Що таке компанія "Бланк чек"?
Бланк чекової компанії - це публічно торгувана компанія на етапі розвитку, що не має встановленого бізнес-плану. Він може використовуватися для збору коштів як стартапу, або, що більше ймовірно, має намір об'єднатись або придбати інший суб’єкт господарювання. Бланк чекові компанії мають спекулятивний характер і зобов'язані Правилом 419 Комісії з цінних паперів та бірж для захисту інвесторів.
Ключові вивезення
- Компанії, що працюють на пустому чеку, не мають встановлених бізнес-планів. Цей тип компанії часто використовується для отримання коштів, при цьому планують об'єднатись або придбати інший бізнес. SPAC - це тип бланкової чекової компанії.
Як працює компанія "Бланк Чек"
Компанії, що не мають перевірок, часто вважаються запасами копійок або запасами мікрокап. Тому SEC встановлює додаткові правила та вимоги цих компаній. Наприклад, вони повинні внести зібрані кошти на депозитний рахунок, поки акціонери офіційно не затвердять придбання та не буде здійснено ділове поєднання. Крім того, цим компаніям заборонено використовувати певні пільги відповідно до Положення D Закону про цінні папери 1933 року. Правило 504 Регламенту D звільняє компанії від реєстрації цінних паперів на пропозиції до 1 мільйона доларів. SEC забороняє бланковим чековим компаніям використовувати правило 504.
У 2019 році 20% IPO складали SPAC.
Тип бланкової чекової компанії - це "компанія з придбання спеціальних цілей" (SPAC), яка формується для збору коштів за допомогою первинного публічного розміщення (IPO) для фінансування злиття або придбання протягом певного періоду часу, як правило, 24 місяці. Гроші зберігаються уникнення коштів до тих пір, поки комбіновані транзакції не закриються; якщо придбання не проводиться через 24 місяці, СПАС припиняється, а кошти повертаються. Менеджери SPAC, як правило, володіють 20% власного капіталу, а залишок буде підписаний на IPO.
Станом на 2019 рік SPAC складають близько 20% ринку IPO в США. SPAC користувалися великою популярністю під час закриття урядом кінця 2018 року та початку 2019 року, коли SEC не змогла приступити до перегляду традиційних IPO. У цей період SPAC змогли оприлюднити без схвалення або зворотного зв'язку SEC, завдяки правилам SEC, що дозволяють компаніям зробити власну реєстрацію IPO ефективною, якщо вони бажають встановити встановлену ціну IPO принаймні за 20 днів до оприлюднення.
Хоча SPAC, можливо, привернули увагу засобів масової інформації під час тривалого закриття уряду, ці IPO пропонують певний ризик для інвесторів. Наприклад, інвестори не знають заздалегідь, яку компанію отримає дана SPAC, хоча деякі можуть дати інвесторам інформацію щодо сектора, в якому вони мають намір працювати. Середня прибутковість інвестицій у SPAC також значно нижча, ніж для інвестицій у традиційному IPO - близько 8%, порівняно з 28% для інвесторів у традиційне IPO.
Приклад компанії "Пустий чек"
Після успішної кампанії зі зв’язків з громадськістю, проведеної в 2014 році, яка повідомила громадськість, що дуже популярні закусочні торти, відомі як Twinkies, більше не будуть виготовлятися, в 2015 році в Лос-Анджелесі компанія приватних акцій Gores Group створила пусту чекову компанію Gores Holdings. Компанія зібрала 375 мільйонів доларів в рамках IPO і стала транспортним засобом, який сприяв покупці торгових марок Twinkie Hostess Brands у тому році разом з іншими інституційними інвесторами.
Слідом за цим успіхом, група Gores вирішила утворити в 2016 році Gores Holdings II "з метою здійснення злиття, фондової біржі, придбання активів, придбання акцій, реорганізації чи подібного поєднання бізнесу з одним або декількома підприємствами", повідомляє S -1 подача.
