Більш ніж очікувані результати прибутку від Apple Inc. (AAPL) та зростаючі ціни на акції змусили інвесторів не помітити ахіллову п'яту, яка затуманила перспективу компанії. Різке сповільнення зростання продажів Apple і зростання витрат призвели до різкого зниження прибутковості операцій - ключового показника рентабельності - до 21, 5% в третьому кварталі, найнижчому за більш ніж десятиліття, згідно з даними S&P Capital IQ, за докладний стовпчик у журналі Wall Street Journal, як зазначено нижче.
Уповільнення продажів і нижча маржа Apple значною мірою відображають тиск від різкого зниження продажів iPhone-телефонів, що сприяє приблизно половині продажів компанії. Як результат, прогнозується, що операційна маржа на щорічній основі знизиться на 11 процентних пунктів з їхнього 35, 3% піку в 2012 році до нижче 24, 3% в цьому році, найнижчого за 2008 рік, згідно Apple і FactSet, за журналом. Падіння рентабельності може ускладнити Apple, щоб збільшити свій прибуток і ціну акцій.
Зростаючі витрати Прибуток від тиску
У третьому фіскальному кварталі Apple оприлюднила дохід лише на 1%, що зменшилося на 12% внаслідок продажу iPhone. Інвестори були полегшені кращими, ніж очікувалося, результатами, в основному завдяки послугам та іншим сегментам обладнання. Тим не менш, Apple прогнозує чергове зниження доходу у фіскальному четвертому кварталі.
Різке зростання витрат на Apple зробило більш швидким спад його продажів. У фіскальному третьому кварталі операційні витрати компанії зросли на 11% порівняно з аналогічним періодом минулого року, оскільки вона витратила рекордні 4, 3 млрд доларів на дослідження та розробки. Тим не менш, примітно, що Apple зменшила витрати, інвестуючи в НДДКР значно менше, ніж інші великі технології. Витрати Apple на НДДКР протягом останніх п'яти років в середньому становили менше 5% річного доходу. Для порівняння, Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) та Amazon.com Inc. (AMZN) виділили між 12% і 16% на цілі науково-дослідних робіт за той самий період, за журнал.
Коли тиск зростає на Apple, щоб відвернутись від iPhone та перетворитись на нові види бізнесу, такі як розваги, розширена реальність та автомобілі без водіїв, інвестори будуть пильно стежити за тим, як тримаються його запаси.
Попереду
Безумовно, багато інвесторів та аналітиків бачать, що Apple прокладає плавний шлях до нової номенклатури, диверсифікуючись від застарілих апаратних засобів, щоб зосередитись на сервісах, предметах носіння та іншому бізнесі. Аналітик Wedbush Даніель Айвс назвав останні квартальні результати "головним пером у шапці для биків", встановленим для того, щоб привести акції Apple до нових максимумів протягом найближчих місяців за Bloomberg. Цей оптимізм зіткнеться з суворим випробуванням. Останній квартал також став переломним, оскільки саме в перший період, щонайменше за шість років, iPhone не припадає на більшість доходів Apple.
