Amazon (AMZN) - одна з небагатьох компаній з оцінкою премій, що підтримується постійними інвестиціями компанії, а не постійними прибутками, що зазвичай використовується для оцінки більшості компаній. Припущення ринку Amazon полягає в тому, що, вкладаючи всю необхідну інфраструктуру для постійного зростання, компанія може врешті заробити гроші, а виплати будуть варті всіх інвестицій.
Інвестори вітають зоряне зростання, але вони не просто втрачають з поля зору прибуток. У випадку з Амазонкою багато хто готовий торгувати прибутками для зростання з менш суворим поглядом на рентабельність капіталу компанії (ROE) - кінцеву фінансову метрику, яку інвестори використовують для оцінки своїх інвестицій.
Ключові вивезення
- Amazon вкладає значні кошти в свою інфраструктуру та зростання. Ці інвестиції тепер окупаються, оскільки рітейлер має рентабельність власного капіталу - 27% - що перевищує більшість конкурентів. ROE Amazon красиво виріс завдяки зростанню чистого прибутку. ROE Amazon зараз перевищує 18-відсотковий показник у Walmart і має шию, з цільовими 27%.
Історична амазонська ROE
ROE Amazon був майже зоряним, тому що компанія не заробляє достатньо грошей, а часом несе збитки. ROE вимірюється як чистий дохід, поділений на загальний капітал акціонерів. Найновіший показник ROE в Amazon, заснований на останніх 12-місячних даних, становить 27%. Чистий дохід обчислюється як сума щоквартального чистого доходу за чотири останні квартали, а Амазонка відсилає солідний дохід.
Останні п’ять років чистий дохід Amazon постійно зростає. За той самий п’ятирічний період капітальні видатки Amazon збільшуються щороку, переходячи з 4, 6 млрд. Дол.
До 2016 року компанія Amazon мала негативну рентабельність, враховуючи, що втрачає гроші на основі чистого прибутку. Тим часом акції Amazon користуються перевагами, торгуючи вище, ніж будь-коли, близько 1800 доларів за акцію.
Порівняння та прогнози ROE
Оскільки практично жодна компанія не інвестує так, як робить Амазонка - жертвуючи поточними прибутками для подальшого зростання та майбутніх виплат - Amazon відстає від своїх однолітків на кілька років. Інвестиції Amazon непогано окупилися.
Walmart, близький конкурент Amazon, протягом останніх п’яти років підтримував відносно рівний капітальний капітал. За останні 12 місяців місяця показник ROE у Wal-Mart становить 18%, що зараз значно нижче, ніж 27% Amazon. Це велика зміна багатьох років, які ведуть до 2018 року.
Великі інвестиції Amazon сприяють збільшенню власного капіталу. З більшою базою власного капіталу з'являється більш сильна здатність до отримання прибутку. Коли зростання прибутку перевищує темп нагромадження власного капіталу, ROE буде вищим.
Зараз Amazon стоїть на передньому плані розгалуженої роздрібної галузі, до складу якої входять Walmart та інші роздрібні торговці, такі як Target, Macy's та Costco. Середня рентабельність інвестицій (ROE) для компаній з ринковою капіталізацією середнього та великого розміру є переважно у відсотках високих підлітків, що стосується і Walmart.
Однак, ціль має ROE, який відповідає Амазонії на рівні 27, 9%. Це відбувається, оскільки ціль - це вигідно, але не так вигідно, як Amazon. Рентабельність відіграє певну роль у проектуванні ROE компанії та може пояснити будь-які можливі зміни ROE. Амазонка має найсильніший приріст доходів, дохід до 180% за останні п’ять років. Обмеження інших витрат може допомогти Amazon покращити свій ROE понаднормово до того, як інвестиції в майбутньому отримають повний позитивний ефект.
