Що таке щорічний оборот?
Щорічний оборот - це процентна ставка, за якою взаємний фонд або фондовий фонд (ETF) щорічно замінює свої інвестиційні пакети. Оборотність портфеля - це порівняння активів, що знаходяться в управлінні (АУМ), до припливу або відтоку акцій фонду. Цифра корисна для визначення того, наскільки активно фонд змінює основні позиції у своїх фондах.
Високі показники оборотності свідчать про активно керований фонд. Інші фонди є більш пасивними та мають менший відсоток проведення оборотів. Індексний фонд - приклад пасивного холдингового фонду.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт обороту вимірюється кількістю придбаних цінних паперів у періоді вимірювання. Річний оборот - це прогноз у майбутньому на основі одного місяця - або іншого коротшого періоду - інвестиційного обороту. Високий коефіцієнт обороту сам по собі не є надійним показником фонду якість або продуктивність.
Розрахунок річного обороту
Щоб обчислити коефіцієнт оборотності портфеля для даного фонду, спочатку визначте загальну суму придбаних чи проданих активів (залежно від того, що буде більшим) протягом року. Потім поділіть цю суму на середні активи, якими володіє фонд, за той самий рік.
Сігналы абмеркавання Оборот портфеля = середній розмір активів {купівля фондів, продаж фондів
Наприклад, якщо взаємний фонд мав 100 мільйонів доларів США активів, що перебувають під управлінням (AUM), а 75 мільйонів доларів цих активів були ліквідовані в якийсь момент протягом періоду вимірювання, розрахунок становить:
Сігналы абмеркавання $ 100 млн. 75 млн. Дол. = 0, 75
Важливо зауважити, що фонд, що повертається на 100% щорічно, не обов'язково ліквідував усі позиції, з яких розпочався рік. Натомість повний оборот пояснюється частою торгівлею поза та поза позиціями та тим фактом, що продажі цінних паперів дорівнюють загальній суми за рік. Також, використовуючи ту саму формулу, швидкість обороту вимірюється також кількістю цінних паперів, придбаних за період вимірювання.
Щорічний оборот
Щорічний оборот - це прогноз у майбутньому на основі одного місяця - або іншого коротшого періоду - інвестиційного обороту. Наприклад, припустимо, що ETF має 5% коефіцієнт обороту за лютий місяць. Використовуючи цю цифру, інвестор може оцінити річний оборот за наступний рік, помноживши одномісячний оборот на 12. Цей розрахунок забезпечує річну оборотність холдингу в 60%.
Активно керовані фонди
Фонди зростання покладаються на стратегії торгівлі та вибір акцій від досвідчених професійних менеджерів, які орієнтуються на перевершення індексу, щодо якого орієнтири портфеля. Володіння великими позиціями на капіталі менше стосується прихильності до корпоративного управління, ніж є засобом для позитивних результатів акціонерів. Менеджери, які послідовно перемагають показники, залишаються на роботі та залучають значний приплив капіталу.
Хоча аргумент пасивного проти активного управління зберігається, підходи з високим обсягом можуть досягти помірного успіху. Розглянемо Фонд амортизації капіталу Alger, чотиризірковий фонд Morningstar з несамовитою швидкістю обороту 141%, який перевищив індекс S&P 500 за шість останніх 10 років до 2015 року.
Пасивно керовані фонди
Індексні фонди, такі як Фонд індексу Fidelity Spartan 500, приймають стратегію купівлі-продажу. Дотримуючись цієї системи, фонд володіє позиціями в акціях, доки вони залишаються складовими еталону. Кошти підтримують ідеальну позитивну кореляцію з індексом, а отже, коефіцієнт обороту портфеля становить 5%. Торгова діяльність обмежується придбанням цінних паперів за рахунок припливів та нечасто продаються випущених з індексу випусків. Більше 60% часу індекси історично випереджали фонди управління.
Також важливо відзначити, що високий коефіцієнт обороту, який оцінюється ізольовано, ніколи не є показником якості або ефективності фонду. Фонд індексу Fidelity Spartan 500 після витрат повернув на дев'ять базових пунктів менше, ніж позначка 1, 4% від S&P 500 у 2015 році з реінвестованими дивідендами.
