Зважування запасів за ринковою вартістю є найбільш часто використовуваною схемою зважування серед фондових індексів та фондових біржових фондів (ETF). Це справедливо і серед ETF з фіксованим доходом, включаючи фонди корпоративних облігацій.
Це означає, що найбільші акції у традиційних ETF, що належать до традиційних корпоративних облігацій, такі як ETF з інвестиційного рівня iShares iBoxx $, є найбільшою проблемою. Отже, якщо гіпотетична компанія XYZ Inc. продає корпоративні облігації інвестиційного класу на 1 мільярд доларів, вага цього випуску у фонді на зразок LQD буде більшим, ніж вага, присвоєний емісії 500 мільйонів доларів від міфічної ABC Corp.
Хороша новина для інвесторів полягає в тому, що ця методика зважування не така ризикована, як може здатися на перший погляд. "Можливо, здається, інтуїтивно зрозуміти, що найбільші боржники є найризикованішими, що призвело до думки, що ці індексні фонди є поганими інвестиціями", - заявила Морнінгстар. "Це поняття є неточним, особливо в царині інвестиційного рівня. Найбільшими емітентами, як правило, є великі підприємства з грошовим потоком, необхідним для підтримання своїх боргів. Вони не обов'язково є більш залученими або ризикованими, ніж дрібні емітенти".
$ 34, 74 млрд. LQD, найбільший ETF корпоративних облігацій за активами, відстежує індекс ліквідних інвестиційних рівнів Markit iBoxx USD і має понад 1900 облігацій. Жодне з фондів ETF не складає більше 2, 95% від ваги фонду. Через значну емісію корпоративного боргу під час світової фінансової кризи сектор фінансових послуг часто є найбільшою вагою сектору в фондах корпоративних облігацій. Це стосується LQD, який виділяє на цей сектор майже 28%.
Незважаючи на те, що питання фінансових послуг складають шість найкращих акцій LQD, до цієї групи також належить корпоративний борг, виданий Apple Inc. (AAPL) та Microsoft Corporation (MSFT). На щастя для інвесторів, великі випуски не означають, що емітент надмірно задіяний.
"З 2007 по 2017 рік середній питомий важіль 10 найбільших корпоративних емітентів США, виміряний боргом / EBITDA, був нарівні з середнім важелем усіх публічно торгуваних американських емітентів, згідно з оцінками Goldman Sachs", - зазначив Морнінгстар. "Середній коефіцієнт левериджу для найбільших 10 емітентів коливався трохи нижче 3, 0 разів, а відповідний показник для всіх публічно торгуваних емітентів був трохи вище 2, 5 разів."
У багатьох випадках компанії, які мають найвищі ризики для оцінки ризику, але понад 88% акцій LQD мають оцінку A або BBB. Майже 8% мають рейтинги AA. За період з 2002 по 2017 рік 45 випусків проживали серед 10 кращих акцій LQD, але лише два втратили рейтинг інвестиційного рівня за цей період, повідомляє Morningstar. (Для додаткового читання ознайомтесь: Корпораційні облігації: вступ до кредитного ризику .)
