основі бірж. Через низькі обсяги, якими зазвичай торгують через торгові системи після години, післяопераційні торги та ціни на конкретні цінні папери можуть бути широко відокремлені.
Це може здатися складною для розуміння, але насправді це досить просто. Нагадаємо, що цінними паперами торгують за допомогою бірж, створюючи відповідність між покупцями та продавцями. Наприклад, "котирування" на акцію, яку ви бачите, насправді є лише останньою ціною, за якою торг вдало завершився. Також нагадайте, що "ставка" на цінні папери - це замовлення на купівлю з найвищою ціною, яка ще не заповнена, а "запит" на цінні папери - це найнижча ціна замовлення на продаж, яка ще не заповнена.
Для того, щоб відповідати ордам замовлень на купівлю та продаж, біржі починаються з найвищої ставки (замовлення на купівлю) і намагаються співставити її з найнижчим запитом (замовлення на продаж). Оскільки у системі зазвичай є тисячі замовлень на торги та запитання протягом торгового дня, шанси, як правило, дуже хороші, що буде незначна різниця, яка відокремлює найвищу ставку замовлення від найнижчого замовлення. Однак, як тільки закінчується торговий день, і торги починаються після години, у учасників різко менше учасників, які подають торги і запитують замовлення в систему для забезпечення. Через цей брак обсягу замовлень існує набагато більший шанс, що велика різниця у вартості долара буде існувати між котируваною ставкою та запитувати значення для певного цінного паперу.
Якщо акція має велику різницю між цінами після закінчення годин і запитуваними цінами, це, як правило, означає, що відбувається невелика (якщо така є) позаурочна торгівля, і зазвичай це не означає, що відбулася велика зміна ринкової вартості цінних паперів.
Щоб дізнатися більше про механіку торгівлі цінними паперами, перегляньте "Основи торгівлі запасами: знайте свої замовлення".
